Le Rapport de travail du gouvernement 2025 a proposé l'émission d'obligations spéciales à très long terme d'un montant de 300 milliards de yuans pour soutenir les politiques d'échange de biens de consommation, doublant ainsi l'échelle par rapport aux 150 milliards de yuans de l'année dernière. Selon le plan, trois tranches de fonds centraux totalisant 231 milliards de yuans ont été allouées en janvier, avril et un autre mois, avec une quatrième tranche de 69 milliards de yuans d'obligations spéciales à très long terme prévue pour octobre. La politique d'échange de biens de consommation a continué à montrer son efficacité en 2025. Au 16 juillet 2025, un total de 280 millions de personnes avaient demandé des subventions d'échange, stimulant les ventes de marchandises liées à plus de 1,6 billion de yuans, soutenant une augmentation de 5 % des ventes au détail totales en glissement annuel. Selon des calculs pertinents, si la politique est pleinement mise en œuvre, les 300 milliards de yuans de financement devraient permettre de mobiliser des billions de yuans supplémentaires de consommation grâce à un effet multiplicateur, démontrant ainsi son potentiel significatif pour dynamiser le marché de la consommation. Propulsée par la politique d'échange de biens de consommation, divers secteurs connexes, dont l'industrie des produits semi-finis en cuivre, ont accueilli de nouvelles opportunités de développement. Cet article se concentre principalement sur l'impact de la consommation de produits semi-finis en cuivre en analysant la performance du marché des appareils électroménagers.
Récapitulatif du S1 : Les doubles moteurs de la politique et des exportations stimulent la demande de produits semi-finis en cuivre alors que le marché des appareils électroménagers prospère
Au cours du premier semestre 2025, le marché des appareils électroménagers a connu une scène florissante, principalement alimentée par les facteurs conjugués du soutien politique et de la croissance des exportations, ce qui a à son tour stimulé l'augmentation de la demande de produits semi-finis en cuivre.
Du point de vue de la politique, la mise en œuvre continue des politiques nationales de subvention a été le principal moteur derrière le marché florissant des appareils électroménagers. Les consommateurs pouvaient recevoir un certain pourcentage de subventions lors de l'achat d'appareils électroménagers éligibles, avec l'étendue des produits subventionnés s'élargissant de 8 catégories initiales à 12. Cette mesure a considérablement stimulé l'enthousiasme d'achat des consommateurs. Les données du Bureau national des statistiques (BNS) ont montré qu'entre janvier et juin, les ventes au détail d'appareils ménagers et d'équipements audiovisuels ont augmenté de 30,4 %, maintenant une croissance à deux chiffres depuis septembre 2024.
Parallèlement, l'effet de « ruée vers l'exportation » a injecté une forte vitalité dans le marché des appareils électroménagers. Au premier trimestre 2025, en raison de l'incertitude entourant les politiques tarifaires américaines sur les appareils électroménagers chinois, les entreprises, dans un effort pour éviter efficacement les risques potentiels, ont précipité l'expédition de marchandises avant que les droits de douane n'entrent officiellement en vigueur, déclenchant ainsi avec succès l'effet de « ruée vers l'exportation ». Sous l’influence positive de cet effet, de janvier à avril 2025, les exportations d’électroménagers ont enregistré une augmentation de 17,3 % en glissement annuel. La prospérité des ventes d’électroménagers s’est ensuite transmise à la production, les fabricants d’appareils blancs montrant une forte motivation pour leurs programmes de production, ce qui a entraîné une augmentation rapide de la demande en produits semi-finis du cuivre. Selon les données de surveillance de SMM, de Q4 2024 à mai 2025, les taux d’activité dans les industries des tubes et tuyaux en cuivre et des fils émaillés se sont bien comportés, principalement grâce à la stimulation de la demande du secteur des électroménagers.
Cependant, après l’entrée en juin, la consommation de produits semi-finis du cuivre a connu un déclin notable, avec une refroidissement significatif de la demande sur le marché des électroménagers. L’analyse de SMM suggère que T3 est traditionnellement la basse saison pour l’industrie des électroménagers, conduisant à un recul saisonnier de la demande en produits semi-finis du cuivre. Cependant, cette année, la baisse a dépassé les attentes, en grande partie en raison de la performance exceptionnelle du marché des électroménagers au premier semestre, qui a, dans une certaine mesure, épuisé une partie de la demande des consommateurs, faisant entrer rapidement le marché dans une phase d’ajustement à court terme.
Perspectives pour le second semestre : soutien politique continu mais diminuant, la consommation de produits semi-finis du cuivre sur le marché des électroménagers reste attendue
En regardant vers le second semestre, le soutien politique se poursuivra. En juillet, le troisième lot de 69 milliards de yuans pour les politiques d’échange a été alloué avec succès, et le reste des fonds sera libéré en octobre, injectant continuellement de la dynamique sur le marché. Il est cependant important de reconnaître que l’effet marginal décroissant de ces politiques deviendra progressivement plus apparent. L’analyse de SMM indique que, compte tenu de la libération anticipée de la demande des consommateurs sous l’impulsion des politiques au premier semestre, ainsi que de l’état actuel de saturation du marché, le soutien aux ventes d’électroménagers par les politiques au second semestre est susceptible d’être moins fort qu’au premier semestre. De plus, la performance des marchés à l’étranger ne peut pas être négligée. Au second semestre, face à la double pression de stocks élevés en attente de digestion et d’une base élevée de la même période de l’année précédente, la tendance baissière des exportations de climatiseurs pourrait être difficile à inverser, exerçant une pression considérable sur le marché des exportations d’électroménagers.
Dans l’ensemble, bien que la croissance vigoureuse de la consommation de produits semi-finis du cuivre par le marché des électroménagers au second semestre 2025 soit peu probable pour égaler celle du premier semestre, il reste un potentiel de croissance considérable dans le contexte d’un soutien politique continu, rendant la performance de la consommation de produits semi-finis du cuivre sur le marché des électroménagers au second semestre toujours digne d’être attendue.
