Lundi 8 septembre 2025
Contrats à terme : Lors de la séance nocturne de vendredi dernier, le cuivre du LME a ouvert à 9 939 $/tonne, a initialement augmenté et a atteint un sommet de 10 008 $/tonne, puis a fluctué à la baisse et s'est approché d'un plus bas de 9 860 $/tonne vers la fin de la séance, pour finalement clôturer à 9 865 $/tonne, en baisse de 0,27 %, avec un volume d'échanges atteignant 21 000 lots et une position ouverte de 288 000 lots. Lors de la séance nocturne de vendredi dernier, le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2510 a ouvert à 80 290 yuans/tonne, a atteint un sommet de 80 400 yuans/tonne au début de la séance, puis a fluctué à la baisse et s'est approché d'un plus bas de 79 410 yuans/tonne vers la fin de la séance, pour finalement se consolider et clôturer à 79 440 yuans/tonne, en baisse de 0,63 %, avec un volume d'échanges de 53 000 lots et une position ouverte de 183 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 5 septembre, la société minière canadienne Ivanhoe Mines a annoncé que dans sa coentreprise d'exploration dans le bassin de Chu-Sarysu au Kazakhstan, une zone de minéralisation de cuivre en surface a été découverte dans la zone de licence de Merke, avec une épaisseur d'environ 20 mètres. Les formes visibles de cuivre incluent la malachite, l'azurite et la sphalérite, avec de multiples échantillons montrant des teneurs en cuivre de 1 % à 5 %. Cette découverte valide l'hypothèse que la minéralisation est contrôlée structurellement et favorisera les travaux d'exploration approfondis ultérieurs tels que les levés magnétiques à haute résolution et la cartographie structurelle.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 5 septembre, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du SMM par rapport au contrat du premier mois 2509 ont été rapportés à une prime de 50 à 280 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 165 yuans/tonne, en baisse de 15 yuans/tonne par rapport au jour de trading précédent ; les prix du cathode de cuivre #1 du SMM variaient de 79 870 à 80 230 yuans/tonne. Au début de la séance matinale, le cuivre SHFE est passé de 79 750 yuans/tonne, récupérant les pertes de la séance nocturne, puis a testé à plusieurs reprises 79 860 yuans/tonne, et a de nouveau franchi la barre des 80 000 yuans/tonne vers la fin de la séance matinale, atteignant 80 100 yuans/tonne. L'écart de prix inter-mois a fluctué entre BACK 10 et BACK 30 yuans/tonne, et la perte à l'importation par tonne pour le cuivre SHFE du premier mois s'est réduite à moins de 300 yuans/tonne. Pour la semaine à venir, les approvisionnements importés et domestiques sont attendus, et avec les prix du cuivre se stabilisant à des niveaux élevés approchant la livraison, la prime devrait avoir une marge de baisse supplémentaire, mais les approvisionnements livrables restent serrés, et la décimale ne devrait pas s'élargir au-delà de 50 yuans/tonne.
(2) Guangdong : Le 5 septembre, les prix spot du cuivre cathode #1 de Guangdong par rapport au contrat du premier mois étaient cotés avec une décote de 10 yuans/tonne à une prime de 70 yuans/tonne, la prime moyenne étant de 40 yuans/tonne, en hausse de 5 yuans/tonne par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 70 à 50 yuans/tonne, la décote moyenne étant de 60 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 de Guangdong était de 79 870 yuans/tonne, en baisse de 185 yuans/tonne par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 79 770 yuans/tonne, en baisse de 180 yuans/tonne. Globalement, les prix du cuivre ont continué de baisser, les achats en aval ont augmenté, les primes spot ont progressé et l'activité globale des transactions était meilleure que la veille.
(3) Cuivre importé : Le 5 septembre, les prix des warrants étaient de 51 à 63 dollars/tonne, QP septembre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille ; les prix B/L étaient de 53 à 67 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille ; le cuivre EQ (CIF B/L) était de 27 à 35 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille. Les cotations concernaient des cargaisons arrivant mi à fin septembre.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 5 septembre, le cours de clôture des contrats à terme était de 80 100 yuans/tonne, en hausse de 290 yuans/tonne par rapport à la veille ; les primes/décotes spot moyennes étaient de 165 yuans/tonne, en baisse de 15 yuans/tonne par rapport à la veille. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 100 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant à Guangdong était de 73 700 à 73 900 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre était de 1 754 yuans/tonne, en hausse de 168 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 1 180 yuans/tonne. Selon une enquête du SMM, certaines entreprises du Jiangxi ont abaissé le coefficient de prix des matériaux contenant du cuivre, ciblant principalement les déchets dangereux contenant du cuivre, et n'ont pas réduit les prix pour toutes les ferrailles contenant du cuivre. Les négociants de matières premières en cuivre recyclé sur le marché ne se sont pas inquiétés de l'annonce de réduction des coefficients, donc aucune entreprise n'a encore baissé les prix pour les matières premières en cuivre recyclé.
(5) Stocks : Le 4 septembre, les stocks de cuivre cathode du LME ont diminué de 425 tonnes pour s'établir à 157 950 tonnes ; le 5 septembre, les stocks sous warrants du SHFE ont diminué de 902 tonnes pour s'établir à 18 927 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, la croissance des emplois non agricoles aux États-Unis en août a été bien inférieure aux attentes, avec une révision à la baisse des données des deux mois précédents de 21,000 au total, marquant la première contraction depuis fin 2020. Le taux de chômage a atteint un plus haut depuis près de quatre ans, suscitant des inquiétudes concernant l'économie américaine. L'or a continué de battre des records historiques, tandis que les prix du cuivre ont baissé. Fondamentalement, côté offre, les cargaisons importées sont arrivées progressivement la semaine dernière, tandis que l'offre nationale est restée tendue. Cette semaine, les matériaux importés devraient continuer à compléter l'offre, et les arrivées nationales devraient également augmenter, avec une offre globale du marché projetée à la hausse. Côté demande, la fluctuation des prix du cuivre à des niveaux élevés a considérablement freiné l'enthousiasme des achats en aval, et la demande globale est restée faible. Côté prix, le marché pèse encore les inquiétudes concernant l'économie américaine contre les attentes optimistes d'une baisse des taux par la Fed en septembre. Les prix du cuivre devraient rencontrer une résistance aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont indépendantes de SMM.]
