Les prix de l'aluminium continuent de fluctuer à des niveaux élevés, le sentiment d'achat en aval montre une crainte croissante face aux prix élevés [Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM]

8.27 Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM

Contrats à terme : Lors de la séance de nuit, le contrat SHFE Aluminium 2510 le plus échangé a ouvert à 20 730 yuan/t, atteint un prix maximal de 20 950 yuan/t, un prix minimal de 20 725 yuan/t et a clôturé à 20 880 yuan/t, avec un volume d'échanges de 11,3 lots et des positions ouvertes de 272 000 lots. Le LME a ouvert à 2 635 dollars/t, atteint un prix maximal de 2 637 dollars/t, un prix minimal de 2 633,5 dollars/t et a clôturé à 2 636 dollars/t.

Macroéconomie : (1) Le président américain Trump a déclaré que les accords commerciaux entre les États-Unis et l'UE, le Japon et la Corée du Sud étaient conclus. (Neutre ★) (2) Le président américain Trump a indiqué lors d'une réunion du cabinet qu'il pourrait maintenir Stephen Milan au sein du conseil d'administration de la Réserve fédérale à long terme. Trump a mentionné qu'il disposerait bientôt d'une majorité au sein de la Fed. Heureusement, le mandat de Powell en tant que président de la Fed arrive à son terme. Le secrétaire au Commerce, Howard Rutnick, et le secrétaire au Trésor, Scott Besent, participeront à la sélection d'un successeur pour la gouverneure de la Fed, Lisa Cook. (Neutre ★)

Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, du 18 au 24 août, les sorties d'ingots d'aluminium domestiques des entrepôts ont totalisé 111 200 tonnes, en baisse de 1 300 tonnes par rapport au mois précédent. (Baissier ★) (2) Selon les statistiques de SMM, du 18 au 24 août, les sorties de billettes d'aluminium domestiques des entrepôts ont totalisé 48 000 tonnes, en baisse de 1 000 tonnes par rapport au mois précédent. (Baissier ★) (3) Selon les statistiques de SMM, le 25 août, les stocks d'aluminium primaire dans les principales zones de consommation domestiques étaient de 616 000 tonnes, en hausse de 20 000 tonnes par rapport au jeudi précédent et de 9 000 tonnes par rapport au lundi précédent. (Baissier ★)

Marché de l'aluminium primaire : Lors de la séance du matin d'hier, le contrat d'aluminium SHFE du mois le plus proche a principalement fluctué, avec le centre des prix oscillant autour de 20 750 yuan/t. En Chine orientale, le marché avait un certain sentiment baissier à l'égard des primes au comptant futures, et les fournisseurs vendaient activement. Le sentiment d'achat en aval était faible et, à l'ouverture, le marché a coté un escompte de 10 yuan/t par rapport au prix moyen SMM. L'activité d'achat était modérée et, par la suite, l'escompte au comptant s'est encore affaibli, les transactions réelles pour les cargaisons avec factures datées de ce mois-ci se situant principalement entre un escompte de 10 yuan/t et 20 yuan/t par rapport au prix moyen SMM. Hier, le prix de l'aluminium A00 SMM était de 20 780 yuans/mt, inchangé par rapport à la séance précédente, au pair avec le contrat 09, et en baisse de 20 yuans/mt par rapport à la séance précédente. Dans le centre de la Chine, le premier jour de négociation après la fin du contrat à long terme, le prix absolu de l'aluminium était élevé, et les achats en aval étaient faibles, avec des transactions à un rabais de 20 à 30 yuans/mt par rapport au prix de l'aluminium SMM du centre de la Chine. Hier, l'indice de sentiment vendeur du marché central de la Chine était de 2,47, en baisse de 0,26 semaine sur semaine ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,15, en baisse de 0,33 semaine sur semaine. L'aluminium A00 SMM du centre de la Chine contre le contrat SHFE 2509 s'établissait à 20 620 yuans/mt, en baisse de 10 yuans/mt par rapport à la séance précédente, à un rabais de 160 yuans/mt par rapport au contrat 09, une diminution de 30 yuans/mt.

