Alors que septembre touche à sa fin, l'industrie du cuivre s'apprête à accueillir la Semaine des métaux de Londres du LME et les négociations annuelles de contrats à long terme des fonderies chinoises. Les prévisions concernant le volume d'importation de concentré de cuivre de la Chine au quatrième trimestre, la tendance du TC au comptant et les résultats des négociations de contrats à long terme sont devenus des points centraux de l'attention du marché. Le SMM propose des scénarios possibles pour référence du marché.
Importations mensuelles de concentré de cuivre en Chine : Sur la base des activités de maintenance des fonderies chinoises au quatrième trimestre et de la situation des échanges sur le marché au comptant au troisième trimestre, le SMM estime que le volume d'importation mensuel moyen de concentré de cuivre en Chine au quatrième trimestre de cette année sera de 2,5733 millions de tonnes physiques. Dix fonderies de cuivre subiront une maintenance au quatrième trimestre, impliquant 1 million de tonnes de capacité de fusion brute. Le scénario le plus probable au quatrième trimestre est que la plupart des fonderies ne sont pas agressives dans leur demande de concentré de cuivre. La probabilité de volumes d'importation mensuels record, comme observé en avril, est faible, et les importations mensuelles devraient rester dans la fourchette de 2,5 à 2,6 millions de tonnes physiques. D'après les transactions au comptant de concentré de cuivre au troisième trimestre, certains grands acteurs chinois ont été actifs dans l'achat de concentré de cuivre au comptant pour expédition début Q4 et arrivée avant fin cette année. Par conséquent, les importations de concentré de cuivre de la Chine au quatrième trimestre pourraient légèrement dépasser la moyenne mensuelle de l'année. Le SMM prévoit que les importations de concentré de cuivre de la Chine atteindront 30 à 30,5 millions de tonnes physiques en 2025, une augmentation annuelle de 7,8 % (équivalant à 7,5 à 7,625 millions de tonnes métalliques).
Tendance du TC au comptant/à long terme : Les fonderies de cuivre chinoises ont démontré une résilience sur le marché au comptant du concentré de cuivre cette année. L'indice de TC au comptant du concentré de cuivre SMM n'a toujours pas franchi la marque des -45 $ cette année, et les récentes offres au comptant des mines et fonderies montrent des signes d'amélioration. À l'approche des négociations de fin d'année, le SMM estime que les fonderies chinoises continueront de maintenir l'élan de reprise du TC au comptant pour obtenir un résultat plus favorable lors des négociations. Par conséquent, SMM prévoit que le TC spot restera dans la fourchette de -40 $ à -45 $ durant cette période. Après les négociations des contrats à long terme, les fonderies chinoises pourraient augmenter leurs achats spot pour préparer le stockage hivernal et la production du Nouvel An chinois. De plus, certains acteurs majeurs ont déjà commencé à chercher du concentré de cuivre spot pour expédition en décembre cette année et arrivée en février ou mars l'année prochaine. À ce moment-là, le TC spot pourrait rester dans la fourchette de -45 $ à -50 $. Les derniers résultats de l'équilibre offre-demande mondial de concentré de cuivre sulfuré de SMM montrent un déficit de 224 000 tonnes métalliques en 2025. En outre, étant donné que le résultat de la négociation de mi-année était de 0 $/tonne sèche, il pourrait être difficile que le résultat de la négociation de fin d'année dépasse celui de mi-année.
