8.1 Résumé de la réunion du matin sur l'aluminium de SMM
Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit du jour de négociation précédent, le contrat SHFE aluminium 2509 le plus négocié a ouvert à 20 480 yuan/t, avec un plafond à 20 490 yuan/t, un plancher à 20 430 yuan/t et une clôture à 20 450 yuan/t, en baisse de 0,29 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 599 $/t, avec un plafond à 2 609 $/t, un plancher à 2 562,5 $/t et une clôture à 2 562,5 $/t, en baisse de 1,74 %.
Macroéconomie : (1) Le Bureau national des statistiques (BNS) a annoncé que l'indice des managers de l'achat (PMI) manufacturier de la Chine pour juillet était de 49,3 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique un léger recul de la prospérité manufacturière. (Baisse★) (2) La Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a défini neuf tâches clés pour le second semestre, soulignant la nécessité de se concentrer sur la stabilisation de l'emploi et l'expansion de la demande intérieure, le renforcement de la recherche et des réserves politiques, l'intensification des efforts pour stabiliser les investissements et promouvoir la consommation, et la progression de la construction d'un marché national unifié pour éliminer la concurrence « d'enfer ». (Hausse★) (3) Trump a signé un décret présidentiel augmentant les droits de douane américains sur le Canada de 25 % à 35 % à partir du 1er août, citant « l'inaction et les mesures de rétorsion » du Canada, et a simultanément ajusté les normes tarifaires pour plusieurs pays afin de lutter contre l'évasion fiscale par transbordement. (Neutre)
Fondamentaux : (1) En termes d'inventaires, selon les données de SMM sur les stocks de lingots d'aluminium dans trois régions, les stocks de lingots d'aluminium primaire nationaux étaient de 386 000 t le 31 juillet, en baisse de 2 500 t par rapport au jour de négociation précédent. (Hausse★) (2) Le 31 juillet, SMM a rapporté que les stocks d'aluminium primaire dans la zone franche de Shanghai étaient de 88 500 t et que ceux de la zone franche de Guangdong étaient de 19 000 t, soit un total de 107 500 t, en baisse de 3 300 t par rapport à la semaine précédente. (Hausse★) (3) Le 31 juillet, les stocks d'aluminium LME étaient de 461 000 t, soit une augmentation de 675 t ou de 0,15 % par rapport à la veille. Au cours de la semaine précédente, les stocks d'aluminium LME ont augmenté de 12 900 t ou de 2,88 %. Au cours du mois précédent, les stocks d'aluminium LME ont augmenté de 112 400 t ou de 32,24 %. (Baisse★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le centre des contrats à terme sur l'aluminium SHFE a fluctué à la baisse, tandis que sur le marché au comptant, les primes et les escomptes au comptant à Shanghai et en Henan ont montré des performances contrastées. Les fournisseurs du centre de la Chine étaient fortement réticents à céder sur les prix, mais les transactions sur le marché dans les deux régions sont restées globalement lentes, l'atmosphère de basse saison persistant chez les acheteurs en aval. Plus précisément, dans l'est de la Chine, le marché au comptant s'est principalement négocié au prix moyen du matin, les transactions SMM-10 apparaissant plus tard. Actuellement, l'atmosphère de basse saison chez les acheteurs en aval est forte, les achats à la demande étant la principale activité, ne montrant aucune amélioration significative. Hier, l'aluminium SMM A00 était coté à 20 580 yuan/t, en baisse de 90 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, avec une remise de 20 yuan/t par rapport au contrat 2508, en baisse de 10 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Hier matin, sur le marché du centre de la Chine, les transactions ont été réalisées à SMM centre de la Chine +20, les prix du marché montrant une force. Cela était principalement dû au profit de couverture favorable sous l'écart de prix actuel entre les contrats à terme, ce qui a conduit les fournisseurs à retenir les marchandises. De plus, la forte remise des prix du centre de la Chine par rapport aux prix à terme a ravivé la réticence des fournisseurs à céder sur les prix, réduisant l'écart de prix entre la Henan et Shanghai à 150 yuan/t. Hier, SMM centre de la Chine était coté à 20 430 yuan/t, avec une remise de 170 yuan/t par rapport au contrat 2508.