Marchés à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9 737,5 $/tonne hier soir. Les prix ont d'abord fluctué à la baisse pour tester 9 722 $/tonne avant de connaître des variations importantes et de finalement clôturer au plus haut de la journée à 9 752 $/tonne, en baisse de 0,08 %. Le volume d'échanges a atteint 11 000 lots avec une position ouverte de 267 000 lots. Le contrat le plus échangé sur le SHFE, le cuivre 2509, a ouvert à 78 840 yuans/tonne hier soir, testant initialement 78 890 yuans/tonne avant de fluctuer dans une fourchette jusqu'à 78 760 yuans/tonne, puis de se consolider latéralement pour finalement clôturer à 78 840 yuans/tonne, en baisse de 0,23 %. Le volume d'échanges s'est établi à 11 000 lots avec une position ouverte de 145 000 lots. Sur le plan macroéconomique, l'Ukraine a demandé 100 milliards de dollars d'achats d'armes en échange de garanties de sécurité, Trump a avancé des plans pour des pourparlers entre les dirigeants russe et ukrainien et des négociations trilatérales, le Hamas a accepté une nouvelle proposition de cessez-le-feu à Gaza, tandis que le Conseil des affaires d'État chinois s'est concentré sur la stimulation de la consommation et la stabilisation du marché immobilier.
[Brève matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Le président ukrainien Zelensky a visité la Maison Blanche pour la première fois en six mois, rencontrant le président américain Trump. Trump a déclaré que si tout se passait bien, les États-Unis, la Russie et l'Ukraine tiendraient des pourparlers trilatéraux, qui pourraient potentiellement mettre fin au conflit russo-ukrainien en cas de succès.
(2) Le Premier ministre Li Qiang a présidé la neuvième réunion plénière du Conseil des affaires d'État le 18 août. La réunion a noté que l'économie chinoise avait maintenu une croissance stable avec de nouvelles réalisations dans le développement de haute qualité cette année.
Spot : (1) Shanghai : Le 18 août, les primes au comptant du cathode de cuivre #1 SMM contre le contrat front-month 2509 étaient cotées entre 170 et 280 yuans/tonne, avec une moyenne de 225 yuans/tonne, en hausse de 45 yuans/tonne en glissement mensuel. Les arrivages de cuivre importé continuent, ce qui pourrait exercer une pression sur les primes au comptant qui pourraient baisser aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 18 août, les primes au comptant du cathode de cuivre #1 de Guangdong contre le contrat front-month variaient entre 10 et 70 yuans/tonne, avec une moyenne de 40 yuans/tonne, en hausse de 15 yuans/tonne en glissement mensuel. Après la livraison, les fournisseurs ont refusé de céder sur les prix, mais une demande tiède a entraîné une hausse initiale des primes avant un repli.
(3) Cuivre importé : Le 18 août, les prix des warrants étaient de 42 à 54 $/tonne (QP août), stables en glissement mensuel ; les prix B/L à 46-60 $/tonne (QP septembre), en baisse de 2 $/tonne en glissement mensuel ; le cuivre EQ (CIF B/L) à 20-30 $/tonne (QP septembre), stable en glissement mensuel, pour des arrivées entre fin août et mi-septembre. La séance matinale a connu des demandes actives mais des transactions limitées.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 18 août, les contrats à terme ont clôturé à 78 980 yuans/tonne, en baisse de 130 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les primes/rabais spot ont atteint en moyenne 225 yuans/tonne, en hausse de 45 yuans/tonne en glissement mensuel. Les prix des matières premières en cuivre recyclé sont restés stables sur un mois. Le cuivre nu brillant du Guangdong s'est échangé à 73 400-73 600 yuans/tonne, inchangé. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre s'est réduit à 1 014 yuans/tonne, en baisse de 85 yuans/tonne sur un mois. L'écart entre les barres de cathode de cuivre et les barres de cuivre secondaire s'est établi à 740 yuans/tonne. Selon l'enquête du SMM, certaines entreprises du Jiangxi ont signalé qu'à partir de septembre, les autorités compétentes ont explicitement aboli les « remboursements de taxes et subventions ». Actuellement, les entreprises réduisent leur capacité ou adoptent entièrement des matières premières en cuivre recyclé avec factures pour leurs approvisionnements.
(5) Stocks : Le 15 août, les stocks de cathode de cuivre du LME ont diminué de 200 tonnes pour s'établir à 155 600 tonnes. Le 18 août, les stocks sous warrant du SHFE ont augmenté de 938 tonnes pour atteindre 25 498 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, aucun nouveau facteur n'a affecté les cours du cuivre, et l'attention devrait se porter sur l'avancement réel des événements connexes. Côté offre, les arrivées concentrées de cuivre importé ont stimulé la croissance des stocks, les fournisseurs écoulant activement leurs marchandises, assurant une offre importée abondante. Cependant, l'offre domestique de cathode de cuivre reste tendue, tandis que le cuivre SX-EW enregistré commence à entrer sur le marché. Côté demande, des signes de légère reprise sont apparus après la fin août. En termes de stocks, au 18 août, les stocks nationaux de cuivre mainstream du SMM ont augmenté de 8 100 tonnes sur une semaine pour s'établir à 133 700 tonnes. Globalement, en l'absence de nouveaux catalyseurs macroéconomiques et avec des fondamentaux montrant une offre plus détendue, une demande légèrement en reprise mais des stocks en accumulation, les prix du cuivre devraient faire face à une pression à la hausse aujourd'hui.
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