9.19 Commentaire Matinal sur l'Alliage d'Aluminium de Fonderie SMM
Futures : Le contrat à terme d'alliage d'aluminium de fonderie AD2512 le plus négocié a ouvert à 20 320 yuans/tonne dans la nuit, a atteint un plus haut de 20 480 yuans/tonne et un plus bas de 20 310 yuans/tonne, et a clôturé à 20 325 yuans/tonne, en hausse de 5 yuans/tonne ou 0,02 % par rapport à la clôture précédente. Le volume des échanges était de 2 261 lots, et l'intérêt ouvert de 10 294 lots, l'augmentation provenant principalement des haussiers.
Rapport sur l'Écart de Prix au Comptant et à Terme : Selon les données SMM, le 18 septembre, la prime théorique du prix au comptant SMM ADC12 par rapport au prix de clôture à 10h15 du contrat à terme d'alliage d'aluminium de fonderie le plus négocié (AD2511) était de 560 yuans/tonne.
Dynamique de l'Industrie : À l'approche des vacances de la Fête Nationale, certaines entreprises de moulage sous pression ont publié leurs calendriers de congés. Selon l'enquête SMM, la plupart des entreprises prévoient de commencer les vacances à partir du 1er octobre. Plus précisément, plus de 20 % des entreprises suspendront la production pendant pas plus de 2 jours, près de 60 % pendant 8 jours ou plus, et environ 20 % pendant 3 à 6 jours. La plupart des entreprises devraient reprendre le travail après le 6 octobre. En raison de mauvaises conditions de commande, les entreprises ont une échelle limitée de stockage pour les inventaires de produits finis.
Côté Ferraille d'Aluminium : Jeudi, l'aluminium primaire au comptant a continué de baisser par rapport à la séance précédente, le cours au comptant SMM A00 clôturant à 20 780 yuans/tonne, et les prix de la ferraille d'aluminium ont globalement suivi la baisse. La ferraille d'aluminium pressée (UBC) était principalement offerte à 15 600-16 100 yuans/tonne (hors taxe), la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) était principalement offerte à 17 300-17 800 yuans/tonne (prix hors taxe). La ferraille d'aluminium pressée (UBC), la ferraille d'aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium), la ferraille de jante et la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique ont baissé de 100 yuans/tonne en glissement mensuel par rapport à la séance précédente. Alors que plus de la moitié de septembre est passée, des entreprises dans certaines régions du Henan, du Jiangxi et de l'Anhui ont signalé avoir commencé à stocker à l'avance les matières premières de production pour les vacances de la Fête Nationale, et ont dû payer des prix plus élevés pour les matériaux en raison de pénuries de ferraille d'aluminium. Les prix de la ferraille d'aluminium devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés la semaine prochaine, avec à la fois des risques de baisse et un soutien des coûts. D'un point de vue macro, la baisse des taux de la Fed américaine a intensifié la volatilité du marché. Bien que la politique nationale d'assainissement fiscal soit en période de transition, elle continuera à pousser à la hausse les coûts fiscaux pour les entreprises de valorisation des déchets à moyen et long terme et se répercutera sur la négociation à la baisse des prix d'achat. D’un autre côté, la tension de l’offre en déchets d’aluminium devrait persister à court terme, en particulier pour les déchets déchiquetés, ce qui confère aux fournisseurs un fort pouvoir de négociation. SMM prévoit que la fourchette principale des prix des déchets déchiquetés (basés sur la teneur en aluminium) se maintiendra autour de 17 300–17 800 yuans/tonne, tandis que les prix des UBC ballés stagneront à 15 600–16 100 yuans/tonne. Le marché doit surveiller de près le rythme de mise en œuvre de la politique fiscale, la durabilité de la demande d’approvisionnement en aval et l’orientation des prix de l’aluminium primaire.
