La consommation n'a pas augmenté mais l'offre a diminué, entraînant un rebondissement des primes sur le marché spot [SMM Revue hebdomadaire du cuivre cathodique en Chine du Sud]

21 août 2025

Région du Guangdong : Cette semaine, les primes et les escomptes dans la région ont montré une tendance à toucher le fond et à rebondir. En début de semaine, les primes étaient sous pression et ont diminué en raison d'une augmentation des stocks. Cependant, avec l'augmentation de la demande en aval, les primes ont remonté. À la date du jeudi, le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 90 yuan/t, inchangée par rapport au jeudi précédent. Le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 30 yuan/t, également inchangée par rapport au jeudi précédent. Le cuivre SX-EW était coté avec un escompte de 30 yuan/t, inchangé par rapport au jeudi précédent. Le jeudi, l'écart de prix entre les primes et les escomptes du cuivre de qualité standard à Shanghai et au Guangdong était de 70 yuan/t plus élevé à Shanghai, avec un écart relativement faible qui ne permettait pas les transferts de marchandises entre régions. Selon les statistiques de SMM, à la date du jeudi, le stock total dans les entrepôts du Guangdong était de 26 500 t, soit une baisse de 328 t par rapport au jeudi précédent. Le nombre total de warrants s'élevait à 14 300 t, soit une baisse de 1 500 t par rapport au jeudi précédent. Plus précisément : Cette semaine, les arrivages en entrepôt ont été de 11 200 t/semaine, soit une baisse de 2 300 t/semaine par rapport à la semaine précédente, et en dessous de la moyenne annuelle (14 000 t/semaine). La raison principale était la réduction des expéditions des fonderies après la livraison et la baisse des arrivages de cuivre importé. Les sorties des entrepôts ont été de 11 900 t/semaine, soit une baisse de 1 500 t/semaine par rapport à la semaine précédente, et en dessous de la moyenne annuelle (14 200 t/semaine). Bien que les prix du cuivre aient continué à baisser, la consommation en aval n'a toujours pas amélioré. Nous prévoyons que la consommation ne s'améliorera pleinement qu'en septembre.

Pour la semaine prochaine, le volume d'arrivages de cuivre de production nationale devrait légèrement augmenter, mais le volume d'arrivages de cuivre importé restera relativement faible. L'offre totale devrait être légèrement meilleure que cette semaine. En ce qui concerne la consommation en aval, à l'approche de la fin du mois et sans augmentation des nouvelles commandes, la consommation devrait rester faible la semaine prochaine. Par conséquent, nous pensons que la semaine prochaine verra une situation d'offre légèrement augmentée et d'une demande faible. Les stocks hebdomadaires devraient légèrement augmenter et les primes au comptant resteront dans le marasme.

(Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de marché et l'évaluation globale de l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies sont à titre de référence seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche d’investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas s’en remettre à cela comme substitut au jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont indépendantes de SMM.)