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, le prix au comptant de l'aluminium primaire a chuté de 90 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'aluminium au comptant SMM A00 a clôturé à 20 580 yuan/t, tandis que le marché de la ferraille d'aluminium est resté globalement stable. Dans la période de basse saison traditionnelle, les entreprises d'utilisation de la ferraille en aval ont fait face à une faiblesse des commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Hier, le prix de cotation centralisé de la ferraille d'aluminium UBC en balles s'est établi entre 15 250 et 157 500 yuan/t (hors taxes), tandis que la ferraille d'aluminium tense déchiquetée (prix à l'eau) était cotée entre 16 800 et 17 300 yuan/t (hors taxes). Sur le plan régional, Shanghai, le Jiangsu, le Shandong et d'autres régions ont suivi de près les mouvements des prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 50 à 100 yuan/t. Dans le Jiangxi, Foshan, le Hunan, l'Anhui et d'autres régions, les ajustements de prix ont pris du retard par rapport aux mouvements des prix de l'aluminium, les prix de cotation d'hier restant inchangés en glissement mensuel. En ce qui concerne la différence de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium, l'écart de prix entre la ferraille d'aluminium de coulée mécanique et l'aluminium A00 à Shanghai a augmenté de 18 yuan/t en glissement mensuel par rapport au jour précédent pour atteindre 1 950 yuan/t, tandis que l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'extrusion d'aluminium mixte sans peinture à Foshan a augmenté de 18 yuan/t en glissement mensuel par rapport au jour précédent pour atteindre 1 940 yuan/t. On s'attend à ce que le centre de prix du marché des déchets d'aluminium revienne encore plus aux niveaux de basse saison la semaine prochaine. Les perspectives baissières de l'aluminium primaire (telles que les pressions macroéconomiques et les niveaux élevés des stocks) persistent, couplées à la suppression continue de la faible demande de basse saison, limitant le potentiel de hausse global des déchets d'aluminium. Cependant, l'approvisionnement serré en matières premières fournit toujours un soutien de fond à moyen et long termes. Les déchets d'aluminium broyés, soutenus par l'offre, présentent une forte résilience des prix et devraient fluctuer dans une fourchette comprise entre 16 800 et 17 300 yuan/t (hors taxes). Les déchets d'aluminium UBC pressés, en raison de la faiblesse de la demande terminale, font face à une forte pression à la baisse, avec des prix qui pourraient chuter à 15 000 à 15 500 yuan/t (hors taxes).
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, hier, le contrat à terme le plus actif sur l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 20 090 yuan/t, avec un maximum de 20 095 yuan/t, un minimum de 19 910 yuan/t et a clôturé à 19 950 yuan/t, en baisse de 120 yuan/t ou 0,60 % par rapport au jour de négociation précédent. Les positions ouvertes étaient de 8 479 lots et le volume de négociation de 2 079 lots, les acheteurs ayant réduit leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, hier, le prix de l'aluminium SMM A00 a chuté de 90 yuan/t par rapport au jour précédent pour atteindre 20 580 yuan/t, tandis que le prix SMM ADC12 est resté stable à 20 100 yuan/t. Au milieu des fluctuations limitées des prix de l'aluminium pendant la semaine, le marché des alliages d'aluminium secondaires est resté stable. Récemment, on a observé une faiblesse de la consommation terminale et des transactions réelles lentes en raison de la faiblesse de la demande, mais les prix d'achat élevés et soutenus des déchets d'aluminium fournissent un soutien. Dans l'ensemble, le soutien des coûts continuera de limiter le potentiel de baisse des prix, tandis que les niveaux élevés des stocks sociaux et la faiblesse persistante de la demande réelle supprimeront le potentiel de hausse des prix. On s'attend à ce que le prix ADC12 maintienne un schéma de fluctuation limitée à court terme.
Résumé : Dans l'ensemble, en ce qui concerne les facteurs macroéconomiques, l'indice PMI manufacturier a diminué en juillet, indiquant une baisse du niveau de prospérité du secteur manufacturier. Les politiques nationales relatives à la « lutte contre la concurrence déloyale » ont fait monter les prix des métaux industriels, le ton à long terme de la « promotion de la consommation et de la stabilisation de la croissance » restant inchangé. Sur le plan fondamental, malgré l'augmentation de l'offre et la baisse de la consommation hors saison, les attentes d'accumulation de stocks restent fortes. De plus, le récent enthousiasme du marché pour des politiques telles que la « lutte contre la course effrénée » et le « développement de haute qualité » s'est refroidi, les contrats à terme ayant d'abord bondi avant de reculer. À court terme, les prix de l'aluminium devraient rester en berne. L'attention ultérieure devrait se porter sur les niveaux de stocks et les changements de sentiment des investisseurs.
[Source des données : À l'exception des informations publiques, les autres données proviennent d'informations publiques, des bourses de marché et sont traitées par SMM selon son modèle de base de données interne, à titre indicatif uniquement et ne constituant pas un conseil de décision.]