Côté silicium métal : (1) Prix : Les prix spot du silicium métal ont affiché une consolidation ferme cette semaine. Hier, le silicium #553 oxydé de SMM dans l’est de la Chine se négociait à 9 200–9 500 yuans/tonne, et le silicium #441 à 9 500–9 700 yuans/tonne. Sur le marché à terme, le contrat principal continu du silicium métal a initialement bondi avant de reculer hier, clôturant à 8 905 yuans/tonne en fin de séance, en baisse de 60 yuans/tonne par rapport à la veille. Cette semaine, les entreprises du nord ont été plus actives dans les ventes. Certaines ont proposé des prix inférieurs à ceux des sociétés de négoce opérant sur les marchés spot et à terme, ce qui a entraîné des ventes modérées pour les premières. Les écarts de prix spot–à terme des seconds manquaient de compétitivité, conduisant à des ventes stagnantes. Globalement, le centre des transactions a augmenté par rapport à la semaine dernière. (2) Production : En septembre, la capacité opérationnelle dans le nord a augmenté par rapport à août, et la production nationale de silicium métal a continué de progresser. (3) Stocks : Selon SMM, le 18 septembre, le stock social total de silicium métal dans les principales régions s’élevait à 543 000 tonnes, en hausse de 4 000 tonnes sur la semaine. Parmi celles-ci, les stocks sociaux généraux étaient de 120 000 tonnes (+1 000 tonnes sur la semaine), et les stocks sociaux de livraison (incluant les warrants non enregistrés et les parts spot) de 423 000 tonnes (+3 000 tonnes sur la semaine). (Hors Mongolie–Intérieure, Gansu, etc.)
Marché international : Les cotations internationales de l’ADC12 se concentraient autour de 2 530–2 550 $/tonne. Les prix spot nationaux ont baissé de 200 yuans/tonne durant la semaine pour atteindre 20 100–20 300 yuans/tonne, les pertes à l’importation immédiate restant proches de 200 yuans/tonne. Les cotations locales thaïlandaises de l’ADC12 hors taxes sont restées stables à 81–82 bahts/kg.
Stocks : Selon SMM, le 18 septembre, les stocks sociaux de lingots d’alliages d’aluminium secondaire dans les principales zones de consommation nationales s’élevaient à 55 300 tonnes, en hausse de 1 500 tonnes par rapport à jeudi dernier.
Résumé：Hier, les prix de l'aluminium ont fortement baissé, le prix de l'ADC12 du SMM a chuté de 100 yuans/tonne pour s'établir à 20 950 yuans/tonne. Durant la semaine, avec le recul des prix de l'aluminium, la volonté de vente des commerçants en déchets d'aluminium a augmenté, améliorant légèrement la circulation sur le marché. La pression sur l'approvisionnement en matières premières des usines d'aluminium secondaire s'est légèrement atténuée, mais la situation globale de l'offre tendue est restée inchangée. Plus de la moitié du mois de septembre est passée, la reprise en aval reste modérée, avec une performance de saison haute tiède. À l'approche des vacances de la Fête nationale, les entreprises de moulage sous pression finalisent progressivement leurs arrangements pour les congés, et la demande de stockage pré-fêtes apporte un soutien temporaire aux prix au comptant. De plus, influencée par le renforcement de l'écart entre les prix au comptant et à terme, l'activité commerciale sur le marché s'est améliorée cette semaine. Globalement, sous l'impact de la baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine, le sentiment macro est sous pression, tandis que les fondamentaux montrent une lutte entre haussiers et baissiers : les coûts rigides et la demande de stockage pré-fêtes fournissent un soutien, mais la faible reprise de la demande et le risque d'accumulation des stocks posent des contraintes. Il est prévu que les prix de l'ADC12 fluctuent à des niveaux élevés à court terme, et une attention particulière doit être portée à l'état de l'offre en matières premières, au rythme de la reprise de la demande, aux changements dans les warrants enregistrés et à la mise en œuvre des politiques.
