[Analyse SMM] Les prix du nickel ont rebondi de manière significative cette semaine, avec une accélération de la réduction des stocks nationaux.

Cette semaine, les prix du nickel ont rebondi notablement, soutenus par des vents macroéconomiques favorables alimentés par des attentes accrues de baisses des taux de la Fed américaine. Le contrat NI2510 du nickel SHFE le plus échangé a clôturé à 121 700 yuans/tonne vendredi, en hausse de 1,75 % en glissement hebdomadaire. Le nickel LME a affiché un rebond plus prononcé, avec une dernière cotation à 15 370 $/tonne, en hausse de 2,6 % sur la semaine. Sur le marché spot, le prix moyen du nickel raffiné #1 de SMM cette semaine s'est établi à 122 000 yuans/tonne, en hausse de 1 850 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. La prime moyenne du nickel Jinchuan a atteint 2 400 yuans/tonne cette semaine, en baisse de 300 yuans/tonne en glissement hebdomadaire, principalement en raison d'une acceptation plus faible en aval face à la hausse des prix à terme, entraînant une baisse des primes. La fourchette de primes dominante pour le nickel électrodéposé est restée à -100-300 yuans/tonne cette semaine. Globalement, l'activité des transactions spot en août a peu différé de juillet, maintenant le schéma de faible demande saisonnière.

D'un point de vue macroéconomique, les attentes de baisses des taux de la Fed se sont intensifiées après que le gouverneur Christopher Waller a appelé à réduire les coûts d'emprunt à court terme aux États-Unis, signalant un soutien à une baisse des taux le mois prochain et à d'autres réductions dans les trois à six prochains mois pour éviter un effondrement du marché du travail. Les signaux accommodants de la Fed ont pesé sur le dollar américain, soutenant ainsi les prix du nickel. Par ailleurs, le Comité central du PCC et le Conseil des affaires d'État ont publié des directives visant à promouvoir un développement urbain de haute qualité, avec pour objectif de terminer essentiellement la construction d'une ville moderne centrée sur l'humain d'ici 2035. Les plans d'infrastructure à long terme devraient stimuler la demande future en acier inoxydable et en nickel.

Globalement, le marché du nickel bénéficie actuellement d'un environnement macroéconomique favorable. Avec l'approche de la saison traditionnelle haute de septembre-octobre, la demande en aval devrait se redresser et l'activité des transactions spot devrait s'améliorer. Les prix du nickel devraient fluctuer à la hausse, avec une fourchette de prix prévue entre 120 000 et 124 000 yuans/tonne.

En termes de stocks, les inventaires de la zone sous douane de Shanghai se sont établis à environ 4 700 tonnes cette semaine, stables par rapport à la semaine précédente. Les stocks sociaux nationaux ont totalisé environ 39 500 tonnes, en baisse de 1 402 tonnes sur une semaine.