Résumé de la réunion matinale sur l'aluminium du 18 août 2023
Contrats à terme : Le contrat le plus négocié de l'aluminium SHFE 2509 a ouvert à 20 695 yuans/mt lors de la séance de nuit, atteignant un plus haut de 20 700 yuans/mt et un plus bas de 20 620 yuans/mt, se clôturant à 20 660 yuans/mt, en baisse de 0,53 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 621,5 $/mt, atteignant un plus haut de 2 631,5 $/mt et un plus bas de 2 592,5 $/mt, se clôturant à 2 603 $/mt, en baisse de 0,80 %.
Macroéconomie : (1) Le rapport de politique monétaire du deuxième trimestre 2025 de la banque centrale a souligné la poursuite d'une politique modérément accommodante, avec pour objectif principal de favoriser un rebond raisonnable des prix et un équilibre entre l'offre et la demande, en stimulant la demande effective par le biais de réformes du côté de l'offre. (Bullish ★) (2) Récemment, l'administration Trump a annoncé une extension de la taxe de 50 % sur les importations d'acier et d'aluminium, ajoutant des centaines de produits dérivés à la liste. La liste tarifaire élargie entrera en vigueur le 18 août. (Bearish ★) (3) Selon le site officiel du ministère des Affaires étrangères, le porte-parole a annoncé que du 18 au 20 août, Wang Yi, membre du Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois, ministre des Affaires étrangères et représentant spécial de Chine pour la question des frontières sino-indiennes, se rendra en Inde sur invitation et tiendra la 24e réunion des représentants spéciaux sur la question des frontières sino-indiennes. (Neutre)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, les stocks d'aluminium intérieur s'élevaient à 607 000 mt le 18 août, en hausse de 19 000 mt semaine sur semaine par rapport au jeudi précédent et de 20 000 mt semaine sur semaine par rapport au lundi précédent. (Bearish ★) (2) La semaine dernière, le taux d'utilisation de l'industrie de l'extrusion d'aluminium intérieure a augmenté de 1 point de pourcentage mois sur mois pour atteindre 50,5 %. La légère augmentation du taux d'utilisation global des entreprises échantillonnées est principalement due aux nouvelles commandes d'extrusions automobiles et photovoltaïques. (Bullish ★)
Marché de l'aluminium primaire : Au cours de la séance précédente, le centre de l'aluminium SHFE a fluctué. Les primes et escomptes spot à Shanghai et dans le Henan ont changé fréquemment et se sont progressivement affaiblis. Plus précisément, dans l'est de la Chine, le marché spot a ouvert avec des offres principalement à SMM+10, suivies de transactions à parité et -10. Les transactions sur le marché étaient moins actives que la première partie de la semaine dernière, avec plus de vendeurs et d'acheteurs faisant baisser les prix. Le sentiment d'achat pour l'aluminium électrolytique en Chine orientale était de 2,77 et le sentiment de vente était de 2,90 (les données historiques peuvent être consultées dans la base de données). Le SMM A00 aluminium a été coté à 20 710 yuans/mt, inchangé par rapport à la séance précédente, aligné sur le contrat 2508, avec l'écart s'élargissant de -10 yuans/mt. Sur le marché du centre de la Chine, les transactions étaient moyennes, et les primes et escomptes au comptant ont également montré une tendance à se détériorer. Les transactions réelles se sont concentrées à un escompte de 10 yuans/mt par rapport au SMM centre de la Chine, l'écart de prix entre Henan et Shanghai restant stable à 120 yuans/mt. Le SMM centre de la Chine a été coté à 20 590 yuans/mt, à un escompte de 120 yuans/mt par rapport au contrat 2508. Lors de la séance précédente, le sentiment d'achat d'aluminium dans le centre de la Chine était de 2,66 et le sentiment de vente était de 2,73 (les données historiques peuvent être consultées en se connectant à la base de données). Matières premières d'aluminium recyclé : Le prix spot de l'aluminium primaire est resté stable par rapport à la séance précédente, le SMM A00 spot se clôturant à 20 710 yuans/mt, et les prix globaux du marché des déchets d'aluminium étaient stables. Dans la période creuse traditionnelle actuelle, les entreprises de valorisation des déchets en aval ont montré des mises en commande faibles, les achats étant principalement motivés par la demande rigide. Lors de la séance précédente, les déchets d'aluminium UBC en balles étaient cotés de manière concentrée à 15 500-16 000 yuans/mt (hors taxe), et les déchets d'aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) étaient cotés de manière concentrée à 17 100-17 600 yuans/mt (hors taxe). Les déchets d'aluminium UBC en balles, les déchets d'aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) et les jantes de voitures et de motos n'ont pas changé en glissement mensuel. On s'attend à ce que le centre de prix du marché des déchets d'aluminium se déplace davantage à la hausse cette semaine. En raison de la période de transition des politiques pertinentes pour l'aluminium recyclé, le coût d'achat des matières premières est susceptible d'augmenter, et la situation de pénurie de déchets d'aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) s'aggravera, avec une fourchette de fonctionnement fluctuant entre 17 100-17 600 yuans/mt (hors taxe) ; soutenu par la consommation des entreprises de stockage de boîtes en aval, les déchets d'aluminium UBC en balles devraient fonctionner dans la fourchette de 15 500-16 000 yuans/mt (hors taxe).
