Les taureaux et les ours macroéconomiques entrelacent les prix de l'aluminium qui continuent de fluctuer [Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium de SMM]

8,2 Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium SMM

Contrats à terme : Mardi soir, le contrat le plus négocié de l'aluminium SHFE 2510 a ouvert à 20 540 yuans/mt, avec un prix le plus élevé de 20 540 yuans/mt, un prix le plus bas de 20 480 yuans/mt et s'est clôturé à 20 490 yuans/mt. Le volume de transactions était de 45 800 lots, et les positions ouvertes étaient de 234 000 lots. L'aluminium LME a ouvert à 2 587 $/mt, atteint un plus haut de 2 587,5 $/mt, un plus bas de 2 561 $/mt et s'est clôturé à 2 567,5 $/mt.

Macro : (1) Le 19, le MIIT et cinq autres départements ont conjointement organisé un symposium sur l'industrie photovoltaïque pour réguler davantage l'ordre concurrentiel de l'industrie photovoltaïque. La réunion a exigé : premièrement, renforcer la régulation industrielle ; deuxièmement, freiner la concurrence désordonnée à bas prix ; troisièmement, normaliser la qualité des produits ; quatrièmement, soutenir l'autodiscipline de l'industrie. (Haussier ★) (2) Une conférence téléphonique nationale sur la promotion des politiques d'échange de biens de consommation a souligné la nécessité de poursuivre de manière stable la prochaine phase du travail sur les programmes d'échange. Il est nécessaire de mettre en œuvre des politiques incrémentales pour stimuler la consommation et accélérer la création de nouveaux points de croissance sur le marché de la consommation. (Haussier ★) (3) Le 19 août, le Département du Commerce des États-Unis a annoncé que 407 catégories de produits seraient incluses dans la liste des tarifs sur l'acier et l'aluminium, avec un taux de taxe de 50 %. Le communiqué du Département du Commerce a noté que la nouvelle liste couvre un large éventail, comprenant des centaines de produits tels que les éoliennes et leurs composants, les grues mobiles, les véhicules ferroviaires, les meubles, les compresseurs et les équipements de pompage. (Baisse ★)

Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, l'inventaire combiné de lingots d'aluminium dans deux emplacements, Guangdong et Wuxi, s'élevait à 86 000 mt, avec 52 000 mt à Guangdong et 34 000 mt à Wuxi, en baisse de 1 500 mt par rapport à la période précédente. (Haussier ★) (2) Les données de SMM ont montré que l'inventaire social total de lingots d'aluminium dans trois régions le 19 août était de 446 500 mt, en hausse de 500 mt par rapport à la séance précédente. (Baisse ★)

Marché de l'aluminium primaire : Au début de la séance de mardi, le centre du contrat front-month SHFE aluminium a continué la tendance de la séance de nuit, fluctuant autour de 20 550 yuans/mt. Avec la baisse des prix de l’aluminium, l’activité du marché en Chine orientale s’est légèrement améliorée, mais les stocks régionaux sont restés à un niveau relativement élevé, ce qui a freiné les primes et limité la reprise de l’activité du marché. Les transactions se sont effectuées avec une légère prime ou au même niveau que le prix moyen de SMM. Il est probable qu’il y aura une accumulation de stocks supplémentaire en Chine orientale, continuant ainsi à freiner les primes et les remises. Hier, l’aluminium A00 de SMM était coté à 20 590 yuans/mt, en hausse de 40 yuans/mt par rapport à la séance précédente, avec une remise de 20 yuans/mt par rapport au contrat 09, inchangée par rapport à la séance précédente. Sur le marché central de la Chine, les acheteurs en aval ont réapprovisionné à des prix plus bas, entraînant une amélioration continue de l’activité du marché, les primes et remises restant stables, et les transactions conclues à parité ou avec une prime de 10 yuans/mt par rapport au prix moyen de SMM pour la Chine centrale. Actuellement, une partie de la consommation en aval dans la Chine centrale a commencé à se redresser légèrement, montrant une certaine tendance haussière des primes. L’aluminium A00 de SMM contre le contrat SHFE 2509 a été enregistré à 20 490 yuans/mt, en hausse de 50 yuans/mt par rapport à la séance précédente. L’écart de prix entre le Henan et Shanghai a diminué de 10 yuans/mt à -100 yuans/mt, avec une remise de 120 yuans/mt par rapport au contrat 2508.

