Récemment, le marché des barres de cuivre secondaire se trouve à une étape cruciale où les ajustements politiques et les fondamentaux du marché interagissent. Selon les dernières données, le taux d'activité des barres de cuivre secondaire cette semaine était de 22,67 %, en hausse significative de 9,15 points de pourcentage par rapport à la semaine précédente et également en augmentation de 10,38 points de pourcentage sur un an. Ce changement a été principalement motivé par la reprise des opérations normales des entreprises à Tianjin et Anhui. Cependant, dans le Jiangxi, un centre clé de capacité, les entreprises sont largement restées à l'arrêt et ont adopté une approche attentiste en raison de politiques peu claires, se contentant de reprendre les devis sans redémarrer la production.
En termes de prix, l'écart moyen entre les barres de cuivre cathode et les barres de cuivre secondaire était de 946 yuans par tonne, se réduisant de 137 yuans par rapport à la semaine précédente. L'escompte moyen des barres de cuivre secondaire dans le Jiangxi par rapport aux contrats à terme sur le cuivre est resté à 380 yuans par tonne, se réduisant de 76 yuans par tonne par rapport à la semaine précédente. Notamment, la marge brute hebdomadaire de l'industrie a atteint 128 yuans par tonne, réalisant son premier retournement depuis le second semestre de cette année, s'élargissant de 85,4 yuans par tonne par rapport à la semaine précédente. L'amélioration de la rentabilité était principalement due à l'élargissement de l'écart d'approvisionnement résultant des arrêts dans le Jiangxi, qui a fait monter les prix des barres de cuivre secondaire, couplé à des reprises actives de production par les entreprises des provinces environnantes se disputant les commandes.
L'incertitude politique reste le facteur perturbateur central sur le marché actuel. La note « Sur la normalisation de la mise en œuvre des politiques liées à l'attraction d'investissements » (NDRC Reform [2025] n° 770, ci-après dénommée « document n° 770 »), publiée conjointement par la Commission nationale du développement et de la réforme et quatre autres ministères, exige le nettoyage des politiques irrégulières de remboursements de taxes et de subventions à travers les régions, augmentant potentiellement la charge fiscale réelle des entreprises d'au moins 5 %.
Les entreprises du Jiangxi, de l'Anhui et d'autres zones ont choisi d'arrêter la production en attendant des directives spécifiques, comptant uniquement sur des matières premières importées avec une documentation appropriée pour maintenir des opérations partielles et éviter les risques fiscaux. Il est estimé que la production nationale de barres de cuivre secondaire en août a diminué d'environ 30 % (48 800 tonnes) en raison des impacts politiques, et la production de plaques anodiques a également chuté de 20 %. La tension structurelle dans l'approvisionnement en matières premières persiste. Malgré la hausse des prix du cuivre, les négociants de matières premières en cuivre recyclé n'ont pas constaté d'augmentation significative des volumes d'achat, et il est prévu que l'approvisionnement ne s'améliorera significativement qu'une fois que les prix du cuivre atteindront 83 000 yuans par tonne. L'inventaire de matières premières des entreprises échantillons s'élève à ５,７００ tonnes, en hausse de １,２００ tonnes sur un mois, les entreprises constituant des stocks à l'avance pour se préparer à d'éventuels arrêts. La demande en aval présente les caractéristiques d'une saison haute sous-performante ; la traditionnelle saison haute de septembre-octobre n'a pas entraîné d'augmentation substantielle des commandes, la plupart des entreprises de fils et câbles maintenant leurs achats selon les besoins, montrant une nette crainte des prix élevés.
À l'avenir, le marché sera encore dominé par la politique à court terme. Si les règles détaillées du document n°７７０ sont strictement mises en œuvre, la charge fiscale accrue comprimera davantage les profits, conduisant à une période d'ajustement pour l'industrie. Cependant, à moyen et long terme, l'assainissement politique aidera à normaliser l'ordre du marché, orientant l'industrie vers l'amélioration de la technologie et de l'efficacité des ressources. L'évolution du prix du cuivre est également une variable clé ; les anticipations de baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine pourraient stimuler les prix des actifs risqués, mais l'effet négatif des prix élevés du cuivre sur la consommation ne peut être ignoré. Le taux d'utilisation devrait augmenter à ２６,３８％ la semaine prochaine, mais la durabilité de la reprise dépend de la clarté des politiques et d'une amélioration substantielle de la demande finale. Globalement, l'industrie des barres de cuivre secondaire traverse un ajustement et une restructuration profonds. Les entreprises doivent employer avec flexibilité des stratégies telles que l'achat de matières premières avec une documentation appropriée, l'ajustement du rythme de production et la collaboration régionale pour relever les défis et chercher de nouveaux points d'équilibre dans le double jeu de la politique et du marché.
