Macroincertitudes accrues, les prix de l'aluminium se replient et se stabilisent à des niveaux élevés [Briefing Matinal SMM sur l'Aluminium]

Aperçu matinal de l'aluminium du SMM du 19 septembre :

Côté contrats à terme, lors de la séance nocturne précédente, le contrat d'aluminium 2511 du SHFE le plus négocié a ouvert à 20 860 yuans/tonne, avec un prix maximum à 20 860 yuans/tonne et un minimum à 20 780 yuans/tonne, clôturant à 20 800 yuans/tonne, en hausse de 15 yuans/tonne ou 0,07 % par rapport à la clôture précédente. Le volume des échanges s'est établi à 43 500 lots et les positions ouvertes à 248 000 lots. Lors de la séance précédente, l'aluminium du LME a ouvert à 2 681 dollars/tonne, avec un prix maximum à 2 705 dollars/tonne et un minimum à 2 666,5 dollars/tonne, clôturant à 2 705 dollars/tonne.

Sur le front macroéconomique, la Fed américaine a annoncé mercredi une baisse des taux de 25 points de base, ramenant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4 %-4,25 %. Il s'agit de la première baisse des taux de la Fed depuis décembre dernier, marquant le redémarrage de son cycle d'assouplissement. Le marché s'attend généralement à ce que les décideurs réduisent les taux de 25 points de base lors de chacune des deux réunions restantes cette année. Le président de la Fed, Powell, a déclaré que la dernière décision en matière de taux reflète un changement dans l'équilibre des risques, les données récentes montrant « un ralentissement significatif de la croissance de l'emploi et d'autres signes d'un assouplissement du marché du travail ». (Baissier★) Suite à la baisse des taux de mercredi, la Fed devrait réduire à nouveau les taux de 25 points de base en octobre et décembre cette année, prolongeant son cycle d'assouplissement. La banque a indiqué que le « dot plot » de la Fed pointe vers un rythme d'assouplissement régulier, soulignant la conviction des décideurs que l'inflation est sur une tendance à la baisse et que les risques pour la croissance économique augmentent. (Baissier★)

Côté fondamentaux, l'offre du marché de l'aluminium enregistre une légère augmentation de la production, portée par la libération progressive des capacités de remplacement. La consommation se redresse globalement, avec l'automobile affichant une croissance stable, les perspectives de consommation du secteur de l'énergie s'améliorant et le secteur de la construction se redressant marginalement. Les taux d'activité des produits transformés sont stables à légèrement supérieurs. Dans un contexte de recul des prix de l'aluminium, les usines de produits transformés manifestent une demande de stockage pour les doubles fêtes, et le rythme d'accumulation des stocks sociaux a considérablement ralenti, réduisant la pression sur les stocks par rapport aux périodes antérieures.

Dans l'ensemble, les incréments côté offre sur le marché de l'aluminium sont limités. Dans le contexte de la saison haute, la tendance à la reprise de la demande se poursuit, les attentes d'un point de retournement des stocks se renforcent et, associé au soutien de la demande de stockage, le soutien à la baisse des prix de l'aluminium s'est accru. D'un point de vue macroéconomique, la Fed américaine a baissé ses taux de 25 points de base comme prévu, mais les déclarations de Powell ont accru l'incertitude ultérieure des marchés. SMM prévoit que les prix de l'aluminium se consolideront principalement à des niveaux élevés après un repli à court terme.

[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]