Shanghai (Gasgoo) – Le 16 septembre 2025, Hesai Technology (« Hesai »), leader mondial des solutions LiDAR, a fait ses débuts sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong, devenant la première entreprise LiDAR à réaliser une double cotation primaire aux États-Unis et à Hong Kong.
Selon des documents antérieurs, la société a lancé une offre mondiale de 17 millions d'actions ordinaires de classe B, dont 1,7 million d'actions placées à Hong Kong et 15,3 millions offertes à l'international. Au prix de 212,80 dollars hongkongais par action, l'introduction en bourse devrait lever environ 4,16 milliards de dollars hongkongais.
Au cœur des activités de Hesai se trouve sa gamme de LiDAR pour systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS), qui a gagné en échelle grâce à des livraisons en masse et à la construction d'un solide avantage concurrentiel.
Au premier semestre 2025, Hesai a livré 547 913 unités LiDAR, soit une augmentation de 276 % en glissement annuel. Les livraisons dans le segment ADAS ont atteint 449 651 unités, en hausse de 238 % par rapport à l'année précédente, dépassant déjà le volume de l'ensemble de l'année 2024.
Cette croissance rapide reflète des années d'investissement dans l'innovation au niveau des puces. Depuis 2017, Hesai développe des puces spécifiques au LiDAR et a désormais lancé sa plateforme numérique de quatrième génération à photon unique. L'architecture est déjà en production de masse avec la série ATX et devrait s'étendre à la gamme ETX.
En intégrant sept composants clés—notamment les lasers, les détecteurs et les processeurs de signal numérique—la puce de quatrième génération simplifie la conception tout en améliorant les performances et en réduisant les coûts. La série ATX se vend désormais autour de 200 dollars l'unité pour les livraisons en volume, soit une baisse de 50 % par rapport à la génération précédente et plus de 95 % de moins que les prix initiaux de l'industrie lors de la fondation de Hesai.
Cette réduction drastique des coûts a renforcé l'avantage concurrentiel de Hesai et lui a valu une large reconnaissance et des partenariats durables à travers l'industrie.
À ce jour, la société a obtenu des contrats de production en série pour plus de 120 modèles de véhicules de 24 constructeurs automobiles. Dans le secteur des robotaxis, neuf des dix plus grands opérateurs mondiaux ont choisi Hesai comme fournisseur principal de LiDAR. Ces liens étroits soutiennent sa capacité à intensifier les livraisons.
Plus récemment, Hesai a remporté des contrats supplémentaires auprès de Motional (basé aux États-Unis), Hello et plusieurs autres entreprises de robotaxis. Le 15 septembre, l'entreprise a annoncé un contrat de plus de 40 millions de dollars avec un opérateur américain leader de Robotaxi, dans le cadre duquel elle sera le seul fournisseur de systèmes LiDAR à longue et courte portée. Les livraisons devraient s'étendre jusqu'à fin 2026.
Grâce à ces nouvelles commandes, Hesai continue d'élargir sa présence commerciale.
Le produit de l'introduction à Hong Kong esquisse sa prochaine phase stratégique : environ la moitié sera consacrée à la R&D, 35 % à l'extension des capacités de production, 5 % au développement commercial et 10 % au fonds de roulement et à des fins corporatives générales.
Les dépenses de R&D se concentreront sur le développement de puces ASIC et de produits de nouvelle génération pour maintenir le leadership dans les technologies de détection. Côté capacité, Hesai vise une production annuelle d'un million d'unités pour répondre à la fois à la demande croissante d'ADAS et au secteur en pleine expansion des Robotaxis.
Depuis sa création, Hesai s'appuie sur une production interne, garantissant un contrôle qualité dès la base tout en permettant des améliorations rapides des processus. Ses installations actuelles sont conçues pour une capacité de production de plus de deux millions d'unités par an, avec une automatisation à 100 % des étapes clés de fabrication.
Ce cycle d'investissement a créé une boucle vertueuse : les percées technologiques réduisent les coûts, ce qui stimule l'adoption, tandis que les volumes plus élevés abaissent les coûts de R&D par unité. Au deuxième trimestre 2025, Hesai a déclaré un chiffre d'affaires de 710 millions de yuans, en hausse de plus de 50 % sur un an, avec un bénéfice net dépassant 40 millions de yuans—dépassant largement son objectif de rentabilité GAAP.
La double introduction en bourse offre désormais à Hesai une plateforme capitalistique encore plus large. La reconnaissance des investisseurs en technologies profondes de Hong Kong complète la logique d'évaluation mondiale des marchés américains, fournissant à l'entreprise des ressources suffisantes pour progresser dans le LiDAR et la robotique—deux des domaines technologiques à la croissance la plus rapide.
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