Résumé de la réunion du matin sur l'aluminium de SMM du 31 juillet
Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit du jour de négociation précédent, le contrat SHFE aluminium 2509 le plus négocié a ouvert à 20 635 yuan/t, avec un haut de 20 670 yuan/t, un bas de 20 595 yuan/t et une clôture à 20 615 yuan/t, en baisse de 0,05 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium LME a ouvert à 2 607,5 $/t, avec un haut de 2 621 $/t, un bas de 2 599,5 $/t et une clôture à 2 608 $/t, en hausse de 0,08 % par rapport à la clôture précédente.
Macroéconomie : (1) La réunion du Bureau politique du Comité central du PCC a déployé le travail économique pour le second semestre de l'année, en mettant l'accent sur la mise en œuvre continue des politiques macroéconomiques, y compris une politique budgétaire proactive et une politique monétaire modérément souple, afin de promouvoir la stabilisation et l'amélioration du marché des capitaux. (Haussier ★) (2) Trump a annoncé un accord commercial global entre les États-Unis et la Corée du Sud, la Corée du Sud investissant 350 milliards de dollars dans des projets américains sélectionnés et achetant des produits énergétiques d'une valeur de 100 milliards de dollars, tout en ouvrant pleinement son marché aux biens américains et en réduisant les droits de douane américains sur la Corée du Sud à 15 %. (Neutre) (3) À 2 h du matin, heure de Pékin, le jeudi, la Fed américaine a annoncé sa dernière décision sur les taux d'intérêt, en maintenant le taux d'intérêt de référence dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 % comme prévu, ignorant temporairement les pressions de Trump. (Baissier ★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, les stocks de lingots d'aluminium primaire nationaux étaient de 544 000 t le 31 juillet, avec une accumulation de stocks de 11 000 t par rapport au jour de négociation précédent. (Baissier ★) (2) Le 30 juillet, les warrants de contrats à terme sur l'aluminium SHFE ont enregistré 51 217 t, en baisse de 18 357 t par rapport au jour de négociation précédent. Au cours de la semaine récente, les warrants de contrats à terme sur l'aluminium SHFE ont diminué de 6 506 t au total, soit une baisse de 11,27 %. Au cours du mois récent, les warrants de contrats à terme sur l'aluminium SHFE ont augmenté de 22 487 t au total, soit une augmentation de 78,27 %. (Neutre) (3) Le 30 juillet, les stocks d'aluminium LME ont enregistré 460 400 t, en hausse de 4 250 t par rapport à la veille, soit une augmentation de 0,93 %. Au cours de la semaine récente, les stocks d'aluminium LME ont augmenté de 15 600 t au total, soit une augmentation de 3,50 %. Au cours du mois récent, les stocks d'aluminium LME ont augmenté de 114 600 t au total, soit une augmentation de 33,15 %. (Baisse ★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le centre des prix de l'aluminium sur la SHFE a fluctué autour de 20 650 yuan/t. Sur le marché au comptant, les primes et les escomptes au comptant à Shanghai et dans le Henan ont montré des performances contrastées hier, mais les transactions sont restées globalement faibles, avec une atmosphère de saison creuse persistante en aval. Plus précisément, dans l'est de la Chine, le marché au comptant a principalement été négocié au prix moyen du matin, avec des transactions SMM-10 apparaissant plus tard. Actuellement, les transactions sont globalement faibles, les achats juste-à-temps en aval constituant l'activité principale, sans amélioration notable. Hier, l'aluminium SMM A00 a été coté à 20 670 yuan/t, soit une hausse de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, avec un escompte de 10 yuan/t par rapport au contrat 2508, soit une baisse de 10 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Sur le marché du centre de la Chine, les offres ont été initialement faites à SMM centre de la Chine +10 et +20 tôt hier matin, avec un centre de transaction à SMM centre de la Chine +10. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai s'est réduit à 140 yuan/t, principalement en raison du fait que certains fournisseurs du centre de la Chine ont retenu les marchandises et ont été fortement réticents à céder sur les prix. Hier, SMM centre de la Chine a rapporté 20 500 yuan/t, avec un escompte de 180 yuan/t par rapport au contrat 2508.
Matières premières d'aluminium recyclé : Les prix au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement reculé de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, avec l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 20 670 yuan/t, tandis que le marché des déchets d'aluminium est resté globalement stable. En pleine saison creuse traditionnelle, les entreprises d'aval utilisant des déchets ont vu les commandes faibles et ont maintenu des achats rigides en fonction de la demande. Hier, les déchets d'UBC en balles ont été cotés à 15 300-15 900 yuan/t (hors taxe), et les déchets d'aluminium tense déchiquetés ont été cotés à 15 800-17 300 yuan/t (hors taxe). Sur le plan régional, Shanghai, le Jiangsu et le Shandong ont suivi de près les mouvements des prix de l'aluminium, avec des ajustements allant de 0 à 50 yuan/t, tandis que le Jiangxi, Foshan, le Hunan et le Guizhou ont accusé un retard, avec des prix stables en semaine. Dans le Hubei, les prix des déchets d'aluminium tense et des déchets d'alliage d'aluminium forgé ont augmenté de 100 yuan/t dans l'ensemble, reflétant des ajustements retardés. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium, l'écart pour les déchets d'aluminium de coulée mécanique à Shanghai s'est réduit de 4 yuan/t en semaine à 1 932 yuan/t, tandis que l'écart pour les déchets d'extrusion d'aluminium mélangés sans peinture à Foshan s'est réduit de 60 yuan/t en semaine à 1 922 yuan/t.
Alliage d'aluminium secondaire : Les prix de l'aluminium ont légèrement augmenté hier, tandis que le marché de l'aluminium secondaire est resté stable, avec les prix SMM ADC12 maintenus à 20 100 yuans/tonne. Récemment, la consommation finale atone et la demande faible ont entraîné des transactions réelles languissantes, mais les prix d'achat des déchets d'aluminium persistamment élevés ont fourni un soutien. Globalement, le soutien des coûts continuera à limiter la marge de baisse, tandis que les stocks sociaux élevés et la demande réelle constamment faible plafonneront la marge de hausse. Les prix ADC12 devraient fluctuer dans une fourchette à court terme.
Résumé : Sur le plan macro, la Fed américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés, et l'indice du dollar américain est resté fort. Sur le plan national, les politiques contre la concurrence « rat race » ont poussé les métaux industriels à la hausse, avec le ton à long terme de « promotion de la consommation et stabilisation de la croissance » inchangé. Fondamentalement, face aux incréments d'offre et à la pression de la demande hors saison, les attentes d'accumulation de stocks restent fortes. De plus, le sentiment récent du marché envers des politiques comme « anti-rat race » et « développement de haute qualité » s'est refroidi, conduisant le marché à terme à bondir initialement puis à reculer. À court terme, les prix de l'aluminium devraient reculer depuis les sommets. Une attention ultérieure devrait être portée aux changements de stocks et de sentiment du marché.
[Déclaration de source des données : À l'exception des informations publiques, les autres données proviennent d'informations publiques, d'échanges de marché et de la base de données interne de SMM, traitées par SMM uniquement à titre de référence et ne constituant pas un conseil de décision.]