Matières premières d’aluminium recyclé : Hier, le prix spot de l’aluminium primaire a augmenté de 40 yuans/mt par rapport à la séance précédente, l’aluminium A00 de SMM se clôturant à 20 590 yuans/mt. Les prix globaux du marché des déchets d’aluminium sont restés stables. En cette période creuse actuelle, les entreprises de valorisation des déchets d’aluminium ont des commandes faibles, et les achats sont principalement basés sur la demande rigide. Hier, les déchets d’UBC compressés étaient concentrés à 15 400-15 900 yuans/mt (hors taxe), et les déchets d’aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) étaient concentrés à 17 100-17 600 yuans/mt (hors taxe). Les déchets d’UBC compressés, les déchets d’aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) et les jantes de voitures et de motos étaient stables mois après mois. À Foshan, les prix des déchets d’UBC compressés et des radiateurs en aluminium ont baissé de 100 yuans/mt hier. On s’attend à ce que les prix du marché des déchets d’aluminium fluctuent à un niveau élevé cette semaine. En raison de la période transitoire des politiques pertinentes sur l’aluminium recyclé, le coût d’achat des matières premières devrait augmenter, et la pénurie de déchets d’aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) devrait s’intensifier, avec des prix fluctuant dans la fourchette de 17 100-17 600 yuans/mt (hors taxe). Les UBC en balles, soutenues par la consommation des entreprises de stockage de canettes en aval, devraient fonctionner dans une fourchette de 15 500 à 16 000 yuans/mt (hors taxe).

Alliage d’aluminium secondaire : Du côté des contrats à terme, le contrat le plus négocié d’alliage d’aluminium coulé 2511 a ouvert à 20 100 yuans/mt, a atteint un plus bas de 20 025 yuans/mt et un plus haut de 20 145 yuans/mt, pour finalement se clôturer à 20 095 yuans/mt, en hausse de 5 yuans/mt ou 0,02 % par rapport à la séance précédente. Le nombre de contrats ouverts était de 7 912 lots, et le volume de transactions s’élevait à 1 449 lots, les acheteurs réduisant principalement leurs positions au cours de la journée. Sur le marché physique, le prix de l’aluminium A00 SMM a augmenté de 40 yuans/mt à 20 590 yuans/mt, tandis que le prix de l’ADC12 SMM est resté stable à 20 350 yuans/mt. En raison des ajustements de politique récents dans certaines régions et d’une offre limitée de déchets d’aluminium, les entreprises maintiennent principalement des offres fermes face aux coûts élevés des matières premières. Côté demande, l’atmosphère de la saison creuse traditionnelle persiste, sans amélioration significative de la consommation réelle, ce qui entraîne des performances médiocres. À court terme, le soutien des coûts et les perturbations liées aux politiques peuvent continuer à soutenir les prix, mais la faible demande et la pression de l’accumulation des stocks limiteront l’espace de progression. Il convient de prêter attention à la mise en œuvre des politiques et au rythme de reprise de la demande de la saison haute.

Résumé : Le MIIT a tenu un symposium sur l’industrie photovoltaïque, déployant des mesures pour renforcer la gestion des investissements dans les projets PV, promouvant l’abandon ordonné des capacités obsolètes par des moyens marchands et légaux. D’un point de vue fondamental, il y a eu des changements relativement mineurs en termes d’offre, avec une légère augmentation de la production d’aluminium. Côté demande, la saison haute de septembre-octobre approche, mais actuellement, sous l’influence de la saison creuse, la consommation des utilisateurs finaux jusqu’aux matériaux transformés ne devrait pas dépasser les attentes. La croissance dans les secteurs auparavant fortement soutenus, tels que les électroménagers et le PV, a ralenti, et certains commandes d’exportation d’aluminium pour les utilisateurs finaux ont également diminué, tandis que le secteur de la construction a continué de connaître une baisse plus marquée que saisonnière. Dans l’atmosphère de la saison creuse, les prix de l’aluminium fluctuent à des niveaux élevés, la reprise de la consommation reste relativement faible, et dans un contexte d’offre abondante, la tendance à l’accumulation des stocks à court terme persiste. Dans l’ensemble, les vents favorables macroéconomiques nationaux et internationaux, couplés aux risques potentiels du côté de l’offre d’aluminium, ont permis de maintenir les prix à un bon niveau. Cependant, sous la pression de la basse saison, l'accumulation des stocks restait un fardeau significatif. Une fois le sentiment positif digéré, le centre de prix de l'aluminium pourrait faire face au risque d'un saut initial suivi d'un repli, le niveau de 21,000 yuans/tonne restant sous pression. Une attention ultérieure devrait être portée aux changements dans les stocks et le sentiment des capitaux.

[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci pour remplacer un jugement indépendant. Toute décision prise par le client n'est pas liée à SMM.]