Mercredi 3 septembre 2025
Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9 873,5 $/tonne dans la nuit, a initialement touché un plus bas de 9 851 $/tonne en début de séance, puis a grimpé continuellement pour atteindre un plus haut de 10 015 $/tonne vers la fin de la séance, et a finalement clôturé à 10 013,5 $/tonne, en hausse de 1,4 %, avec un volume d'échanges atteignant 26 000 lots et des positions ouvertes atteignant 277 000 lots. Le contrat le plus négocié sur le SHFE, le cuivre 2510, a ouvert à 79 500 yuans/tonne dans la nuit, est initialement tombé à 79 470 yuans/tonne en début de séance, puis le centre des prix du cuivre s'est progressivement déplacé à la hausse et a touché un plus haut de 80 440 yuans/tonne vers la fin de la séance, pour finalement clôturer à 80 410 yuans/tonne, en hausse de 0,79 %, avec un volume d'échanges atteignant 38 000 lots et des positions ouvertes atteignant 186 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM]
Actualités :
(1) La Colombie-Britannique, au Canada, a approuvé l'expansion de la fosse Springer par Imperial Metals à la mine de cuivre et d'or Mount Polley, prolongeant sa durée de vie d'environ huit ans. Le gouvernement provincial a déterminé que l'impact environnemental n'était pas significatif après que le tribunal a confirmé le permis. L'expansion comprend l'approfondissement de la fosse, l'agrandissement de la zone de stériles et l'encapsulation des matériaux potentiellement acides à la fermeture. La mine continuera à rejeter de l'eau dans le lac Quesnel. Mount Polley a connu une rupture de barrage de résidus en 2014, a repris sa production en 2022, et a produit 35,7 millions de livres de cuivre et 39 000 onces d'or l'année dernière.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 2 septembre, les prix spot du cathode de cuivre #1 du SMM par rapport au contrat du mois courant 2509 ont été rapportés à une prime de 110-330 yuans/tonne, avec le prix moyen coté à une prime de 220 yuans/tonne, en baisse de 15 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; les prix du cathode de cuivre #1 du SMM étaient de 80 010-80 310 yuans/tonne. En séance du matin, le contrat cuivre 2509 du SHFE a continué de monter en flèche, a brièvement touché 79 650 yuans/tonne en début de séance avant de monter directement vers un plus haut, atteignant à plusieurs reprises 80 000 yuans/tonne, et a clôturé la séance du matin à 79 930 yuans/tonne, en hausse de 180 yuans/tonne ou 0,22 %. L'écart intermois montrait un report de 10-20 yuans/tonne, et la perte à l'importation pour le contrat du mois courant du SHFE cuivre était d'environ 150 yuans/tonne. Pour aujourd'hui, avec les prix du cuivre élevés, la consommation ne devrait pas afficher de performance impressionnante, et les primes spot par rapport au contrat SHFE cuivre devraient rester sous pression.
(2) Guangdong : Le 2 septembre, les prix spot du cuivre cathode #1 de Guangdong par rapport au contrat du premier mois étaient cotés avec une prime de 10 à 70 yuans/tonne, la prime moyenne étant de 40 yuans/tonne, inchangée par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre SX-EW était coté avec un escompte de 70 à 50 yuans/tonne, l'escompte moyen étant de 60 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen du cuivre cathode #1 de Guangdong était de 79 920 yuans/tonne, en hausse de 205 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 79 820 yuans/tonne, en hausse de 205 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Dans l'ensemble, alors que les prix du cuivre continuaient d'augmenter, la reconstitution des stocks en aval n'était pas active, et les transactions globales étaient faibles.
(3) Cuivre importé : Le 2 septembre, les prix des warrants étaient de 49 à 61 dollars/tonne, QP septembre, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; les prix B/L étaient de 52 à 64 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre EQ (CIF B/L) était de 23 à 35 dollars/tonne, QP octobre, le prix moyen augmentant de 2 dollars/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations concernent les cargaisons arrivant à mi ou fin septembre.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 2 septembre, le cours de clôture des contrats à terme était de 79 930 yuans/tonne, en hausse de 230 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. La prime spot moyenne était de 220 yuans/tonne, en baisse de 15 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé est resté stable en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant à Guangdong était de 73 500 à 73 700 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre était de 1 852 yuans/tonne, en hausse de 1 637 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 1 180 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, alors que l'écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre continuait de s'élargir, cela reflétait que la circulation sur le marché des matières premières en cuivre recyclé était relativement suffisante. Aucune entreprise du Jiangxi n'a encore repris la production. Avec une demande affaiblie, les stocks détenus par les négociants en matières premières de cuivre recyclé étaient nettement plus élevés qu'auparavant.
(5) Stocks : Le 1er septembre, les stocks de cuivre cathode du LME ont diminué de 100 tonnes pour s'établir à 158 775 tonnes. Le 2 septembre, les stocks de warrants du SHFE ont diminué de 699 tonnes pour s'établir à 19 501 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l'administration Trump prévoit de tenir une réunion d'urgence mercredi concernant l'appel de la décision tarifaire. Si l'appel échoue, les tarifs concernés pourraient être révoqués et les taxes remboursées, le marché suivant de près les développements. De plus, la nouvelle série de sanctions américaines sur les exportations pétrolières de l'Iran, ainsi que l'attente de l'OPEP+ de maintenir les niveaux de production actuels et de suspendre les augmentations supplémentaires de production lors de la réunion de ce week-end, ont conjointement poussé la tendance à la hausse continue des prix internationaux du pétrole brut, ce qui est positif pour les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, côté offre, les approvisionnements importés et domestiques ont continué d'arriver, mais l'offre de cuivre de haute qualité est restée relativement tendue, le marché global de l'offre étant relativement détendu. Côté demande, les prix élevés du cuivre ont supprimé le sentiment d'achat en aval. Compte tenu des facteurs macroéconomiques et fondamentaux, il est prévu que les prix du cuivre seront soutenus aujourd'hui en dessous.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci pour remplacer un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]
