Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 787,5 $/tonne, a initialement touché un plus bas de 9 758,5 $/tonne à l'ouverture, puis a fluctué à la hausse tout au long de la séance, approchant un plus haut de 9 827 $/tonne avant la clôture, et a finalement clôturé à 9 803 $/tonne avec un léger rebond, en hausse de 0,41 %. Le volume d'échanges a atteint 11 000 lots, tandis que l'intérêt ouvert s'établissait à 269 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2509 a ouvert à 78 910 yuans/tonne, a initialement touché un plus haut de 78 870 yuans/tonne à l'ouverture, puis a fluctué à la hausse pour atteindre 79 230 yuans/tonne avant une fluctuation en range, et a finalement clôturé à 79 090 yuans/tonne, en hausse de 0,14 %. Le volume d'échanges a atteint 22 000 lots, tandis que l'intérêt ouvert s'établissait à 172 000 lots.
[Briefing matinal SMM sur le cuivre] Actualités : (1) First Quantum Minerals (FQM) a fait état des progrès concernant sa mine Cobre Panama (CP) suspendue au Panama, tandis que ses mines zambiennes ont enregistré une baisse de la production de cuivre et de nickel au T2. Le 24, FQM a déclaré dans son rapport du T2 que la mine controversée CP avait repris les expéditions de concentré, marquant ses premières exportations depuis l'ordre de suspension des opérations par le gouvernement panaméen fin 2023.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 29 juillet, les prix spot du cathode de cuivre #1 SMM contre le contrat front-month 2508 étaient cotés à des primes de 80-140 yuans/tonne, avec une moyenne de 115 yuans/tonne, en hausse de 15 yuans/tonne par rapport à la veille. Les prix du cathode de cuivre #1 SMM variaient entre 78 950 et 79 100 yuans/tonne. Le contrat cuivre SHFE 2508 a fluctué entre 78 870 et 79 950 yuans/tonne en début de séance, a légèrement progressé après 11h00, et a clôturé à 78 940 yuans/tonne à midi. L'écart de contango entre les contrats proches a fluctué entre C40 et C10 yuans/tonne. Le sentiment des transactions devrait rester faible, mais avec un réapprovisionnement limité et une structure de contango persistante, les fournisseurs ne devraient pas baisser significativement les prix, laissant peu de marge pour une baisse des primes spot.
Guangdong : Le 29 juillet, les prix spot du cathode de cuivre #1 Guangdong contre le contrat front-month variaient entre des décotes de 30 yuans/tonne et des primes de 30 yuans/tonne, avec une moyenne à parité, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Le cuivre SX-EW était coté à des décotes de 90-70 yuans/tonne, avec une moyenne de 80 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cathode de cuivre n° 1 de Guangdong était de 78 910 yuan/t, en baisse de 20 yuan/t par rapport à la veille, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 78 830 yuan/t, en baisse de 20 yuan/t par rapport à la veille. Dans l'ensemble, avec une nouvelle baisse des stocks, les fournisseurs ont refusé de baisser leurs prix, mais les transactions globales sont restées faibles.
(3) Cuivre importé : le 29 juillet, les prix des warrants étaient cotés à 45-55 $US/t, avec une date de livraison en août, en moyenne inchangés par rapport à la veille ; les prix des connaissements étaient cotés à 54-68 $US/t, avec une date de livraison en août, en moyenne en baisse de 4 $US/t par rapport à la veille ; le cuivre EQ (CIF connaissement) était coté à 20-30 $US/t, avec une date de livraison en août, en moyenne en baisse de 2 $US/t par rapport à la veille. Les offres portaient sur des cargaisons arrivant au début ou au milieu du mois d'août. Le marché était relativement plus actif dans la journée par rapport à hier, mais les contre-offres des acheteurs ont fait baisser les prix, entraînant de faibles volumes de transactions. Les fournisseurs sont restés dans un mode d'attente.
(4) Cuivre secondaire : le 29 juillet, le prix des matières premières de cuivre recyclé est resté inchangé en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu et brillant à Guangdong était de 73 300-73 500 yuan/t, inchangé par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé était de 960 yuan/t, en hausse de 5 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre le fil de cuivre et le fil de cuivre secondaire était de 630 yuan/t. Selon une enquête de SMM, dans un contexte de fluctuations des prix du cuivre, les fournisseurs de matières premières de cuivre recyclé ont considérablement réduit leurs achats. Les prix de transaction dans la journée pour le fil de cuivre nu et brillant ordinaire étaient de 73 450 yuan/t, tandis que le fil de cuivre de première qualité (Cu＞99,5 %) a même atteint 73 650 yuan/t. Les entreprises de fil de cuivre secondaire ont signalé une nouvelle pression d'achat.
(5) Stocks : le 29 juillet, les stocks de cathode de cuivre à la LME ont augmenté de 225 t pour atteindre 127 625 t ; les stocks de warrants à la SHFE ont augmenté de 251 t pour atteindre 18 083 t.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a intensifié la pression sur la Russie concernant la guerre en Ukraine et a exprimé son optimisme quant à l'atténuation des tensions commerciales entre les États-Unis et ses principaux partenaires commerciaux, entraînant une forte hausse des prix internationaux du pétrole et une augmentation des prix du cuivre. Sur le plan fondamental, à l'approche de la fin du mois, le marché a largement arrêté les transactions en vrac après avoir terminé les livraisons des contrats à long terme, entraînant une disponibilité limitée de l'offre. Côté demande, le sentiment des transactions intrajournalières est resté faible, avec une baisse tant des achats que des ventes. En termes de prix, les accords commerciaux entre plusieurs pays et les États-Unis étant encore en négociation, les cours du cuivre devraient fluctuer dans une fourchette étroite jusqu'à nouvel ordre.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent faire preuve de prudence dans leurs décisions et ne pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]
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