Minerai de nickel
« Réinitialisation de la politique RKAB en 2026 ? La saison des pluies dans certaines régions d'Indonésie montre une amélioration notable »
Les prix du minerai de nickel en Indonésie ont légèrement fluctué cette semaine. En ce qui concerne les prix de référence, le prix de référence du commerce intérieur indonésien pour la première période d'août du minerai de nickel est en hausse, atteignant 15 208 USD/tme, soit une augmentation de 0,69 %. La prime courante pour le minerai de nickel latéritique indonésien à 1,6 % est restée à 24-26 USD/tme. Le prix livré par SMM pour le minerai de nickel latéritique à 1,6 % s'est établi à 50,6-53,9 USD/tme, soit une augmentation de 0,2 USD par rapport à la semaine dernière. De plus, le prix livré par SMM pour le minerai à 1,3 % s'est établi à 26-27,5 USD/tme, inchangé par rapport à la semaine précédente.
- Minerai pyrométallurgique :
Côté offre, les régions minières de Sulawesi ont connu très peu de précipitations cette semaine, ce qui signale des conditions globalement meilleures, bien que les pluies continuent dans la région d'Halmahera, ce qui affecte toujours la production. Ces conditions ont partiellement atténué les perturbations précédentes des activités minières et de transport, ce qui pourrait soutenir une reprise de la production et de l'offre globale de minerai de nickel. » Côté demande, les marges de profit des fonderies indonésiennes ont montré une amélioration marginale, bien que le problème de l'inversion des coûts reste non résolu. Certaines fonderies de NPI (Nickel Pig Iron) en Indonésie ont relevé cette semaine leur exigence minimale de teneur en minerai de 1,45 % à 1,5 %, ce qui imposera des exigences plus strictes en matière de teneur en minerai. Cet ajustement devrait permettre une production plus importante de NPI à partir du même volume de minerai.
En ce qui concerne la politique RKAB, le ministère de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a l'intention de réduire la période de validité des quotas miniers de trois ans actuellement à une seule année. Par conséquent, les sociétés minières devront demander à nouveau des quotas RKAB en octobre si le règlement officiel est publié. Cette incertitude réglementaire a incité les fonderies et les exploitants miniers à adopter une position prudente et attentiste face aux prix du marché actuel. Compte tenu des pertes en cours des fonderies et de l'émission progressive de quotas RKAB supplémentaires, le prix du minerai de nickel pyrométallurgique reste toujours sous pression à la baisse.
- Minerai hydrométallurgique :
Côté offre, le marché montre un léger excédent d'offre en raison des progrès réalisés dans l'approbation des quotas RKAB, ce qui pourrait entraîner une augmentation de la production de minerai. Plusieurs fonderies HPAL n'ont pas encore montré de signes de resserrement de l'offre. Aucune augmentation notable de la demande des fonderies indonésiennes cette semaine. À court terme, les nouveaux projets HPAL en Indonésie n'ont pas encore commencé à acheter du minerai de nickel, et les stocks des fonderies restent stables. À l'avenir, la demande des fonderies en aval reste relativement stable et, avec l'approbation progressive de la plupart des quotas RKAB 2025, les prix du minerai hydrométallurgique devraient rester faibles.
NPI
« Le déséquilibre entre l'offre et la demande persiste, l'écart de prix entre le NPI chinois et indonésien s'élargit »
Le prix moyen du NPI à haute teneur (8 à 12 %) de SMM a augmenté de 10,8 RMB par point de nickel par rapport à la semaine dernière, pour atteindre 917 RMB par point de nickel (départ usine, taxes comprises). Dans le même temps, l'indice des prix FOB du NPI indonésien a augmenté de 1,2 dollar par point de nickel par rapport à la semaine dernière, pour atteindre 111,84 dollars par point de nickel. Cette semaine, les contrats à terme du nickel et de l'acier inoxydable sur la SHFE sont restés stables. Dans un contexte de pertes continues, le soutien des coûts pour les fonderies est devenu plus prononcé, ce qui a poussé à la hausse leurs cotations, les prix de transaction entre les négociants ayant également tendance à augmenter. Malgré la stabilité des contrats à terme du nickel et de l'acier inoxydable sur la SHFE, le soutien des coûts des fonderies - dû aux pertes continues - a entraîné une hausse des prix cotés et un resserrement de l'offre, les producteurs en amont ayant retenu leurs expéditions en attendant de meilleurs prix. Bien que le troisième trimestre devrait entraîner une augmentation de l'offre indonésienne, les volumes restent limités pour l'instant, bien que les arrivages dans les ports aient récemment augmenté. La demande reste prudente en raison du déséquilibre persistant entre l'offre et la demande, les acheteurs en aval se référant principalement aux prix moyens ou aux coûts débarqués du NPI indonésien. L'écart de prix entre le NPI national et le NPI importé s'élargit, et le marché global reste dans une impasse, avec des transactions réelles limitées.
Par ailleurs, l'escompte de prix entre le NPI à haute teneur et le nickel raffiné s'est réduit à 293,8 RMB par tonne, et devrait encore diminuer à mesure que les prix du NPI augmentent et que le nickel raffiné reste stable. En raison de l'avantage économique du MHP par rapport à la matte de nickel à haute teneur, le passage du NPI à la matte reste limité. Du côté des coûts, les fonderies sont toujours sous pression car les coûts des matériaux auxiliaires ont augmenté, malgré les faibles prix du minerai de nickel philippin, ce qui maintient de nombreux producteurs dans une situation de pertes. À l'avenir, les coûts auxiliaires pourraient se stabiliser et une nouvelle baisse des prix du minerai de nickel resterait limitée, ce qui signifie que les lignes de coûts des fonderies devraient rester stables. Alors que les prix du NPI continuent de grimper, les marges des fonderies pourraient progressivement s'améliorer.
