Le Groupe international d’études sur le cuivre (ICSG) a tenu une réunion à Lisbonne, au Portugal, le 7 octobre 2025. Des représentants gouvernementaux et des conseillers industriels des principaux pays producteurs et consommateurs de cuivre dans le monde y ont participé pour discuter des questions clés affectant le marché mondial du cuivre. Voici l’évaluation par l’ICSG de l’équilibre offre-demande mondial du cuivre raffiné :
- La production mondiale de minerai de cuivre devrait augmenter de 1,4 % en 2025, avec une croissance projetée à 2,3 % en 2026.
Le taux de croissance de la production mondiale de minerai de cuivre pour 2025 a été révisé à la baisse, passant de 2,3 % prévu en avril 2025 à 1,4 %, principalement en raison d’accidents significatifs survenus aux mines de Grasberg (Indonésie) et Kamoa (RDC), qui ont affecté négativement la production.
La croissance est principalement attribuable à l’augmentation de la production à la mine de Kamoa (avant l’accident), au projet d’expansion d’Oyu Tolgoi (Mongolie) et à la montée en puissance de la nouvelle mine de Malmyz (Russie).
Le taux de croissance devrait s’accélérer à 2,3 % en 2026, bénéficiant de la poursuite de la mise en service de nouvelles capacités élargies dans plusieurs pays, des améliorations attendues de la production au Chili, au Pérou et en Zambie, ainsi que de la reprise des taux d’activité en Indonésie.
Sur ces deux années, une série de projets d’expansion relativement modestes et la mise en service de plusieurs mines de taille petite à moyenne contribueront également à la croissance de la production mondiale, notamment en RDC, au Brésil, en Iran, en Équateur, en Érythrée, en Grèce, en Angola et au Maroc.
- La production mondiale de cuivre raffiné devrait croître d’environ 3,4 % en 2025 et de 0,9 % en 2026.
En 2025, la production de cuivre raffiné devrait augmenter d’environ 3,4 %, soutenue principalement par la poursuite de l’expansion des capacités en Chine, la mise en service de nouvelles capacités dans plusieurs autres pays, dont la RDC, l’Inde et l’Indonésie, et l’amélioration des taux d’activité en Zambie.
Globalement, la production de cuivre raffiné primaire (à partir de concentrés et par hydrométallurgie) devrait progresser de 3 %, tandis que la production de cuivre raffiné secondaire (à partir de déchets) devrait augmenter de 4,5 %.
En 2026, la production mondiale de cuivre raffiné devrait augmenter légèrement de 0,9 %. Bien que la production raffinée continuera de bénéficier des nouvelles capacités et des montées en charge, la croissance de la production de cuivre raffiné électrolytique primaire sera limitée par la tension de l’offre en concentrés, compensant partiellement les hausses de la production hydrométallurgique et secondaire (à partir de déchets).
En raison des nouvelles capacités et des capacités élargies dans plusieurs pays， la production hydrométallurgique devrait augmenter de 2，2 % en 2026， tandis que la production de cuivre raffiné secondaire (à partir de déchets) devrait progresser de 6 %.
- La consommation apparente mondiale de cuivre raffiné devrait croître d'environ 3 % en 2025 et de 2，1 % en 2026.
Le taux de croissance de la consommation mondiale de cuivre raffiné pour 2025 est projeté à 3 %. La consommation de la Chine devrait augmenter d'environ 3，3 % en 2025， tandis que celle du reste du monde devrait progresser de 2，5 %.
En 2026， le taux de croissance de la consommation mondiale de cuivre raffiné devrait ralentir à environ 2，1 %， principalement sous l'influence d'un déclin du taux de croissance de la consommation en Chine à 1 %. La Chine représente actuellement environ 58 % de la consommation mondiale de cuivre raffiné.
L'Asie continuera d'être le principal moteur de la croissance mondiale， tandis que la demande dans les autres grandes régions consommatrices de cuivre devrait rester faible， en particulier dans l'Union européenne et au Japon.
Cependant， dans l'ensemble， la consommation mondiale devrait continuer d'être soutenue par l'amélioration de l'activité manufacturière dans certains secteurs clés d'utilisation finale du cuivre， la demande persistante liée à la transition énergétique， l'urbanisation， la numérisation (centres de données)， et le développement de nouvelles capacités de produits semi-finis en Inde et dans plusieurs autres pays.
- Les prévisions de l'équilibre mondial du cuivre raffiné indiquent un excédent d'approvisionnement d'environ 178 000 tonnes en 2025 et un déficit d'approvisionnement de 150 000 tonnes en 2026.
L'ICSG reconnaît que l'équilibre du marché mondial peut différer des prévisions en raison de nombreux facteurs susceptibles de modifier les projections de production et de consommation. Dans ce contexte， il convient de noter que， dans un passé récent， les résultats réels de l'équilibre du marché ont dévié des prévisions d'équilibre du marché de l'ICSG en raison d'événements imprévus.
Lors du calcul de l'équilibre du marché mondial， le calcul par l'ICSG de la demande apparente de la Chine ne tient pas compte des variations des stocks non déclarés (y compris les stocks détenus par le Bureau des réserves d'État， les producteurs， les consommateurs， les commerçants et dans les zones franches). Ces changements peuvent être significatifs pendant les périodes de constitution ou de réduction des stocks publics et peuvent modifier substantiellement l'équilibre offre-demande mondial. La demande apparente de cuivre de la Chine est calculée uniquement sur la base des données déclarées.
Le ICSG prévoit un excédent d’environ 178 000 tonnes en 2025, légèrement inférieur à ses prévisions établies en avril de cette année. Pour 2026, un déficit d’environ 150 000 tonnes est actuellement anticipé, contre une prévision d’excédent de 209 000 tonnes en avril. Ce passage à un déficit est attribué à une production de cuivre raffiné inférieure aux attentes précédentes, limitée par une réduction de l’approvisionnement en concentré de cuivre.
La prochaine réunion du Groupe d’études international du cuivre est prévue pour avril 2026 à Lisbonne.
Veuillez noter que cette information provient de et a été traduite par SMM.
