【Analyse SMM】L'acquisition accélérée de Peak par Shenghe : Les terres rares d'Afrique deviennent un champ de bataille

En septembre 2025, après les approbations successives de la Commission tanzanienne de la concurrence loyale et du tribunal australien, l’acquisition de Peak Rare Earths Limited (Australie) par Shenghe Resources était largement finalisée. Évaluée à 195 millions de dollars australiens (environ 917 millions de yuans), cette transaction a débuté par une prise de participation initiale en 2022 et s’est achevée après plus de trois ans, soulignant le positionnement stratégique des entreprises chinoises dans les ressources rares à l’étranger, en particulier les actifs africains en terres rares.

La demande mondiale en terres rares a continué de croître dans un contexte de transition énergétique et de progrès technologique, faisant de la diversification des chaînes d’approvisionnement une priorité stratégique pour les pays. Avec ses abondantes réserves de ressources en terres rares et son potentiel de développement, l’Afrique attire l’attention des capitaux et des entreprises mondiaux.

01 Chronologie de l’acquisition : de l’investissement stratégique à la prise de contrôle totale
L’acquisition de Peak Company par Shenghe Resources a été menée de manière stratégique et progressive.

En février 2022, Shenghe Resources, via sa filiale singapourienne, a acquis 19,86 % du capital de Peak Company, devenant ainsi un actionnaire majoritaire de cette société cotée en Australie. Cela a marqué le début du positionnement stratégique de Shenghe Resources dans le projet de terres rares Ngualla en Tanzanie.

Le 14 mai 2025, le conseil d’administration de Shenghe Resources a approuvé l’acquisition de 100 % des actions de Peak Company par sa filiale, Ganzhou Chenguang Rare Earth New Materials Co., Ltd., pour un montant de 158 millions de dollars australiens (environ 743 millions de yuans).

En juillet 2025, l’entité chargée de la mise en œuvre de l’acquisition a été modifiée pour devenir Shenghe Resources (Singapore) Co., Ltd. Cet ajustement tenait compte du fait que la filiale singapourienne détenait déjà une partie des actions de Peak Company, rendant ainsi une gestion intégrée plus favorable.

Le 4 septembre 2025, Shenghe Resources a annoncé qu’en raison de la hausse continue des prix du marché des terres rares, le montant de l’acquisition serait augmenté de 23,42 %, passant de 158 à 195 millions de dollars australiens. Le prix ajusté restait dans la fourchette d’évaluation précédemment déterminée par des expertises professionnelles.

Du 16 au 19 septembre 2025, l’acquisition a reçu les approbations de l’assemblée générale des actionnaires de Peak Company, de la Commission tanzanienne de la concurrence loyale et du tribunal australien, toutes les conditions préalables étant ainsi remplies. Le règlement final devrait être achevé en octobre 2025.

02 Les mines africaines de terres rares disposent d’un excellent potentiel et de ressources prometteuses

Le principal avantage des ressources africaines en terres rares réside dans leur excellent potentiel et leurs perspectives importantes.

Haute teneur et complémentarité : Les gisements de terres rares découverts en Afrique présentent généralement des teneurs élevées. Par exemple, le projet Gakara au Burundi affiche une teneur totale in situ en oxydes de terres rares allant jusqu’à 47 %–67 %, tandis que la mine de Steenkampskraal en Afrique du Sud a une teneur moyenne de 14,4 %. Cela signifie qu’une plus grande quantité d’éléments de terres rares valorisables peut être extraite d’une même quantité de minerai. De plus, bien que les terres rares légères dominent, des projets comme celui de Lofdal en Namibie sont des projets de terres rares lourdes riches en éléments critiques tels que le terbium et le dysprosium, complétant ainsi les ressources traditionnelles chinoises en terres rares lourdes.

Vastes perspectives d’exploration : En raison de faibles niveaux d’exploration (l’Afrique subsaharienne a autrefois eu le deuxième budget d’exploration le plus bas au monde), l’étendue réelle des ressources africaines en terres rares est probablement loin d’être entièrement comprise. Cela indique un potentiel significatif de découverte de nouveaux grands gisements à l’avenir.

Cependant, l’industrie africaine des terres rares dans son ensemble reste à un stade précoce de développement. À l’exception de très rares mines en production comme Gakara, la grande majorité des projets (tels que Ngualla en Tanzanie et Songwe Hill au Malawi) sont encore en phase d’exploration, d’étude de faisabilité ou de construction et n’ont pas encore établi de capacité de production massive stable.

