Marchés à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9 677,5 $/tonne hier soir, a initialement touché un creux de 9 673 $/tonne, puis le centre des prix s’est progressivement déplacé à la hausse et s’est approché de 9 746,5 $/tonne vers la fin de la séance, pour finalement clôturer à 9 734,5 $/tonne, en hausse de 0,14 %, avec un volume d’échanges atteignant 10 000 lots et une position ouverte de 264 000 lots. Le contrat le plus négocié sur le SHFE, le cuivre 2509, a ouvert à 70 680 yuans/tonne hier soir, est initialement tombé à 98 600 yuans/tonne, puis a fluctué à la hausse et a touché un sommet de 98 890 yuans/tonne vers la fin de la séance, en hausse de 0,2 %, avec un volume d’échanges atteignant 12 000 lots et une position ouverte de 125 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Porté par une demande plus forte, l’indice PMI manufacturier américain a enregistré sa croissance la plus rapide depuis plus de trois ans. Le PMI manufacturier préliminaire Markit des États-Unis pour août s’est établi à 53,3, son niveau le plus élevé depuis mai 2022, contre une prévision de 49,7 et une valeur précédente de 49,8. La reprise manufacturière a également propulsé le PMI composite, incluant les services, à son plus haut niveau de l’année en août. Elle a également intensifié les pressions inflationnistes persistantes — les entreprises ont renforcé leur pouvoir de fixation des prix et ont de plus en plus répercuté les hausses de coûts dues aux tarifs sur les clients.
(2) L’enveloppe financière du nouvel instrument financier politique s’élève à 500 milliards de yuans, axée sur les industries émergentes, les infrastructures et autres domaines, incluant spécifiquement l’économie numérique, l’intelligence artificielle, l’économie basse altitude, le secteur de la consommation, les initiatives vertes et bas carbone, l’agriculture et les zones rurales, les transports et la logistique, ainsi que les infrastructures urbaines. Des banques politiques telles que la China Development Bank, l’Agricultural Development Bank of China et l’Export-Import Bank of China sont impliquées.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 21 août, les prix spot du cathode de cuivre #1 SMM par rapport au contrat front-month 2509 ont été rapportés à une prime de 100-220 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 160 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne en glissement mensuel. Pour aujourd’hui, les produits nationaux continuent d’être entreposés, et avec la pression des sources importées à bas prix, les primes spot du cuivre à Shanghai pourraient baisser davantage. Le sentiment d’achat en aval devrait rester ferme, limitant le déclin des primes spot du cuivre à Shanghai.
(2) Guangdong : Le 21 août, les prix spot du cathode de cuivre #1 du Guangdong par rapport au contrat front-month étaient à une prime de 30-90 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 60 yuans/tonne, inchangée en glissement mensuel. Dans l'ensemble, les utilisateurs finaux ont montré un faible enthousiasme pour le réapprovisionnement, les primes sur le marché spot n'ont fait que rester stables par rapport à la veille, et les échanges globaux étaient modérés.
(3) Cuivre importé : Le 21 août, les prix des bons de livraison étaient de 42 à 54 dollars la tonne, QP août, prix moyen inchangé par rapport au mois précédent ; les prix B/L étaient de 46 à 60 dollars la tonne, QP septembre, prix moyen en baisse de 2 dollars la tonne par rapport au mois précédent ; cuivre EQ (CIF B/L) 20 à 30 dollars la tonne, QP septembre, prix moyen inchangé par rapport au mois précédent. Les offres concernaient des marchandises arrivant fin août et mi-à-début septembre. Dans l'ensemble, la séance du matin a vu des demandes et des offres actives, mais peu de transactions.
(4) Cuivre secondaire : Le 21 août, le prix des matières premières de cuivre recyclé est resté inchangé par rapport au mois précédent. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong était de 73 000 à 73 200 yuans la tonne, inchangé par rapport à la dernière journée de négociation. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre de récupération était de 1 034 yuans la tonne, en hausse de 90 yuans la tonne par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre le barre de cuivre cathodique et la barre de cuivre secondaire était de 640 yuans la tonne. Selon l'enquête de SMM, à mesure que l'avis sur la réglementation de la promotion des investissements se répand davantage, de nombreuses entreprises de barres de cuivre secondaires ont décidé de commencer des réductions de production ou même d'arrêter la production, tandis que certaines entreprises de barres de cuivre secondaires ont également décidé de produire jusqu'à la semaine prochaine, puis de suspendre les opérations pour observer la situation.
(5) Stocks : Le 20 août, les stocks de cathodes de cuivre LME ont augmenté de 0 tonnes à 156 350 tonnes ; le 21 août, les stocks de bons de livraison SHFE ont diminué de 66 tonnes à 25 157 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les données économiques américaines ont montré des performances mitigées, avec l'indice PMI composite d'août atteignant son plus haut niveau en huit mois, mais les demandes initiales d'allocations chômage ont considérablement augmenté. Au sein de la Réserve fédérale américaine, il existe encore des divergences d'opinion sur les baisses de taux, la plupart des responsables adoptant une position prudente, tandis que Bullard plaide pour un assouplissement significatif. À l'intérieur du pays, la Chine prévoit de lancer un outil quasi-fiscal de 500 milliards de yuans, axé sur le soutien aux secteurs de l'intelligence artificielle, de l'énergie nouvelle et des infrastructures. La politique la plus récente bénéficie directement aux industries de l'IA et de l'énergie nouvelle, ce qui est favorable aux prix du cuivre. Du côté fondamental, le cuivre importé continue d'arriver, mais les expéditions de cuivre domestique sont relativement faibles. L'offre globale reste stable, tandis que la consommation reste médiocre. En termes de stocks, au 21 août, les stocks de cuivre nationaux principaux de SMM ont diminué de 2 000 tonnes par rapport à lundi, s'établissant à 131 700 tonnes. Globalement, en tenant compte des facteurs macroéconomiques et fondamentaux, les prix du cuivre devraient avoir une hausse limitée aujourd'hui.
[Source des données : Sauf pour les informations publiques, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges de marché et du modèle de base de données interne de SMM, uniquement à titre de référence et ne constituant pas un conseil de décision.]
[Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de marché et l'évaluation complète par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies ici sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser cela comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
