La capacité des barres en aluminium a augmenté de 768 000 tonnes par rapport au début de l'année, et les frais de transformation sont restés bas en raison d'un déséquilibre entre l'offre et la demande. [Analyse SMM]

Selon l’enquête du SMM, à fin septembre 2025, la capacité totale de l’échantillon de barres d’aluminium domestiques a atteint 8,388 millions de tonnes, soit une augmentation nette de 768 000 tonnes depuis le début de l’année, affichant une tendance d’expansion rapide. Les nouvelles capacités étaient principalement réparties dans six provinces : Mongolie-Intérieure, Shanxi, Xinjiang, Guangxi, Shandong et Sichuan. Par ailleurs, les nouvelles capacités mises en service au second semestre ont atteint 338 000 tonnes (incluant les projets en cours de construction), avec un taux de croissance global nettement plus rapide qu’à la même période l’an dernier. L’accélération de la croissance des capacités dans l’industrie des barres d’alimentation est actuellement tirée par trois facteurs principaux :

1. Sous l’effet des objectifs d’alliage d’aluminium liquide de fin d’année, les entreprises d’aluminium ont continuellement mis en service des projets d’alliage dans l’année, stimulant le taux de conversion d’aluminium liquide des fonderies. En septembre 2025, la proportion d’aluminium liquide dans les fonderies domestiques s’élevait à 76,3 %, en hausse de 1,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent.

2. En raison de la surcapacité relative dans l’industrie des billettes d’aluminium, combinée à des frais de transformation des billettes fonctionnant en dessous du seuil de rentabilité pendant une longue période l’an dernier, une partie des flux d’aluminium liquide s’est orientée vers les barres cette année, favorisant la mise en service de nouvelles capacités dans le secteur. À fin septembre 2025, la capacité échantillon du SMM pour les billettes d’aluminium s’établissait à 31,8 millions de tonnes.

3. Bénéficiant de l’accent mis sur les projets de ultra-haute tension, de transport et de transformation d’électricité dans les investissements et appels d’offres du réseau électrique, ainsi que de l’élargissement du ratio de prix SHFE/LME, la tendance de substitution de l’aluminium au cuivre s’est intensifiée cette année. Différents degrés de remplacement ont été observés dans des secteurs tels que le photovoltaïque, l’éolien, l’électroménager et la construction, stimulant significativement la demande de câbles électriques en aluminium, attirant des capitaux importants dans l’industrie des barres d’aluminium et accélérant la mise en service de nouvelles capacités.