03 Aperçu des principaux projets de terres rares en Afrique
Le paysage des ressources en terres rares du continent africain est façonné par plusieurs projets clés, chacun à des stades de développement différents.

Le projet Ngualla en Tanzanie est actuellement un axe majeur. Il s’agit d’un actif central de Peak Resources et de la cible de l’acquisition par Shenghe Resources.La mine dispose de ressources substantielles, avec 18,5 millions de tonnes de réserves de minerai à une teneur moyenne de 4,8 %, équivalant à 887 000 tonnes d’oxydes de terres rares (REO). La proportion d’oxyde de praséodyme-néodyme est d’environ 21,26 %, des éléments clés pour la fabrication de matériaux magnétiques permanents. Le projet devrait entrer en production dans les 24 mois suivant la décision d’investissement final. Shenghe Resources considère la date d’acquisition comme le point de décision, avec une mise en service prévue vers le troisième trimestre 2027.

Au-delà de Ngualla, d’autres projets de terres rares en Afrique progressent également activement.Le projet Makuutu en Ouganda, développé par l’australienne Ionic Rare Earths, a précédemment signé un protocole d’accord avec Aluminum Corp of China pour accélérer son développement et sa production.

En Afrique du Sud, les projets majeurs de terres rares incluent Phalaborwa et Steenkampskraal. Le projet Lofdal en Namibie est l’un des deux seuls gisements de terres rares lourdes de type xénotime actuellement en développement dans le monde et a terminé ses essais de production.

Globalement, d’ici 2029, le continent africain devrait voir jusqu’à 8 projets de terres rares entrer en production, ce qui pourrait porter la part de l’Afrique dans la chaîne d’approvisionnement mondiale en terres rares à 10 %.

04 Opportunités et défis pour l’avenir des terres rares en Afrique

En termes de conditions de développement, l’Afrique présente un double scénario d’avantages en coûts et de lacunes infrastructurelles.

Attractivité des coûts et des politiques : Dans des pays comme le Kenya, les prix de l’électricité industrielle peuvent être aussi bas que 0,06 $ par kWh, et le salaire annuel des ingénieurs miniers locaux est d’environ 25 000 $, représentant des avantages significatifs par rapport aux pays développés. Parallèlement, pour attirer les investissements étrangers, certains pays offrent des politiques préférentielles incluant des réductions d’impôt sur les sociétés, des exonérations de droits de douane pour les équipements, et autorisant même une propriété étrangère à 100 %.

Lacunes infrastructurelles et de la chaîne industrielle : Les inconvénients sont tout aussi évidents. De nombreuses zones minières sont éloignées des ports, et les infrastructures telles que les routes, l’électricité et l’approvisionnement en eau sont gravement insuffisantes, augmentant considérablement la difficulté et les coûts de développement. Plus important encore, le continent africain souffre actuellement d’une pénurie extrême de capacités de fusion et de séparation des terres rares, ainsi que de capacités de transformation avancée. La pratique actuelle consiste principalement à exporter des concentrés de terres rares, ce qui entraîne une réalisation majoritaire de la valeur ajoutée à l’étranger.

D’un point de vue mondial, la valeur stratégique des ressources en terres rares de l’Afrique est de plus en plus prominente, mais elle s’inscrit dans un environnement externe complexe.

Clé de la diversification de la chaîne d'approvisionnement : Dans un contexte où les grands consommateurs mondiaux cherchent à « dé-chinoiser » leurs approvisionnements en terres rares, l'Afrique est considérée comme une région cruciale pour construire une chaîne d'approvisionnement diversifiée et résiliente. Par exemple, le département de la Défense des États‑Unis a mené des discussions avec des entreprises de terres rares développant des projets au Malawi et au Burundi, tandis que le Japon a participé au développement d'un projet de terres rares lourdes en Namibie.

Concurrence des grandes puissances et risques internes : Cette valeur stratégique fait également du développement des ressources africaines en terres rares un point central de la concurrence des grandes puissances. Parallèlement, les investissements font face à des risques internes ; par exemple, la Tanzanie s'est classée deuxième mondialement dans l'« indice de nationalisme des ressources », et la stabilité des politiques minières est un défi clé que les investisseurs doivent surveiller de près.