Marché à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9 626 $/tonne hier soir, a initialement grimpé jusqu'à un sommet de 9 665 $/tonne, puis a fluctué à la baisse pour atteindre un plus bas de 9 580,5 $/tonne en séance, avant de maintenir des fluctuations dans une fourchette étroite pour finalement clôturer à 9 607 $/tonne, en baisse de 1,26 %, avec un volume d'échanges atteignant 47 000 lots et une position ouverte de 271 000 lots. Le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2509 a ouvert à 78 180 yuans/tonne hier soir, a initialement grimpé jusqu'à un sommet de 78 270 yuans/tonne, puis a maintenu des fluctuations dans une fourchette étroite avant de toucher un plus bas de 77 960 yuans/tonne vers la clôture, pour finalement clôturer à 78 010 yuans/tonne, en baisse de 0,55 %, avec un volume d'échanges de 24 000 lots et une position ouverte de 173 000 lots.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Trump a annoncé un droit de douane de 50 % sur les produits semi-finis en cuivre importés à compter du 1er août, tout en excluant la cathode de cuivre et autres matières premières en cuivre, ce qui a pesé sur la performance du cuivre COMEX. Après avoir plongé à la clôture du 30 juillet, le cuivre COMEX a continué à chuter brusquement le 31 juillet. Vers 17h35 le 31 juillet, le cuivre COMEX était coté à 4,3890 $/livre, en baisse de 21,43 %.
Spot : (1) Shanghai : Le 31 juillet, les prix spot de la cathode de cuivre #1 SMM par rapport au contrat front-month 2508 étaient à une prime de 140-220 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 180 yuans/tonne, en hausse de 15 yuans/tonne par rapport à la veille. Les prix de la cathode de cuivre #1 SMM variaient entre 78 460 et 78 670 yuans/tonne. En début de séance, le contrat cuivre SHFE 2508 a reculé continuellement depuis 78 700 yuans/tonne, et après 11h00, le marché à terme a rapidement chuté autour de 78 300 yuans/tonne. L'écart entre les contrats à terme a fluctué entre un contango de 10 yuans/tonne et un backwardation de 20 yuans/tonne. Alors que le premier jour de négociation d'août commence, les fournisseurs devraient continuer à refuser de céder sur les prix, mais avec des achats de précaution probables en aval vendredi, les transactions réelles pourraient s'améliorer par rapport à aujourd'hui.
Guangdong : Le 31 juillet, les prix spot de la cathode de cuivre #1 du Guangdong par rapport au contrat front-month variaient d'une décote de 60 yuans/tonne à une prime de 20 yuans/tonne, avec une décote moyenne de 20 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille. Le cuivre SX-EW était coté à une décote de 150-130 yuans/tonne, avec une décote moyenne de 140 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cathode de cuivre n° 1 de Guangdong était de 78 460 yuan/t, en baisse de 630 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 340 yuan/t, en baisse de 650 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent.
(3) Cuivre importé : le 31 juillet, les prix des warrants étaient de 44 à 54 $/t, avec une date de livraison en août, le prix moyen étant stable par rapport au jour de négociation précédent. Les prix des connaissements étaient de 54 à 66 $/t, avec une date de livraison en août, le prix moyen étant stable par rapport au jour de négociation précédent. Le cuivre EQ (CIF connaissement) était coté à 20 à 30 $/t, avec une date de livraison en août, le prix moyen étant stable par rapport au jour de négociation précédent. Les offres portaient sur des cargaisons arrivant au début ou à la mi-août. Le marché s'est redressé pendant la journée, avec une légère augmentation de la volonté d'achat après la baisse des primes, mais les offres de connaissements restaient rares, les acheteurs étant des entreprises de transformation en aval.
(4) Cuivre secondaire : le 31 juillet, le prix des matières premières de cuivre recyclé a chuté de 400 yuan/t par rapport au mois précédent. Le prix du cuivre nu et brillant à Guangdong était de 73 000 à 73 200 yuan/t, en baisse de 400 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé était de 844 yuan/t, soit une réduction de 140 yuan/t par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre le fil de cuivre et le fil de cuivre secondaire était de 600 yuan/t. Selon l'enquête de SMM, la politique tarifaire de Trump sur le cuivre est officiellement entrée en vigueur, provoquant une nette baisse des prix du cuivre sur le COMEX. Le cuivre sur le SHFE a également reculé sous l'impact. Pendant la journée, les négociants en matières premières de cuivre secondaire ont eu du mal à acheter beaucoup de matières premières auprès des fournisseurs en amont, tandis que les entreprises de fil de cuivre secondaire ont opté pour une attitude d'attente en raison des inquiétudes concernant une nouvelle baisse des prix du cuivre.
(5) Stocks : le 31 juillet, les stocks de cathode de cuivre sur le LME ont augmenté de 1 350 t pour atteindre 138 200 t. Les stocks de warrants sur le SHFE ont chuté de 351 t pour atteindre 19 622 t le même jour.
Prix : côté macro, les droits de douane ont généralement fait monter les prix. Les données ont montré que le taux d'inflation aux États-Unis a rebondi en juin. Le marché s'attendait à ce que Trump dévoile de nouveaux droits de douane aujourd'hui, les pressions inflationnistes persistant. Dans le même temps, les incertitudes entourant les pays sans accords commerciaux avec les États-Unis ont renforcé le sentiment de risque, pesant sur les prix du cuivre. Côté fondamentaux, les fournisseurs ont montré une faible volonté de vendre le dernier jour de négociation du mois, tandis que la consommation finale restait faible. Côté stocks, selon l'enquête SMM au 31 juillet, les inventaires de cuivre dans les principales régions chinoises ont diminué de 1 000 tonnes par rapport au lundi, pour s'établir à 119 300 tonnes. Les stocks hebdomadaires ont cessé de baisser et ont rebondi, avec un total inférieur de 229 100 tonnes en glissement annuel par rapport aux 348 400 tonnes enregistrées la même période l'année dernière. En résumé, les incertitudes macroéconomiques ont alimenté l'aversion au risque, tandis que la consommation en aval nationale restait atone. Les prix du cuivre devraient rencontrer une résistance aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas utiliser ces informations comme substitut à leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
