Le gouvernement canadien accélère les approbations de projets miniers, le cuivre LME en légère hausse pendant la nuit [Compte rendu de la réunion matinale sur le cuivre de SMM]

Vendredi 12 septembre 2025

Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9 989 $/tonne dans la nuit, a touché un plus bas de 9 970 $/tonne en début de séance, puis a fluctué à la hausse tout au long, approchant un plus haut de 10 065 $/tonne vers la fin de la séance, et a finalement clôturé à 10 057 $/tonne, avec une hausse de 0,45 %. Le volume des échanges a atteint 19 000 lots, et l’intérêt ouvert a atteint 289 000 lots. Le contrat de cuivre SHFE 2510 le plus échangé a ouvert à 80 160 yuans/tonne dans la nuit, a touché un plus bas de 80 080 yuans/tonne en début de séance, puis a fluctué à la hausse tout au long, approchant un plus haut de 80 540 yuans/tonne vers la fin de la séance, et a finalement clôturé à 80 490 yuans/tonne, avec une hausse de 0,51 %. Le volume des échanges était de 27 000 lots, et l’intérêt ouvert était de 177 000 lots.

[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités :

(1) Le 11 septembre 2025, Green Metals Refining de Namibie a annoncé un investissement d’environ 59 millions de dollars pour construire une usine d’acide sulfurique à Walvis Bay, avec une capacité annuelle initiale de 175 000 tonnes et une expansion potentielle future à 720 000 tonnes/an. L’usine fournira des matières premières clés pour les industries minières du cuivre, du manganèse et de l’uranium, réduisant la dépendance aux importations et renforçant la chaîne d’approvisionnement minière locale.

(2) Le 11 septembre 2025, le gouvernement canadien a créé un bureau des grands projets pour accélérer l’approbation des projets miniers et énergétiques. La liste comprend le projet d’expansion de la mine de cuivre et d’or Red Chris en Colombie-Britannique et la mine de cuivre Foran en Saskatchewan, entre autres. Cette mesure vise à raccourcir les cycles, promouvoir le développement des ressources critiques et renforcer la position stratégique de l’industrie minière.

Au comptant :

(1) Shanghai : Le 11 septembre, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 SMM par rapport au contrat 2509 du mois proche ont été rapportés à une prime de 50 à 120 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 85 yuans/tonne, en hausse de 25 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les prix du cathode de cuivre #1 SMM variaient de 80 110 à 80 240 yuans/tonne. En séance matinale, le cuivre SHFE est tombé de 80 200 yuans/tonne et a continué de baisser, finissant par fluctuer entre 80 060 et 80 140 yuans/tonne, clôturant la séance matinale à 80 140 yuans/tonne. Pendant les heures de négociation matinales, l’écart de prix inter-mois a fluctué autour d’un report de 10 yuans/tonne, et la perte sur le contrat de cuivre SHFE du mois proche s’est élargie à 500 yuans/tonne. Perspectives pour aujourd'hui, vendredi : une reprise du sentiment d'approvisionnement en aval est attendue. À l'approche de la date de livraison, les fournisseurs sont réticents à vendre les approvisionnements domestiques à bas prix, et les primes au comptant devraient se stabiliser demain.
 

(2) Guangdong : Le 11 septembre, les prix spot du cuivre cathode #1 du Guangdong par rapport au contrat du premier mois ont été rapportés à parité avec une prime de 60 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 30 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre SX-EW a été rapporté à un escompte de 80-60 yuans/tonne, avec un escompte moyen de 70 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen du cuivre cathode #1 du Guangdong était de 80 120 yuans/tonne, en hausse de 405 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 80 020 yuans/tonne, en hausse de 405 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent.

(3) Cuivre importé : Le 11 septembre, les prix des warrants étaient de 51-61 dollars/tonne, QP septembre, avec le prix moyen en baisse de 2 dollars/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; les prix B/L étaient de 55-65 dollars/tonne, QP octobre, avec le prix moyen en baisse de 2 dollars/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre EQ (CIF B/L) était de 25-31 dollars/tonne, QP octobre, avec le prix moyen en baisse de 1 dollar/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations se réfèrent aux cargaisons arrivant mi à fin septembre.

(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 11 septembre, le prix de clôture des futurs était de 80 140 yuans/tonne, en hausse de 380 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. La prime/escompte spot moyen était de 85 yuans/tonne, en hausse de 25 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 200 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre brut brillant dans le Guangdong était de 73 600-73 800 yuans/tonne, en hausse de 200 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 1 821 yuans/tonne, en hausse de 192 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 970 yuans/tonne. Selon l'enquête SMM, la remontée des prix du cuivre aujourd'hui a stimulé les négociants en matières premières de cuivre secondaire à vendre, mais les prix du cuivre brut brillant de haute qualité devaient généralement atteindre 73 900 yuans/tonne pour être achetés. La situation des transactions sur le marché des matières premières de cuivre secondaire était modérée durant la journée.

(5) Stocks : Le 10 septembre, les stocks de cuivre cathode du LME ont diminué de 875 tonnes pour s'établir à 154 175 tonnes. Le 11 septembre, les stocks de warrants du SHFE ont augmenté de 902 tonnes pour atteindre 20 028 tonnes.

Prix : Sur le plan macroéconomique, le taux annuel de l’IPC non ajusté des États-Unis pour le mois d’août s’est établi à 2,9 %, atteignant un nouveau record depuis janvier, supérieur aux attentes, mais l’IPC de base est resté stable et le marché du travail a continué de s’affaiblir. Les demandes initiales de chômage pour la semaine du 6 septembre ont bondi à 263 000, le niveau le plus élevé depuis près de quatre ans. Après la publication des données, les anticipations du marché concernant les baisses de taux de la Fed se sont encore renforcées, intégrant pleinement trois réductions d’ici fin 2025. L’indice du dollar américain a reculé en réponse, soutenant les cours du cuivre. Sur le plan fondamental, les approvisionnements importés et domestiques devraient continuer d’arriver la semaine prochaine, et l’offre du marché devrait augmenter. Cependant, le fait que les prix du cuivre se maintiennent à nouveau au-dessus du seuil élevé de 80 000 yuans/tonne a freiné la volonté d’achat en aval, et la consommation est restée faible. Au 11 septembre, les stocks de cuivre du SMM dans les principales régions du pays ont diminué de 2 600 tonnes par rapport à lundi, pour s’établir à 144 300 tonnes. Dans l’ensemble, la pression persistante sur le dollar avant la réunion de la Fed continuera de soutenir les cours du cuivre, mais limités par une reprise lente de la consommation, les prix du cuivre ont une marge de hausse limitée.

[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d’investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n’est pas liée au SMM.]