Marchés à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 846 $/t, atteignant initialement un plus haut de 9 847 $/t avant de fluctuer considérablement à la baisse durant la séance. Il a approché un plus bas de 9 810,5 $/t près de la clôture pour finalement se stabiliser à 9 777 $/t, en baisse de 0,64 %. Le volume d'échanges a atteint 12 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 268 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2509 a ouvert à 79 290 yuans/t, touchant initialement un plus bas de 79 130 yuans/t avant de fluctuer considérablement à la hausse pour atteindre un plus haut durant la séance. Il a légèrement reculé près de la clôture pour finalement se stabiliser à 79 110 yuans/t, en baisse de 0,29 %. Le volume d'échanges était de 16 000 lots, et l'intérêt ouvert de 156 000 lots.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Mercredi 13 août, la société minière chilienne Codelco a annoncé que la fonderie de sa mine El Teniente reprendrait ses activités jeudi. La fonderie avait été suspendue pendant près de deux semaines suite à un accident survenu dans la mine. Maximo Pacheco, président de Codelco, a déclaré mercredi que cette suspension avait entraîné une perte de production de 20 000 à 30 000 t, évaluée à environ 300 millions de dollars.
Au comptant : (1) Shanghai : Le 13 août, les prix spot du cuivre cathode #1 SMM par rapport au contrat front-month 2508 se situaient à des primes de 140 à 260 yuans/t, avec une prime moyenne de 200 yuans/t, inchangée par rapport à la veille. Les prix du cuivre cathode #1 SMM variaient entre 79 390 et 79 560 yuans/t. En séance matinale, le cuivre SHFE a fluctué dans une fourchette comprise entre 79 240 et 79 330 yuans/t, clôturant à 79 280 yuans/t à midi. La structure de report entre les échéances proches s'est poursuivie, fluctuant entre C40 et C10. L'offre importée devrait continuer à être complétée, exerçant une pression sur les primes, mais avec une offre domestique tendue avant la livraison, les transactions au comptant devraient rester fermes, limitant la baisse des primes spot.
(2) Guangdong : Le 13 août, les prix spot du cuivre cathode #1 Guangdong par rapport au contrat front-month variaient entre le pair et une prime de 50 yuans/t, avec une prime moyenne de 25 yuans/t, en hausse de 15 yuans/t par rapport à la veille. Le cuivre SX-EW était coté à des décotes de 70 à 50 yuans/t, avec une décote moyenne de 60 yuans/t, en hausse de 20 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 Guangdong était de 79 315 yuans/t, en hausse de 380 yuans/t par rapport à la veille, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 79 230 yuans/t, en hausse de 385 yuans/t. Globalement, avec une offre disponible réduite, les fournisseurs ont refusé de céder sur les prix, et l'activité commerciale s'est améliorée par rapport à la veille.
(3) Cuivre importé : Le 13 août, les prix des warrants variaient entre 40 et 54 $/t, QP août, avec un prix moyen inchangé par rapport à la veille. Les prix B/L variaient entre 48 et 60 $/t, QP septembre, avec un prix moyen inchangé par rapport à la veille. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté entre 20 et 32 $/t, QP septembre, avec un prix moyen inchangé par rapport à la veille. Les offres référaient à des cargaisons arrivant entre mi-août et début septembre. Globalement, alors que les prix du cuivre continuaient de monter, les attentes du marché concernant le ratio de prix SHFE/LME d'août ont été revues à la baisse, affaiblissant le sentiment d'achat et de vente au comptant.
(4) Cuivre secondaire : Le 13 août, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 200 yuans/t en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong était de 73 500 à 73 700 yuans/t, en hausse de 200 yuans/t par rapport à la veille. L'écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre s'établissait à 1 182 yuans/t, en hausse de 117 yuans/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 880 yuans/t. Selon l'enquête SMM, le prix spot du cuivre cathode a été poussé à la hausse par des primes élevées, ce qui a également fait monter le prix des matières premières en cuivre recyclé. Cependant, les entreprises de barres de cuivre secondaire, affectées par des ajustements politiques, n'ont envisagé d'acheter que des matières premières en cuivre recyclé avec une TVA de 13 %. Globalement, les transactions sur le marché étaient médiocres.
(5) Stocks : Le 13 août, les stocks de cathodes de cuivre du LME ont augmenté de 875 tonnes pour atteindre 155 875 tonnes. Les stocks sous warrant du SHFE ont quant à eux diminué de 3 496 tonnes pour s'établir à 22 800 tonnes le même jour.
Prix : Sur le plan macro, le gouvernement américain et l'Agence internationale de l'énergie ont émis des prévisions d'approvisionnement pessimistes, tandis que le marché restait méfiant face à la menace de Trump selon laquelle Poutine subirait des "conséquences graves" s'il entrave la paix en Ukraine. Les prix du pétrole ont chuté mercredi pour atteindre un plus bas de deux mois, entraînant les cours du cuivre à la baisse. Côté offre, les cargaisons importées ont complété le marché, mais l'approvisionnement intérieur s'est resserré avant la livraison, maintenant une circulation modérée des cargaisons au comptant. Côté demande, les acheteurs en aval ont principalement procédé à des achats juste-à-temps alors que les prix du cuivre oscillaient à des niveaux élevés. Sur le front des prix, le secrétaire au Trésor américain Besant a appelé mercredi à "une série de baisses de taux", suggérant que la Fed pourrait réduire ses taux de 50 points de base. Les données américaines sur l'IPP de juillet et les demandes initiales de chômage étaient attendues, limitant la marge de baisse des prix du cuivre.
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