L'arrivée de la haute saison en septembre, associée à des attentes macroéconomiques favorables, soutient bien les contrats à terme d'acier inoxydable [SMM Revue hebdomadaire des contrats à terme d'acier inoxydable]

Les données du SMM ont montré que le contrat à terme d'acier inoxydable le plus négocié s'est bien maintenu cette semaine. À 10h30 le 12 septembre, le contrat SS2511 était coté à 12 960 yuans/tonne, en hausse de 220 yuans/tonne sur la semaine.

D'un point de vue macroéconomique, le Bureau américain des statistiques du travail a publié le 10 septembre les dernières données, montrant que l'indice des prix à la production (PPI) des États-Unis a baissé en glissement mensuel de manière inattendue en août en raison d'une baisse des prix des services. Cela a encore renforcé les attentes du marché concernant une baisse des taux de la Fed américaine en septembre, avec une probabilité désormais supérieure à 90 % pour une baisse de 25 points de base. Le 11 septembre, l'indice des prix à la consommation (IPC) désaisonnalisé des États-Unis en glissement mensuel pour août s'est établi à 0,4 %, soit le niveau le plus élevé depuis janvier, dépassant les attentes du marché et le précédent chiffre de 0,3 %. Bien que l'IPC de base soit resté stable, le nombre de nouvelles demandes d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 6 septembre a atteint 263 000, le plus élevé depuis la semaine du 23 octobre 2021, indiquant une faiblesse du marché du travail et maintenant une forte probabilité d'une baisse des taux de la Fed américaine en septembre. Par ailleurs, le Bureau national des statistiques (NBS) de la Chine a également publié des données le 10, notant que l'indice des prix à la consommation (IPC) national a baissé de 0,4 % en glissement annuel en août, tout en restant stable en glissement mensuel. Excluant l'impact des prix des denrées alimentaires et de l'énergie, l'IPC de base a augmenté de 0,9 % en glissement annuel, marquant ainsi le quatrième mois consécutif de croissance élargie. Cela indique une stabilité globale du marché de la consommation domestique, bien que les bases de la reprise de la demande intérieure nécessitent encore d'être consolidées. Il est à noter que la prochaine réunion de politique de la Fed américaine de septembre est prévue les 16 et 17 septembre, avec une forte probabilité d'une baisse de taux de 25 points de base, et des attentes de deux réductions supplémentaires ou plus d'ici la fin de l'année. Ces développements politiques méritent une attention particulière, car leur impact sur les marchés financiers mondiaux ne peut être négligé.

D'un point de vue fondamental, malgré l'entrée du marché dans la saison traditionnelle de pointe de consommation de septembre à octobre et le rapprochement des attentes de baisse des taux de la Fed américaine, offrant une marge pour une politique monétaire modérément accommodante au niveau national, les attentes du marché concernant les prix de l'acier inoxydable ce mois-ci restent globalement solides. Les stocks sociaux d'acier inoxydable ont maintenant baissé pour la neuvième semaine consécutive, avec des niveaux de stocks approchant les 900 000 tonnes, revenant aux niveaux du début de l'année, ce qui a atténué la pression de déstockage du marché. Les prix des matières premières de charge de four d'acier inoxydable, le nickel et le chrome, restent solides, offrant un soutien solide aux coûts de l'acier inoxydable. Cependant, les vents favorables macroéconomiques ne se sont pas encore concrétisés, les risques d'incertitude persistent et le marché maintient un fort sentiment d'attentisme. Récemment, les contrats à terme de l'acier inoxydable ont également montré une dynamique haussière insuffisante, le niveau clé de 13 000 yuans/tonne qui contraignait auparavant les contrats à terme restant infranchi. Les utilisateurs finaux en aval affichent une faible acceptation des cargaisons au comptant à prix élevé, rendant difficile toute tentative de hausse des prix spot de l'acier inoxydable. La tendance ultérieure dépendra du rythme de la reprise de la demande et de la concrétisation effective des vents favorables macroéconomiques.