SMM 1er septembre Actualités :
En août 2025, SMM a cité les frais de traitement (RC) du cuivre blister dans le sud de la Chine entre 750 et 950 yuans/tonne, avec une moyenne de 850 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne en glissement mensuel. Les RC du cuivre blister dans le nord de la Chine étaient cotés entre 650 et 850 yuans/tonne, avec une moyenne de 750 yuans/tonne, stables en glissement mensuel. Les RC du cuivre blister CIF Chine étaient cotés entre 90 et 100 dollars/tonne, avec une moyenne de 95 dollars/tonne, inchangés en glissement mensuel.
En août, les RC du cuivre blister dans le sud de la Chine ont légèrement rebondi, principalement en raison des niveaux élevés de stocks dans certaines fonderies et d'une demande relativement faible ce mois-ci. Par ailleurs, l'augmentation des arrivées d'anodes de cuivre importées a complété l'offre du marché. Les données douanières ont montré que la Chine a importé 84 200 tonnes d'anodes de cuivre (code SH : 74020000) en juillet 2025, en hausse de 22,86 % en glissement mensuel et de 19,08 % en glissement annuel. Les importations de lingots de déchets de cuivre (lingots de cuivre rouge/violet, code SH : 74031900) ont atteint 36 800 tonnes, en hausse de 6 % en glissement mensuel et de 62 % en glissement annuel. Cependant, en raison de la maintenance chez les fournisseurs de cuivre blister issu du minerai et de la tension dans l'approvisionnement en matières premières de cuivre recyclé, le paysage de l'offre intérieure est resté tendu.
Néanmoins, les incertitudes liées aux politiques dans l'industrie du cuivre secondaire pourraient entraîner une nouvelle baisse des RC en septembre.
Le 29 août, les RC hebdomadaires du cuivre blister dans le sud de la Chine étaient cotés entre 600 et 800 yuans/tonne, avec une moyenne de 700 yuans/tonne, en baisse de 100 yuans/tonne en glissement hebdomadaire. Les RC hebdomadaires du cuivre blister dans le nord de la Chine étaient cotés entre 600 et 800 yuans/tonne, avec une moyenne de 700 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne en glissement hebdomadaire. Les RC hebdomadaires du cuivre blister CIF Chine étaient cotés entre 90 et 100 dollars/tonne, avec une moyenne de 95 dollars/tonne, stables en glissement hebdomadaire. Les frais de traitement des anodes de cuivre étaient cotés entre 350 et 450 yuans/tonne, avec une moyenne de 400 yuans/tonne, en baisse de 100 yuans/tonne en glissement hebdomadaire.
Côté offre, les politiques régulant les incitations à l'investissement dans l'industrie du cuivre secondaire visaient le nettoyage des subventions illégales et des remboursements d'impôts par les gouvernements locaux, augmentant les charges fiscales pour les fonderies et entreprises de transformation de cuivre secondaire. De plus, les inspections environnementales dans certaines régions avant le 3 septembre ont entraîné des réductions ou arrêts de production à divers degrés. Les données de SMM ont montré que le taux d'activité hebdomadaire des producteurs d'anodes issues de déchets a chuté de 7,78 points de pourcentage en glissement hebdomadaire à 44,32 % entre le 22 et le 28 août. Bien que les entreprises avec des contrats à long terme puissent temporairement compter sur leurs stocks de matières premières pour maintenir la production et honorer les livraisons, l'offre globale de cuivre blister et d'anodes devrait diminuer considérablement en raison de la tension dans l'approvisionnement en matières premières de cuivre recyclé et des coûts d'achat élevés.
Côté demande, septembre et octobre marqueront le début de la période de maintenance concentrée des fonderies, incitant les entreprises à augmenter leurs stocks d’anodes de cuivre afin de minimiser les pertes de production de cathodes. Par ailleurs, face aux craintes d’une contraction supplémentaire de l’offre après la clarification des politiques sur le cuivre secondaire, certaines fonderies ont anticipé leur constitution de stocks. Avec des anticipations d’une baisse significative de l’offre et une demande toujours robuste, le déséquilibre entre l’offre et la demande sur le marché des blisters et anodes devrait s’aggraver.
La mise en œuvre de la « Note sur la régulation des activités de promotion des investissements et des questions liées à l’application des politiques » (Réforme du système de la NDRD [2025] n° 770) affectera directement la production nationale d’anodes issues de la ferraille, influençant ainsi la production de cathodes de cuivre. Le SMM estime le taux d’activité des fonderies n’utilisant pas de concentrés de cuivre (employant des déchets de cuivre ou des anodes) à 59,9 % en septembre, en baisse de 8,3 points par rapport au mois précédent.
