Marchés à terme : Le cuivre du LME a ouvert et a atteint un sommet de 9 916,5 $/tonne durant la nuit, puis a fluctué à la baisse pour finalement clôturer au plus bas à 9 875 $/tonne, en baisse de 0,31 %, avec un volume d'échanges atteignant 10 000 lots et des positions ouvertes atteignant 269 000 lots. Le contrat le plus négocié sur le SHFE, le cuivre 2510, a ouvert à 79 640 yuans/tonne durant la nuit, a touché un sommet de 79 810 yuans/tonne en début de séance, puis a fluctué à la baisse jusqu'à un plus bas de 79 560 yuans/tonne, avant de se stabiliser et de finalement clôturer à 79 660 yuans/tonne, en baisse de 0,06 %, avec un volume d'échanges atteignant 16 000 lots et des positions ouvertes atteignant 179 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Lundi 1er septembre, les données publiées par la Banque centrale du Chili ont montré que l'activité économique du Chili a ralenti en termes de taux de croissance annuel en juillet, tirée vers le bas par un déclin dans le secteur minier clé. La banque a indiqué que l'exploitation minière au Chili, le plus grand producteur de cuivre au monde, a reculé de 3,3 % en glissement annuel, affectée par les baisses de la production de cuivre, de minerai de fer et de lithium en juillet.
(2) Selon le site BNAmericas, les données gouvernementales de l'Argentine ont montré que les exportations minières du pays ont atteint un cumul de 3,16 milliards de dollars sur les sept premiers mois, en hausse de 44 % en glissement annuel, soit 50 % de plus que la moyenne de 2010 à 2024. Cette tendance à la hausse devrait se poursuivre, atteignant 20 milliards de dollars d'ici 2030. Le gouvernement argentin estime que la valeur des exportations de cuivre du pays atteindra 3 milliards de dollars en 2029 et culminera à 11,7 milliards de dollars en 2033, avant de se stabiliser progressivement.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 1er septembre, les prix spot du cathode de cuivre #1 du SMM par rapport au contrat front-month 2509 ont été rapportés à une prime de 150-320 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 235 yuans/tonne, en baisse de 15 yuans/tonne par rapport à la veille ; les prix du cathode de cuivre #1 du SMM étaient de 79 710-80 090 yuans/tonne. En début de séance, le cuivre du SHFE a fluctué à partir de 79 650 yuans/tonne, a légèrement baissé à 79 540 yuans/tonne, puis a rebondi, grimpant à 79 690 yuans/tonne avant la fin de la matinée. L'écart de prix entre les contrats à terme a continué de fluctuer entre BACK 10-40 yuans/tonne, avec une perte à l'importation sur le front-month proche de 150 yuans/tonne. Pour aujourd'hui, les stocks sociaux à Shanghai ont continué de diminuer légèrement en début de semaine, et les expéditions des fonderies environnantes étaient limitées à court terme. Bien que les arrivages d'importations aient augmenté à court terme, ils étaient insuffisants pour combler l'écart de demande. Les primes devraient rester fermes demain.
(2) Guangdong : Le 1er septembre, les prix spot du cuivre cathode #1 de Guangdong par rapport au contrat front-month ont été signalés avec une prime de 10 à 70 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 40 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre SX-EW a été signalé avec une décote de 70 à 50 yuans/tonne, avec une décote moyenne de 60 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen du cuivre cathode #1 de Guangdong était de 79 715 yuans/tonne, en hausse de 525 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 79 615 yuans/tonne, en hausse de 525 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Globalement, le volume de réapprovisionnement en aval a légèrement augmenté malgré des primes plus basses, et l'activité globale des transactions s'est améliorée.
(3) Cuivre importé : Le 1er septembre, les prix des warrants se situaient entre 49 et 61 $/tonne avec QP septembre, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Les prix B/L étaient de 52 à 64 $/tonne avec QP octobre, en baisse de 1 $/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 21-33 $/tonne avec QP octobre, également en baisse de 1 $/tonne par rapport au jour de bourse précédent, en référence aux cargaisons arrivant à mi-septembre.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 1er septembre, le prix de clôture des contrats à terme était de 79 700 yuans/tonne, en hausse de 520 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. La prime/décote spot moyenne était de 235 yuans/tonne, en baisse de 15 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Aujourd'hui, les prix des matières premières en cuivre recyclé ont augmenté de 300 yuans/tonne en glissement mensuel. Les prix du cuivre nu brillant de Guangdong étaient de 73 500 à 73 700 yuans/tonne, en hausse de 300 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre s'est élargi à 1 637 yuans/tonne, en hausse de 1 637 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre les barres de cuivre cathode et les barres de cuivre secondaire était de 1 070 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, les entreprises de barres de cuivre secondaire n'ont pas encore reçu de notifications spécifiques concernant la mise en œuvre des politiques. Cependant, en raison des réductions de production et des arrêts dans de nombreuses entreprises de barres de cuivre secondaire, le volume de barres de cuivre secondaire disponible sur le marché est limité, la plupart des approvisionnements étant concentrés entre les mains des négociants. Aujourd'hui, l'écart de prix entre les barres de cuivre cathode et les barres de cuivre secondaire a dépassé 1 000 yuans/tonne, et la marge brute théorique des ventes des barres de cuivre secondaire est passée de négative à positive. Les incertitudes politiques ont permis aux ventes de barres de cuivre secondaires de réaliser des bénéfices après des pertes, de nombreuses entreprises indiquant qu'elles ne reprendront la production et les achats qu'après une clarification politique supplémentaire.
(5) Stocks : Le 29 août, les stocks de cathodes de cuivre du LME ont diminué de 25 tonnes pour s'établir à 158 875 tonnes. Le 1er septembre, les stocks sous warrant du SHFE ont chuté de 1 212 tonnes pour atteindre 20 200 tonnes.
Prix : Sur le front macroéconomique, le secrétaire au Trésor américain Besant a déclaré que Trump pourrait déclarer une urgence nationale du logement cet automne, avec des mesures potentielles incluant des exemptions tarifaires pour les matériaux de construction, et a exprimé sa confiance dans le fait que la Cour suprême soutiendrait ses politiques tarifaires. Par ailleurs, la Fed américaine devrait accueillir son nouveau gouverneur, Stephen Milan. De plus, le gouvernement américain pousse à utiliser l'IA pour réduire considérablement les réglementations financières, une initiative qui pourrait accroître la volatilité des marchés. Actuellement, le front macroéconomique manque de nouveaux catalyseurs, l'attention étant concentrée sur la lecture finale du PMI manufacturier S&P Global américain ce soir. Sur le plan fondamental, l'offre reste stable, les cargaisons de cathodes de cuivre importées et domestiques arrivant normalement, maintenant l'approvisionnement du marché relativement ample. La consommation reste faible, les prix élevés du cuivre freinant la volonté d'achat en aval, et le sentiment du marché reste prudent. Au lundi 1er septembre, les stocks de cuivre régionaux principaux du SMM ont augmenté de 5 000 tonnes sur la semaine pour atteindre 132 100 tonnes. Globalement, le front macroéconomique manque de nouveaux moteurs, tandis que les fondamentaux montrent une offre abondante et une demande faible, suggérant que les prix du cuivre pourraient faire face à une pression à la hausse aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent exercer une prudence dans la prise de décision et ne pas l'utiliser pour remplacer un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée au SMM.]
