Sur le plan macroéconomique, l'indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis a augmenté de 0,2 % en juillet par rapport au mois précédent, conformément aux attentes, et a ralenti de 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent. L'augmentation en glissement annuel est restée à 2,7 %, alors que le marché s'attendait initialement à une hausse à 2,8 %, mettant fin à la dynamique de rebond des deux derniers mois. Le secrétaire américain au Trésor, Bessent : Optimiste quant à la réunion de septembre de la Fed, avec une réduction potentielle des taux d'intérêt de 50 points de base ; une série de réductions consécutives des taux d'intérêt pourrait suivre ; actuellement, le taux d'intérêt de la Fed devrait être abaissé de 150 à 175 points de base. Déclaration conjointe des pourparlers économiques et commerciaux de Stockholm entre la Chine et les États-Unis : Les deux parties ont convenu de prendre les mesures suivantes avant le 12 août. À partir du 12 août, les États-Unis suspendront à nouveau l'application d'un tarif de 24 % pendant 90 jours, tout en conservant le tarif restant de 10 % sur ces marchandises, tel que stipulé dans le décret exécutif. À partir du 12 août, la Chine suspendra à nouveau l'application d'un tarif de 24 % pendant 90 jours, tout en conservant le tarif restant de 10 % sur ces marchandises. Sur le plan national, au cours de l'année écoulée, au moins une douzaine de provinces et de villes ont publié des documents politiques encourageants ou ont proposé de créer ou ont déjà créé des fonds de fusion-acquisition d'actifs publics. Les fonds locaux de fusion-acquisition d'actifs publics sont passés du statut de « fournisseurs de capitaux » à celui d'« intégrateurs industriels », devenant la « pierre d'achèvement » pour renforcer et compléter les chaînes industrielles locales. Cela a non seulement revitalisé les actifs publics existants, mais a également permis la transformation des actifs publics de « gestion d'actifs » à « gestion de capitaux ».
Sur le plan des fondamentaux, la capacité de production d'aluminium en exploitation domestique est restée à des niveaux élevés, avec la mise en service et la production de la deuxième série de projets de remplacement au Yunnan, et le taux d'exploitation de l'industrie a rebondi. En ce qui concerne la proportion d'aluminium liquide, actuellement, seulement quelques entreprises ont indiqué qu'elles continueraient à augmenter la production de lingots de coulée en août, principalement en raison de la faiblesse de la demande finale, de la baisse des frais de transformation des produits alliés et des attentes pessimistes des entreprises concernées quant à la demande d'août, ce qui conduit à des attentes de réductions continues de la production, ce qui force les usines d'aluminium à produire des lingots de coulée. On s'attend à ce que la proportion d'aluminium liquide continue de se maintenir à des niveaux bas, avec une marge de baisse limitée. Côté coûts, les prix spot de l'alumine se sont maintenus dans une fourchette étroite, et le coût réel de l'aluminium a peu varié d'un mois à l'autre, tombant d'environ 11 yuan/tonne à 16 738 yuan/tonne par rapport au jeudi dernier. Le bénéfice théorique réel de l'aluminium a augmenté de 121 yuan/tonne d'un mois à l'autre, à 3 951 yuan/tonne. Côté demande, à l'approche de la saison de pointe de septembre-octobre, les taux d'exploitation hebdomadaires en aval ont montré des signes de reprise cette semaine. Cette semaine, le taux d'exploitation de l'industrie nationale de l'extrusion d'aluminium a augmenté de 1 point de pourcentage d'un mois à l'autre, à 50,5 %, principalement en raison de nouvelles commandes d'extrusions automobiles et photovoltaïques de certaines entreprises. Cependant, le secteur de l'extrusion pour la construction est resté morose, ne montrant aucun signe de reprise, ce qui a limité la marge de hausse du taux d'exploitation. En termes de stocks, selon les statistiques de SMM, le 14 août, les stocks d'aluminium en lingots dans les principales zones de consommation nationales étaient de 588 000 tonnes, soit une augmentation de 1 000 tonnes par rapport au lundi de cette semaine et de 24 000 tonnes par rapport au jeudi dernier. Malgré l'augmentation relativement limitée des arrivages dans la deuxième moitié du mois, avec le volume actuel de marchandises en transit vers les principales zones de consommation restant stable, la consommation finale reste faible et les sorties d'entrepôts n'ont pas encore montré de signes de renforcement. Par conséquent, sous l'influence d'une offre forte et d'une demande faible, le schéma d'accumulation des stocks d'aluminium en lingots à court terme reste inchangé, et une accumulation continue des stocks devrait se poursuivre jusqu'à la fin d'août. SMM prévoit que les stocks d'aluminium en lingots nationaux pourraient augmenter à environ 600 000-650 000 tonnes d'ici à la fin d'août.
Côté macroéconomique, les données modérées sur l'inflation aux États-Unis ont consolidé les anticipations d'une réduction des taux d'intérêt par la Fed américaine en septembre et ont augmenté les paris du marché sur des politiques d'assouplissement plus poussées plus tard dans l'année. Les pourparlers économiques et commerciaux sino-américains de Stockholm ont abouti à un consensus visant à suspendre les droits de douane pendant 90 jours supplémentaires, réduisant ainsi les incertitudes du marché pour l'année. D'un point de vue fondamental, les changements en termes d'offre ont été relativement mineurs, avec une production stable à légèrement croissante d'aluminium électrolytique. Côté coûts, le coût hebdomadaire total de l'industrie de l'aluminium électrolytique est de 16 738 yuan/tonne, montrant des variations minimes, et les profits élevés de l'industrie persistent. Sur le plan de la demande, à l'approche de la saison de pointe de septembre-octobre, les taux d'exploitation hebdomadaires en aval ont montré des signes de reprise cette semaine. Cependant, sous l'influence de la saison morte, il est difficile que la consommation des matériaux transformés par les utilisateurs finals dépasse les attentes. Les taux de croissance des industries telles que l'électroménager et le photovoltaïque, qui avaient un fort soutien au début, ont ralenti. Certaines commandes d'exportation des utilisateurs finals de l'aluminium ont également diminué, et l'industrie de la construction connaît toujours une baisse supérieure à la saison. Dans un contexte de saison morte, les prix de l'aluminium fluctuent à des niveaux élevés, et la reprise de la consommation reste relativement faible. Dans un contexte d'approvisionnement toujours suffisant, la tendance à une accumulation continue des stocks à court terme reste inchangée. Dans l'ensemble, la combinaison des vents favorables macroéconomiques tant au niveau national qu'à l'étranger, ainsi que les risques potentiels dans l'approvisionnement en aluminium électrolytique, a permis aux prix de l'aluminium de se maintenir à un bon niveau. Cependant, dans un contexte de consommation de saison morte, la pression d'accumulation des stocks reste importante. Après la digestion du sentiment positif, le centre des prix de l'aluminium pourrait faire face au risque d'un saut initial puis d'un retrait, la barre des 21 000 yuan/t restant sous pression. On prévoit que l'aluminium SHFE se négociera dans la fourchette de 20 400 à 21 000 yuan/t la semaine prochaine, et que l'aluminium LME se négociera dans la fourchette de 2 570 à 2 660 dollars/t.
