Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert et atteint un sommet à 9 751 $/tonne, puis a fluctué à la baisse tout au long de la séance, frôlant un plus bas à 9 676 $/tonne avant de finalement clôturer à 9 730 $/tonne, en baisse de 0,74 %. Le volume d'échanges a atteint 16 000 lots, tandis que l'intérêt ouvert s'établissait à 271 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus échangé du cuivre SHFE 2509 a ouvert à 78 640 yuans/tonne, touchant initialement un sommet à 78 770 yuans/tonne avant de fluctuer à la baisse vers un plus bas à 78 550 yuans/tonne près de la clôture, pour finalement clôturer à 78 700 yuans/tonne, en baisse de 0,47 %. Le volume d'échanges a atteint 28 000 lots, avec un intérêt ouvert à 170 000 lots.
[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Le 30 juillet heure locale, la Maison Blanche américaine a annoncé que le président Trump imposait un droit de douane universel de 50 % sur les produits semi-finis en cuivre importés et les produits dérivés à forte teneur en cuivre, effectif au 1er août. La Maison Blanche a précisé que les matières premières en cuivre et les déchets de cuivre ne sont pas soumis aux droits de douane « Section 232 » ou réciproques.
(2) Le 30 juillet heure locale, la Fed américaine a décidé de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,25 %-4,50 %, conformément aux attentes du marché, marquant ainsi la cinquième décision consécutive de maintien des taux. Le vote était de 9 pour, 2 contre, avec un gouverneur absent et ne votant pas.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 30 juillet, les prix spot du cuivre cathode #1 SMM par rapport au contrat front-month 2508 étaient à des primes de 130-200 yuans/tonne, avec une moyenne de 165 yuans/tonne, en hausse de 55 yuans/tonne par rapport à la veille. Les prix du cuivre cathode #1 SMM variaient entre 79 200 et 79 370 yuans/tonne. En début de séance, le contrat cuivre SHFE 2508 a fluctué entre 79 040 et 79 130 yuans/tonne avant de monter à 79 180 yuans/tonne, puis de chuter rapidement à 79 010 yuans/tonne après 11h00. L'écart de report entre les contrats proches a fluctué entre C40 et C10 yuans/tonne. L'envie de vente des fournisseurs en fin de mois s'est encore affaiblie, avec un sentiment de vente du cuivre spot à Shanghai en baisse de 0,04 à 3,18 par rapport à la veille. L'offre limitée sur le marché a poussé les primes du cuivre spot à Shanghai à la hausse, avec des attentes de fermeté persistante demain.
Guangdong : Le 30 juillet, les prix spot du cuivre cathode #1 Guangdong par rapport au contrat front-month variaient entre des décotes de 30 yuans/tonne et des primes de 30 yuans/tonne, avec une moyenne à parité, inchangée par rapport à la veille. Le prix du cuivre SX-EW était coté avec des escomptes de 110 à 90 yuan/t, en moyenne 100 yuan/t, soit une baisse de 20 yuan/t par rapport à la veille. Le prix moyen du cathode de cuivre n°1 de Guangdong était de 79 090 yuan/t, soit une hausse de 180 yuan/t par rapport à la veille, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 990 yuan/t, soit une hausse de 160 yuan/t. Dans l'ensemble, la faiblesse de la consommation en fin de mois a conduit les primes au comptant à augmenter initialement, puis à se replier, l'activité commerciale globale restant faible.
(3) Cuivre importé : Le 30 juillet, les prix des warrants étaient de 44 à 54 dollars/t, avec une date de livraison en août, soit une moyenne de 1 dollar/t de moins que le jour de négociation précédent. Les prix des connaissements étaient de 54 à 66 dollars/t, avec une date de livraison en août, soit une moyenne de 1 dollar/t de moins que le jour précédent. Le cuivre EQ (CIF connaissement) était de 20 à 30 dollars/t, avec une date de livraison en août, soit une moyenne inchangée par rapport au jour précédent. Les offres faisaient référence aux cargaisons arrivant au début ou au milieu du mois d'août. Le marché s'est redressé pendant la journée, avec une légère augmentation de la volonté d'achat des acheteurs après la baisse de la prime. Cependant, les offres de connaissements restaient rares et les acheteurs étaient des entreprises de transformation en aval.
(4) Cuivre secondaire : Le 30 juillet, le prix des matières premières de cuivre recyclé a augmenté de 100 yuan/t par rapport au mois précédent. Le prix du cuivre clair nu à Guangdong était de 73 400 à 73 600 yuan/t, soit une hausse de 100 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé était de 984 yuan/t, soit une hausse de 24 yuan/t par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre le fil de cathode de cuivre et le fil de cuivre secondaire était de 760 yuan/t. Selon une enquête de SMM, les fonderies nationales ont l'intention d'augmenter la RC des anodes de cuivre en août. Les stocks d'anodes de cuivre des fonderies ne sont qu'à des niveaux normaux et l'augmentation de la RC vise simplement à éviter des niveaux de RC bas à long terme. Cependant, les entreprises de fil de cuivre secondaire ont signalé que l'Administration fiscale de l'État avait commencé des inspections dans diverses provinces. Ces entreprises ont indiqué que les factures d'achat ne pouvaient être utilisées que sous la forme de « facturation inversée » ou de factures de TVA à 13 %. Certaines entreprises ne sont pas en mesure d'émettre les factures de vente pertinentes lors de la vente d'anodes de cuivre en raison du manque de ces factures d'achat. Par conséquent, l'augmentation de la RC en août n'est pas la raison principale de la baisse des ventes d'anodes de cuivre.
(5) Stocks : Le 30 juillet, les stocks de cathode de cuivre à la LME ont augmenté de 9 225 t pour atteindre 136 850 t. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont augmenté de 1 890 t pour atteindre 19 973 t.
Prix : Sur le plan macroéconomique, la Fed américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés comme prévu mercredi, tandis que les solides données économiques des États-Unis n'ont guère indiqué quand elle pourrait les réduire. L'indice du dollar américain a accru ses gains, pesant sur les cours du cuivre. Par ailleurs, Trump a annoncé mercredi qu'un droit de douane de 50 % serait imposé à tous les produits semi-finis en cuivre entrant aux États-Unis à partir du 1er août, mais cette taxe ne s'appliquerait pas aux cathodes de cuivre importées. Les prix du cuivre américain ont chuté de 18 %. Sur le plan fondamental, l'offre globale est restée tendue avec une disponibilité limitée. Côté demande, les écarts de prix entre marques se sont élargis dans la journée, et les sentiments d'expédition des fournisseurs en fin de mois ont encore diminué, les primes élevées persistantes affectant le sentiment des transactions sur le marché. En termes de prix, les incertitudes macroéconomiques persistent, associées à des fondamentaux d'offre et de demande faibles. Les cours du cuivre devraient avoir une marge de baisse supplémentaire aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence et ne pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]
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