Contrats à terme sur les warrants d'alliage d'aluminium coulé officiellement lancés le 22 septembre [Commentaire matinal SMM sur l'alliage d'aluminium coulé]

9.122 Commentaire matinal de SMM sur les alliages d'aluminium de fonderie

Marché à terme : Vendredi soir, le contrat à terme d'alliage d'aluminium de fonderie AD2512 le plus négocié a ouvert à 20 300 yuans/tonne, a atteint un plus haut de 20 340 yuans/tonne et un plus bas de 20 300 yuans/tonne, et a clôturé à 20 310 yuans/tonne, en baisse de 45 yuans/tonne ou 0,22 % par rapport à la clôture précédente. Le volume des transactions était de 818 lots, et l'intérêt ouvert était de 10 378 lots, la baisse étant principalement portée par les haussiers.   

Rapport sur l'écart entre le prix au comptant et le prix à terme : Selon les données de SMM, le 19 septembre, la prime théorique du prix au comptant de SMM ADC12 par rapport au prix de clôture du contrat à terme d'alliage d'aluminium de fonderie le plus négocié (AD2511) à 10h15 était de 595 yuans/tonne.

Dynamique de l'industrie : À partir d'aujourd'hui, le 22 septembre 2025, le service de génération de warrants standards pour les contrats à terme d'alliage d'aluminium de fonderie sera officiellement lancé. L'unité de livraison pour les contrats à terme d'alliage d'aluminium de fonderie est de 30 tonnes par warrant standard, et la livraison doit être effectuée en multiples entiers de chaque warrant standard.

Déchets d'aluminium : Vendredi, les prix de l'aluminium primaire au comptant ont légèrement rebondi par rapport à la séance précédente, l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 20 810 yuans/tonne, tandis que les prix du marché des déchets d'aluminium sont restés globalement stables. Alors que la saison traditionnelle de pointe commence, les commandes de certaines entreprises en aval utilisant des déchets se sont rétablies. Cependant, l'offre serrée sur le marché des déchets d'aluminium reste le thème principal, maintenant les prix d'achat élevés. Vendredi, les UBC ballés étaient principalement offerts à 15 600-16 100 yuans/tonne (hors taxe), et les déchets d'aluminium déchiquetés (prix basé sur la teneur en aluminium) étaient principalement offerts à 17 300-17 800 yuans/tonne (hors taxe). Avec plus de la moitié de septembre écoulée, des entreprises dans certaines régions du Henan, du Jiangxi et de l'Anhui ont signalé qu'elles avaient commencé à stocker à l'avance les matières premières de production pour les vacances de la Fête nationale. Face à la pénurie de déchets d'aluminium, elles ne peuvent que choisir d'acheter des matériaux à des prix élevés. Les prix des déchets d'aluminium devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés cette semaine, avec à la fois des risques de baisse et un soutien des coûts. D'un point de vue macro, la baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine a intensifié la volatilité du marché. Bien que les politiques nationales d'assainissement fiscal soient en période de transition, elles continueront à pousser à la hausse les coûts fiscaux pour les entreprises utilisant des déchets à moyen et long terme, qui seront répercutés par des prix d'achat négociés à la baisse. D'autre part, l'offre limitée de déchets d'aluminium ne devrait pas s'améliorer à court terme, en particulier avec la rareté des ressources de déchets d'aluminium haché tendu, ce qui donne aux fournisseurs un fort pouvoir de négociation. SMM prévoit que la fourchette principale pour les déchets d'aluminium haché tendu (basée sur le contenu en aluminium) oscillera autour de 17 300 à 17 800 yuans/mt, et les prix des UBC en balles resteront à 15 600-16 100 yuans/mt. Le marché doit surveiller de près le rythme de mise en œuvre des politiques fiscales, la durabilité de la demande de stockage en aval et l'orientation des prix de l'aluminium primaire.

Métal de silicium : (1) Prix : Vendredi après-midi, les contrats à terme sur le métal de silicium ont augmenté rapidement, le contrat SI2511 atteignant un sommet de 9 310 yuans/mt et se clôturant à 9 305 yuans/mt, soit une hausse de 400 yuans/mt par rapport à la veille. Certains producteurs de silicium ont montré un sentiment positif envers la vente aux traders de gré à gré, et les détenteurs de silicium ont relevé leurs offres. Les changements de sentiment du marché méritent une attention particulière. (2) Production : La capacité opérationnelle dans la région nord a augmenté en septembre par rapport à août, et la production nationale de métal de silicium a continué à augmenter. (3) Stocks : Selon les statistiques de SMM, les stocks sociaux totaux de métal de silicium dans les principales régions s'élevaient à 543 000 mt au 18 septembre, en hausse de 4 000 mt par rapport à la semaine précédente. Cela comprenait 120 000 mt dans les entrepôts sociaux généraux, en hausse de 1 000 mt par rapport à la semaine précédente, et 423 000 mt dans les entrepôts de livraison sociaux (y compris les bons non inscrits et les marchandises en vrac), en hausse de 3 000 mt par rapport à la semaine précédente. (Hors Mongolie-Intérieure, Gansu, etc.)

Marché extérieur : Les offres d'ADC12 à l'étranger étaient concentrées à 2 530-2 550 dollars/mt. Les prix spot nationaux ont baissé de 200 yuans/mt par rapport à la semaine précédente, à 20 100-20 300 yuans/mt, les pertes d'importation restant autour de 200 yuans/mt. Les offres locales d'ADC12 en Thaïlande hors taxe sont restées à 81-82 baht/kg.

Côté stocks : Selon les statistiques de SMM, les stocks sociaux quotidiens totaux de lingots d'alliages d'aluminium secondaire à Foshan, Ningbo et Wuxi s'élevaient à 49 668 mt au 22 septembre, en baisse de 94 mt par rapport à la séance précédente, mais en hausse de 1 151 mt par rapport au lundi de la semaine dernière (15 septembre).

Résumé : Les prix de l'ADC12 de SMM se sont maintenus à 20 950 yuans/mt vendredi dernier. Les récentes corrections des prix de l'aluminium ont stimulé la volonté des commerçants de vendre des déchets d'aluminium, améliorant marginalement la circulation sur le marché. La pression d'achat de matières premières pour les usines d'aluminium secondaire s'est légèrement atténuée, mais le modèle général de pénurie d'approvisionnement est resté inchangé. Secteurs aval en légère reprise après mi-septembre, performances de haute saison globalement stables. À l'approche des fêtes nationales, entreprises de moulage sous pression ont finalisé successivement leurs arrangements de congés, les besoins de stockage pré-fêtes apportant un soutien ponctuel aux prix spot. De plus, activité commerciale améliorée cette semaine grâce à un écart prix spot-termes renforcé. Globalement, sentiment macro sous pression après la baisse des taux par la Fed américaine, tandis que les fondamentaux voyaient une lutte entre haussiers et baissiers : rigidité des coûts et demande de stockage pré-fêtes offraient un soutien, mais reprise timide de la demande et risques d'accumulation des stocks posaient des limites. Prix ADC12 devraient stagner à des niveaux élevés à court terme, nécessitant une attention particulière sur les conditions d'approvisionnement en matières premières, le rythme de reprise de la demande, les changements de warrants enregistrés et la mise en œuvre des politiques.
 

[Source des données : Sauf informations publiques, autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et du modèle de base de données interne de SMM, à titre indicatif uniquement et ne constituant pas un conseil décisionnel.]