Futures : Le cuivre du LME a ouvert à 9 791,5 $/tonne hier soir, a d'abord touché un plus bas de 9 776,5 $/tonne, puis a augmenté continuellement pour approcher un plus haut de 9 859,5 $/tonne vers la fin de la séance, avant de reculer légèrement pour clôturer à 9 846,5 $/tonne, en hausse de 0,38 %, avec un volume d'échanges atteignant 16 000 lots et une position ouverte de 269 000 lots. Le contrat de cuivre 2510 le plus négocié du SHFE a ouvert et touché un plus bas de 79 290 yuans/tonne hier soir, puis a fluctué à la hausse pour atteindre un plus haut de 79 580 yuans/tonne pendant la séance, avant de reculer selon un motif en "V inversé" pour clôturer à 79 420 yuans/tonne, en baisse de 0,05 %, avec un volume d'échanges de 20 000 lots et une position ouverte de 177 000 lots.
[Procès-verbal de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités : (1) First Quantum Minerals Ltd. a mis de côté ses projets de vendre une participation minoritaire dans ses mines de cuivre zambiennes après qu'un accord de streaming d'or d'un milliard de dollars a soulagé la pression sur son bilan. Début de l'année dernière, la société a déclaré qu'elle envisageait de vendre des participations minoritaires dans ses opérations zambiennes de Kansanshi et Sentinel après avoir été contrainte de fermer sa mine phare au Panama fin 2023. Le PDG Tristan Pascall a déclaré que l'accord avec Royal Gold Inc. ce mois-ci pour vendre une partie de la production d'or de Kansanshi a contribué à changer la nécessité d'une cession d'actifs.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 26 août, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du SMM contre le contrat du premier mois 2509 étaient à une prime de 80-180 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 130 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; les prix du cathode de cuivre #1 du SMM variaient de 79 480 à 79 690 yuans/tonne. En début de séance, le contrat de cuivre 2509 du SHFE a continué de baisser depuis 79 560 yuans/tonne, puis a fluctué autour de 79 510 yuans/tonne, et après 10h30, est tombé à environ 79 420 yuans/tonne. L'écart de prix entre les contrats à terme a bondi entre Contango et Back, et les importations au comptant de cuivre du SHFE étaient à une perte d'environ 250 yuans/tonne. Actuellement, avec les prix du cuivre élevés, les achats en aval se sont affaiblis, mais la structure occasionnelle de Contango dans les mois proches a également rendu les fournisseurs réticents à vendre à bas prix, et les primes au comptant devraient avoir une marge de baisse limitée.
(2) Guangdong : Le 26 août, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du Guangdong contre le contrat du premier mois étaient à une décote de 40 yuans/tonne à une prime de 90 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 65 yuans/tonne, en hausse de 5 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre SX-EW était coté à une décote de 30-10 yuans/tonne, avec une décote moyenne de 20 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la cathode de cuivre Guangdong n°1 était de 79 555 yuans/mt, en hausse de 300 yuans/mt par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 79 470 yuans/mt, en hausse de 305 yuans/mt par rapport à la séance précédente. Dans l’ensemble, les stocks ont baissé pour le sixième jour consécutif, et les fournisseurs ont continué à refuser de baisser leurs prix, mais les acheteurs en aval étaient réticents à acheter davantage, et les transactions globales étaient modérées.
(3) Cuivre importé : Le 26 août, le prix des warrants s’échelonnait de 47 $/mt à 59 $/mt, avec QP en août. Le prix moyen a augmenté de 2 $/mt par rapport à la séance précédente. Le prix B/L s’échelonnait de 54 $/mt à 68 $/mt, avec QP en septembre. Le prix moyen a augmenté de 2 $/mt par rapport à la séance précédente. Le cuivre EQ (CIF B/L) s’échelonnait de 24 $/mt à 34 $/mt, avec QP en septembre. Le prix moyen est resté inchangé par rapport à la séance précédente. Les cotations se référaient aux arrivées de marchandises fin août et début-milieu septembre. Dans l’ensemble, les transactions de warrants et B/L restaient actives, avec une hausse des primes de transaction.
(4) Cuivre secondaire : Le 26 août, le prix des matières premières de cuivre recyclé a augmenté de 100 yuans/mt en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant en Guangdong s’échelonnait de 73 300 yuans/mt à 73 500 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt par rapport à la séance précédente. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et le cuivre de récupération était de 1 465 yuans/mt, en baisse de 86 yuans/mt en glissement mensuel. L’écart de prix entre le fil de cathode de cuivre et le fil de cuivre secondaire était de 940 yuans/mt. Selon une enquête de SMM, face aux changements de politique, certaines entreprises ont temporairement suspendu leurs achats avant de les reprendre aujourd’hui. Cependant, certaines entreprises dans le Anhui ont réduit leur capacité au minimum et prévoient d’ajuster leur modèle d’achat de matières premières de cuivre recyclé si la politique est officiellement mise en œuvre à partir du 1er septembre.
(5) Stocks : Le 25 août, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 975 mt à 155 000 mt. Le 26 août, les stocks de warrants SHFE ont diminué de 830 mt à 22 917 mt.
Prix : Sur le plan macroéconomique, la tentative de Trump de destituer le gouverneur de la Réserve fédérale américaine Cook, sa déclaration qu’il avait déjà un candidat en tête pour remplacer Cook, et son affirmation qu’il obtiendrait bientôt une majorité à la Réserve fédérale américaine ont suscité des inquiétudes concernant l’indépendance de la banque centrale, provoquant un léger recul de l’indice du dollar américain. Cependant, il est resté au-dessus du seuil de 98. Les cours du cuivre ont d'abord baissé puis augmenté pendant la nuit. De plus, Trump a indiqué que des droits de douane élevés sur des articles tels que les meubles seraient bientôt introduits, augmentant l'incertitude dans les relations commerciales et limitant les gains des prix du cuivre. Sur le plan fondamental, côté offre, l'approvisionnement en cuivre de haute qualité a légèrement augmenté, tandis que le cuivre SX-EW enregistré est resté rare, entraînant une tension globale de l'offre au comptant. Côté demande, affecté par les cours du cuivre fluctuant à des niveaux élevés, le sentiment d'approvisionnement en aval est resté freiné. Concernant les prix, les inquiétudes sur les droits de douane, les perturbations potentielles des approvisionnements pétroliers russes et les craintes sur l'indépendance de la Fed américaine ont boosté le sentiment d'aversion au risque. Les cours du cuivre devraient rencontrer une résistance aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se fier uniquement à ces informations comme substitut à un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec Shanghai Metals Market.]
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