Alliage d’aluminium secondaire : Du côté des futures, le contrat à terme le plus négocié de l’alliage d’aluminium coulé 2511 a ouvert au plus bas à 20 115 yuans/mt, a atteint un sommet de 20 225 yuans/mt et a finalement clôturé à 20 165 yuans/mt, en hausse de 25 yuans/mt ou 0,12 % par rapport à la séance précédente. Le nombre d’ouvertures de position s’élevait à 8 161 lots, avec un volume de transactions de 1 392 lots, et les vendeurs ont principalement réduit leurs positions au cours de la journée. Sur le marché physique, le prix de l’aluminium A00 SMM est resté inchangé à 20 710 yuans/mt par rapport à la veille, et le prix de l’ADC12 SMM est resté stable à 20 350 yuans/mt. Avec le prix de l’aluminium restant stable lors de la séance précédente, il n’y avait pas suffisamment de sentiment pour ajuster les prix sur le marché de l’aluminium recyclé, et les prix sont restés stables. Récemment, de nombreux gouvernements locaux ont entrepris de nettoyer et d’abolir des politiques de remboursement fiscal et de subventions non conformes ; affectés par ce changement de politique, certaines usines d’aluminium recyclé ont pris des mesures telles que la réduction ou l’arrêt de la production pour observer les tendances ultérieures de mise en œuvre de la politique. La consommation reste faible en saison creuse traditionnelle, sans amélioration significative de la demande réelle, et les transactions globales étaient moroses. À court terme, le soutien des coûts et les perturbations liées aux politiques peuvent continuer à soutenir une fluctuation haussière des prix, mais la demande faible et la pression de l’accumulation des stocks limiteront l’espace de progression, nécessitant une attention particulière à l’avancement de la mise en œuvre des politiques et au rythme de la reprise de la demande en saison haute.
Résumé : Dans l’ensemble, sur le plan macroéconomique, le rapport de politique monétaire du deuxième trimestre 2025 de la banque centrale chinoise a souligné la poursuite de politiques modérément accommodantes, se concentrant sur la reprise des prix et l’équilibre de l’offre et de la demande ; l’administration Trump a annoncé une extension de la taxe de 50 % sur les importations d’acier et d’aluminium. Dans une atmosphère de saison creuse, les prix de l’aluminium ont fluctué à des niveaux élevés, avec une reprise de la consommation relativement faible. Étant donné que l’offre reste abondante, la tendance à l’accumulation continue des stocks à court terme demeure inchangée. Dans l’ensemble, les vents favorables macroéconomiques tant nationaux qu’internationaux, couplés à des risques potentiels d’approvisionnement en aluminium, ont permis aux prix de l’aluminium de bien résister. Cependant, pendant la saison creuse, la pression de l’accumulation des stocks reste importante. Après la digestion du sentiment positif, le centre de gravité des prix de l’aluminium pourrait faire face au risque d’un bond initial suivi d’un recul. Une attention ultérieure doit être portée aux changements dans les stocks et le sentiment des capitaux.
[Source des données : À l'exception des informations publiquement disponibles, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges de marché et du modèle de base de données interne de SMM, uniquement à titre de référence et ne constituant pas un conseil décisionnel.]
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