Inventaire des billettes d'aluminium en août : Pression côté offre réapparaît, demande saisonnière pas encore arrivée, frais de transformation des billettes d'aluminium manquent de soutien [Analyse SMM]

31 août Actualités :

Selon les statistiques du SMM, les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation en Chine ont totalisé 134 000 tonnes le 28 août, en hausse de 1 000 tonnes par rapport à lundi et de 9 500 tonnes en glissement hebdomadaire. Cette semaine, les stocks de billettes d'aluminium ont affiché une légère tendance à l'accumulation, interrompant la baisse continue des deux dernières semaines, avec des tendances d'inventaire fluctuantes. L'augmentation hebdomadaire des stocks a été principalement tirée par des arrivées plus importantes de billettes du nord de la Chine vers les entrepôts du sud, tandis que les stocks dans les autres régions sont restés stables. Notamment, l'approvisionnement à Nanchang est resté tendu, maintenant une légère baisse. Concernant les sorties d'entrepôts, les données du SMM ont montré que les sorties totales de billettes d'aluminium ont atteint 48 000 tonnes du 18 au 24 août, en baisse de 1 000 tonnes en glissement hebdomadaire. Récemment, les stocks de billettes d'aluminium ont été volatils, affichant une réduction des stocks pendant la saison creuse mais rebondissant légèrement à l'approche de la saison traditionnelle de pointe. Quatre facteurs clés ont contribué à cette fluctuation :

1. En juillet, les producteurs de billettes d'aluminium ont collectivement entamé des arrêts de maintenance et réductions de production, réduisant significativement l'offre du marché. En conséquence, les arrivées en entrepôts ont diminué début-moitié août. Bien qu'août soit resté en saison creuse, la faiblesse simultanée de l'offre et de la demande a atténué l'élan d'accumulation des stocks.

2. Malgré le sentiment de saison creuse en août, la consommation en aval a montré des signes de stabilisation et de reprise après la chute de juillet. Couplée à des prix de l'aluminium résilients, les acheteurs en aval ont progressivement relevé leurs seuils d'acceptation des prix. Cela a libéré une demande de réapprovisionnement rigide, stimulant un rebond des sorties de billettes d'aluminium et facilitant une réduction fluide des stocks en août.

3. Depuis août, de nombreux producteurs de billettes ont progressivement repris la production, entraînant une augmentation des arrivées en entrepôts mi-fin août. Cependant, la consommation en aval n'est pas encore entrée formellement en saison de pointe. Après un réapprovisionnement rigide, les producteurs ont adopté une attitude attentiste face aux prix de l'aluminium persistamment élevés. Avec une demande stable mais non élargie, les stocks de billettes d'aluminium sont entrés dans une phase de rebond lent fin août, dans un contexte d'offre croissante et de demande stable.

4. La tâche d'alliage d'aluminium liquide s'achèvera au second semestre, nécessitant que l'industrie des billettes d'aluminium—principal consommateur intermédiaire d'aluminium—supporte la majeure partie de la pression. L'offre de billettes devrait encore augmenter au second semestre. Cependant, avec des marges de commande réduites pour les profilés aval, une concurrence féroce qui s'intensifie et des moteurs de consommation ternes, la surcapacité dans l'industrie des billettes pourrait s'aggraver. Les stocks actuels de billettes restent élevés en glissement annuel. Si la demande anticipée en haute saison ne se matérialise pas, le secteur pourrait continuer à faire face à des pressions importantes, notamment sur les frais de transformation, les stocks en usine et les opérations financières, dans un contexte de déséquilibre entre l'offre et la demande. SMM prévoit qu'avec la reprise continue de la production des entreprises de billettes d'aluminium et l'augmentation des expéditions ferroviaires en septembre, les arrivées de billettes d'aluminium devraient progressivement augmenter. Cependant, avec une consommation globalement stable mais en légère baisse et aucune amélioration significative observée, les stocks de billettes d'aluminium devraient rebondir à 140 000-150 000 tonnes en septembre, sous la pression croissante de l'offre.

Côté extrusion, le taux d'activité des principales entreprises d'extrusion d'aluminium nationales a atteint 52 % cette semaine, en hausse de 1,5 point par rapport à la semaine précédente. Par segment, l'extrusion pour la construction maintient des taux d'activité bas. Selon l'enquête de SMM, les commandes d'ingénierie n'ont pas montré d'amélioration significative en raison de la faiblesse persistante du secteur immobilier. Une entreprise basée au Zhejiang a signalé une baisse d'environ 30 % des commandes liées aux infrastructures, tandis que les produits traditionnels comme les portes, fenêtres et murs-rideaux restaient stables. Malgré les fréquentes politiques de stimulation immobilière, les entreprises notent que leur transmission au secteur prendra du temps. Les exportateurs de matériaux de construction basés en Anhui ont maintenu des commandes stables pour les supports extérieurs vers l'Europe. Par ailleurs, certaines PME du Hunan et de l'Anhui ont signalé une augmentation des volumes d'exportation de matériaux de construction bas et moyen de gamme vers l'Afrique, soutenant les taux d'activité régionaux. Côté extrusion industrielle, les principales entreprises de cadres photovoltaïques en Anhui et Hebei maintiennent des taux d'activité élevés, soutenus par la suppression des remboursements de taxes à l'exportation des produits PV. Les nouvelles commandes des PME en Anhui et Hunan augmentent progressivement. Une entreprise leader du Hebei a révélé que son calendrier de production pour les commandes PV s'étendait jusqu'à mi-septembre. L'extrusion automobile reste globalement stable, avec certaines entreprises du Fujian développant activement des lignes d'extrusion pour modèles de voitures électriques, dont la production devrait commencer en octobre. De plus, des entreprises d'extrusion d'aluminium du Guangdong et de l'Anhui ont signalé des commandes récentes solides pour les dissipateurs thermiques et le transport ferroviaire. À l'approche de la saison traditionnelle de pointe de septembre-octobre, la plupart des entreprises restent optimistes quant à la demande du second semestre. Cependant, les producteurs de la région Pékin-Tianjin-Hebei ont signalé des contrôles de production et de transport échelonnés pendant la parade militaire, susceptibles de provoquer des baisses temporaires des taux d'exploitation la semaine prochaine. SMM continuera de suivre l'évolution des commandes dans tous les secteurs.