Matières premières en aluminium recyclé : Hier, le prix spot de l'aluminium primaire est resté inchangé par rapport à la séance précédente, le spot A00 SMM se clôturant à 20 780 yuans/mt. Les prix globaux du marché des déchets d'aluminium étaient stables. Dans la saison morte traditionnelle actuelle, les entreprises de valorisation des déchets d'aluminium ont des commandes faibles, et les achats sont principalement basés sur la demande rigide. Hier, les déchets d'aluminium UBC en balles se concentraient entre 15 550 et 16 050 yuans/mt (hors taxe), et les déchets d'aluminium tendus hachés (tarifés sur la base de la teneur en aluminium) se concentraient entre 17 300 et 17 800 yuans/mt (hors taxe). Les déchets d'aluminium tendus hachés (tarifés sur la base de la teneur en aluminium) et les jantes (voitures et motos) ont augmenté de 100 yuans/mt mois sur mois. Dans les provinces de Jiangxi et Hunan, tous les types de déchets d'aluminium ont augmenté de 100 yuans/mt hier. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, à Foshan, l'écart de prix pour les déchets d'extrusion d'aluminium mélangé sans peinture a augmenté de 80 yuans/mt par rapport à vendredi dernier, s'élargissant à 1 992 yuans/mt. À Shanghai, l'écart de prix pour les déchets d'aluminium de coulée mécanique a diminué de 11 yuans/mt par rapport à vendredi dernier, se rétrécissant légèrement à 1 988 yuans/mt. On s'attend à ce que cette semaine, les prix du marché des déchets d'aluminium continuent de fluctuer à des niveaux élevés. La situation d'offre limitée pour les déchets d'aluminium tendus hachés (tarifés sur la base de la teneur en aluminium) devrait se renforcer, avec des prix fluctuant dans la fourchette de 17 100 à 17 600 yuans/mt (hors taxe). Les balles d'UBC, soutenues par les entreprises de stock de canettes en aval et d'autres entreprises d'utilisation de ferraille, devraient fonctionner dans une fourchette de 15 500 à 16 000 yuans/mt (hors taxe).

Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, hier, le contrat le plus négocié d'alliage d'aluminium coulé 2511 a ouvert à 20 320 yuans/mt, atteignant un plus haut de 20 325 yuans/mt et un plus bas de 20 260 yuans/mt, pour finalement se clôturer à 20 265 yuans/mt, en baisse de 65 yuans/mt ou 0,32 % par rapport à la séance précédente. Le nombre de contrats ouverts était de 8 128 lots, et le volume de transactions s'élevait à 1 557 lots, avec une réduction des positions des acheteurs au cours de la journée. Sur le marché physique, le prix de l'aluminium A00 SMM est resté stable à 20 780 yuans/mt par rapport à la veille, et le prix de l'ADC12 SMM est resté à 20 550 yuans/mt. Actuellement, l'offre de ferraille d'aluminium reste tendue, offrant un fort soutien aux coûts pour les prix des alliages d'aluminium secondaires. De plus, les récentes nouvelles concernant l'annulation des remboursements fiscaux et l'imposition de taxes supplémentaires ont conduit à une forte attente de hausse des prix parmi les entreprises pour faire face à l'augmentation des coûts, rendant plus probable une hausse que une baisse des prix à court terme. Côté demande, avec l'approche de la saison traditionnelle de septembre, le sentiment d'achat en aval montre une légère reprise, mais la force de cette reprise reste insuffisante. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient maintenir une tendance haussière fluctuante, soutenus par le coût et les perturbations politiques, mais le manque de demande pourrait limiter la marge de progression. Si l'impact de la politique s'approfondit ou si la demande de la saison haute est libérée comme prévu, les prix pourraient dépasser la fourchette actuelle ; à l'inverse, si la mise en œuvre de la politique est modérée et que la demande reste faible, les prix pourraient continuer à se consolider à un niveau élevé. Par la suite, il convient de prêter une attention particulière à l'avancement de la mise en œuvre des documents de politique, à la reprise de l'offre de ferraille d'aluminium et à l'amélioration marginale de la demande finale.

Résumé : D'un point de vue macroéconomique, Trump a annoncé des accords commerciaux avec plusieurs pays, bien que les détails restent inconnus. Cette initiative pourrait intensifier la concurrence dans les exportations de produits semi-finis d'aluminium, créant une pression baissière sur les prix à long terme. À l'intérieur du pays, la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) a souligné l'importance d'élargir la demande intérieure et de garantir une concurrence équitable, indiquant des intentions claires de soutien politique, mais la transformation de cela en consommation effective prendra du temps. La demande reste le principal point d'attention pour le marché à venir. Certaines entreprises ont commencé à constituer des stocks en prévision d'une amélioration des commandes pendant la prochaine saison haute. Les taux d'activité de l'aluminium en aval national ont légèrement rebondi. Cependant, avec la remontée des prix de l'aluminium, les expéditions aux utilisateurs finaux ont de nouveau diminué, et les volumes d'approvisionnement au comptant des entreprises de transformation ont considérablement baissé. En termes de stocks, les stocks sociaux de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation ont atteint 463 500 tonnes mardi, avec une accumulation de stocks de 4 500 tonnes par rapport à lundi. La demande traditionnelle en basse saison reste faible, les stocks de lingots d'aluminium continuent de s'accumuler, les fournisseurs sont pessimistes quant aux primes et remises futures et expédient activement leurs marchandises. Avec les prix de l'aluminium A00 fluctuant à des niveaux élevés, le sentiment d'approvisionnement en aval est faible et les primes au comptant sont sous pression. Globalement, la consommation ne s'améliore que marginalement à court terme, et les stocks de lingots d'aluminium pourraient à nouveau s'accumuler. Cependant, le stock total actuel reste faible par rapport aux niveaux historiques pour la même période. Avec des vents macroéconomiques favorables dominants, les prix de l'aluminium devraient bénéficier d'un plus grand soutien. Cette semaine, les prix de l'aluminium devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés, et de nouvelles augmentations dépendront de la réalisation de la saison haute de consommation d'aluminium.

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