Du 15 au 19 août, le marché du Pr-Nd a connu une rare hausse brutale : le prix moyen de l'oxyde de Pr-Nd est passé de 557 500 yuan/t à 633 500 yuan/t, soit une augmentation hebdomadaire de 13,6 %; le prix moyen de l'alliage de Pr-Nd est passé de 677 500 yuan/t à 772 500 yuan/t, soit une augmentation de 14 %.
En remontant au début de l'année, l'augmentation cumulative des prix de l'oxyde de Pr-Nd a dépassé 40 %, la forte pression des prix érodant continuellement la marge de sécurité du milieu de la chaîne industrielle. Cet article expliquera du côté de la demande les forces motrices intrinsèques qui soutiennent la question de savoir si ce prix peut être maintenu à long terme et la situation difficile des usines de matériaux magnétiques et de moteurs face au prix actuel.
I. Étranglement des entreprises du milieu de la chaîne
Les usines de matériaux magnétiques et de moteurs font face à une crise de survie « double étranglement » :
Les usines de matériaux magnétiques près de la ligne rouge de la marge bénéficiaire : Lorsque le prix de l'oxyde de Pr-Nd atteint 550 000 yuan/t, la marge brute des usines de matériaux magnétiques n'est que de 8 % à 10 %. Le prix actuel de 630 000 yuan/t a plongé les petites et moyennes entreprises dans des pertes globales.
Pour se protéger, les entreprises adoptent généralement une stratégie de « suspension des devis, refus des nouvelles commandes ». Les entreprises de premier plan peuvent maintenir leur production grâce à des contrats à long terme, mais les petits et moyens producteurs sans pouvoir de négociation sont obligés d'arrêter les commandes pour réduire les pertes.
Les usines de moteurs bloquées dans l'impasse des prix : Les aimants permanents en terres rares représentent plus de 30 % du coût des moteurs à aimants permanents, mais les constructeurs automobiles utilisateurs finaux, pris dans des guerres de prix (avec une baisse moyenne de 15 % du prix des véhicules électriques), refusent de supporter l'augmentation du coût des matières premières.
Bien que les aimants en ferrite soient devenus des substituts sur les marchés bas et moyen de gamme, le NdFeB de haute qualité est toujours nécessaire pour les applications haut de gamme telles que les moteurs d'entraînement des véhicules électriques et les moteurs servo des robots. Les contraintes technologiques empêchent les usines de moteurs de réduire l'utilisation des matériaux de base, compressant les marges bénéficiaires jusqu'à un point critique.
II. Soutien de la demande et risques de surexploitation
La demande à court terme semble robuste, mais des risques à long terme existent :
Le « stockage paniqué » par les acheteurs étrangers stimule les commandes : Les producteurs européens et américains ont passé des commandes à l'avance pour diverses raisons, accélérant le stockage. Les principaux fabricants de matériaux magnétiques ont des calendriers de production qui s’étendent jusqu’au milieu d’octobre, soutenant les prix à court terme.
La demande intérieure est anticipée :L’augmentation de 25 % des véhicules électriques en 2025, stimulée par des incitations politiques, est essentiellement un « emprunt au futur », avec une partie de la consommation prévue pour 2026 verrouillée à l’avance. Au quatrième trimestre, alors que la demande d’électroménagers et d’ascenseurs faiblit, couplée à la période de vacances des clients étrangers de novembre à décembre, les commandes diminueront considérablement.
Les nouvelles demandes peinent à combler le vide :Si la production mondiale de robots humanoïdes (chacun consommant 2 kg de Pr-Nd) atteint 500 000 unités en 2025, cela ne représentera qu’un ajout de 1 000 tonnes de nouvelle demande, soit moins de 1,5 % de la demande totale en NdFeB ; l’augmentation attendue des matériaux magnétiques pour l’économie de basse altitude est inférieure à 500 tonnes, insuffisante pour compenser la contraction des secteurs traditionnels.
III. La régression des prix inévitable
Les prix actuellement élevés sont essentiellement un phénomène à court terme, alimenté par une « intervention politique + spéculation sentimentale » :
La consommation des utilisateurs finaux ne peut pas être maintenue :Les marges bénéficiaires des fabricants de VÉ ont été réduites à 3 % - 5 %, brisant complètement la chaîne de transfert des coûts dans l’industrie. Les producteurs de moteurs sont contraints d’adopter des stratégies de réduction des coûts par le biais de la technologie : des entreprises comme Innuovo optimisent les conceptions de circuits magnétiques pour réduire la quantité de matériau magnétique utilisé par unité ; certaines usines de moteurs développent des moteurs permanents à haut rendement qui réduisent l’utilisation de 20 % ou cherchent des alternatives dans certains domaines, réduisant indirectement la demande.
Le cycle d’inventaire mondial devrait s’inverser :après la fin de la vague de réapprovisionnement à l’étranger, les exportations de matériaux magnétiques chinois reculeront, et il sera difficile d’obtenir de nouvelles commandes de l’étranger.
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