Paysage de l'offre d'alumine en surplus, les prix au comptant poursuivent leur tendance à la baisse [Commentaire matinal de l'alumine SMM]

Commentaire Matinal de l'Alumine SMM du 18 Septembre

Contrats à terme :Lors de la session nocturne, le contrat d'alumine le plus négocié ao2601 a ouvert à 2 944 yuans/tonne, a atteint un plus haut de 2 977 yuans/tonne et un plus bas de 2 932 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 2 967 yuans/tonne, en hausse de 30 yuans/tonne ou 1,02 %, avec un open interest de 308 000 lots.

Côté minerai :Au 17 septembre 2025, l'indice SMM de la bauxite importée s'établissait à 75,44 dollars/tonne, en baisse de 0,02 dollar/tonne par rapport à la veille ; le prix moyen CIF de la bauxite guinéenne SMM était de 75 dollars/tonne, inchangé par rapport à la veille ; le prix moyen CIF de la bauxite australienne basse température SMM était de 70 dollars/tonne, inchangé par rapport à la veille ; le prix moyen CIF de la bauxite australienne haute température SMM était de 61,5 dollars/tonne, inchangé par rapport à la veille ; le prix de la bauxite basse qualité en auto-enlèvement hors TVA dans le Shanxi était de 605 yuans/tonne, inchangé par rapport à la veille. Actuellement, l'offre de minerai domestique dans le nord de la Chine reste tendue, mais face à une offre abondante de minerai importé et des niveaux absolus élevés de stocks de bauxite, un marché d'acheteurs s'est formé avec une tendance à faire baisser les prix, entraînant une légère baisse des prix de la bauxite. Parallèlement, l'excédent d'offre d'alumine persiste et les prix continuent de baisser, ce qui entraîne une faible acceptation de la bauxite à prix élevé. À court terme, les prix de la bauxite devraient rester en berne.

Prix au comptant :Au 17 septembre 2025, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 3 050,08 yuans/tonne, en baisse de 5,89 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Shandong était de 2 971,5 yuans/tonne, en baisse de 5,7 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Henan était de 3 038,11 yuans/tonne, en baisse de 5,09 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Shanxi était de 2 998,17 yuans/tonne, en baisse de 7,05 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Guizhou était de 3 207,57 yuans/tonne, en baisse de 10,04 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Guangxi était de 3 180,45 yuans/tonne, en baisse de 8,12 yuans/tonne en glissement mensuel. Durant la journée, une transaction d'achat par appel d'offres d'une usine d'aluminium a été demandée, équivalant à un prix sortie usine du Shanxi de 2 970 yuans/tonne. À court terme, les prix au comptant de l'alumine devraient continuer à baisser, mais le rythme de la baisse ralentit.

Actualités sectorielles :

• Le 17 septembre, 30 000 tonnes d'alumine ont été négociées à l'étranger à un prix de transaction de 352 dollars par tonne FOB Brésil, pour une expédition en novembre.

Rapport sur l'écart entre les prix au comptant et à terme :Selon les données du SMM, le 17 septembre, l'indice d'alumine du SMM affichait une prime de 124,08 yuans par tonne par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus négocié à 11h30.

Rapport sur les warrants :Le 17 septembre, le volume total enregistré des warrants d'alumine est resté inchangé par rapport au jour de bourse précédent à 151 300 tonnes, avec un volume total enregistré des warrants d'alumine dans la région du Shandong inchangé à 0, celui du Henan inchangé à 0, celui du Guangxi inchangé à 0, celui du Gansu inchangé à 0, et celui du Xinjiang inchangé à 151 300 tonnes.

Marché international :Au 17 septembre 2025, les prix spot de l'alumine FOB Australie occidentale s'élevaient à 330 dollars par tonne, avec des taux de fret maritime à 24 dollars par tonne. Le taux de vente USD/CNY évoluait autour de 7,13, ce qui se traduisait par un prix de vente domestique moyen dans les ports d'environ 2 930,58 yuans par tonne, soit 119,5 yuans par tonne de moins que l'indice d'alumine du SMM. La fenêtre d'importation restait ouverte.

Synthèse : Globalement, les fondamentaux du marché de l'alumine continuaient d'afficher un excédent. Côté offre, la capacité opérationnelle domestique pour l'alumine restait élevée, la fenêtre d'importation demeurait ouverte, et les niveaux de stocks domestiques étaient importants, maintenant l'excédent global de l'offre sur le marché domestique de l'alumine. Côté demande, les fonderies d'aluminium maintenaient des niveaux élevés de stocks de matières premières, et les achats au comptant continuaient de refléter un sentiment faible. À court terme, les prix spot de l'alumine devraient poursuivre leur tendance à la baisse.

[À l'exception des informations publiques, les autres données proviennent d'informations publiques, de communications de marché et du modèle de base de données interne du SMM, traitées par le SMM à titre indicatif uniquement et ne constituant pas un conseil décisionnel.]