Le cuivre sur le LME a clôturé en légère baisse pendant la nuit, avec un sentiment conservateur dominant sur le marché du LME [Résumé de la réunion du matin sur le cuivre de SMM]

Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 830,5 $/tonne, a initialement atteint un sommet de 9 856,5 $/tonne, puis a fluctué à la baisse, approchant de la fin de séance pour toucher un plus bas de 9 759 $/tonne avant un léger rebond pour clôturer à 9 796 $/tonne, en baisse de 0,34 %. Le volume d'échanges a atteint 12 000 lots, et les positions ouvertes se sont établies à 270 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2509 a ouvert à 79 130 yuans/tonne, a initialement atteint un sommet de 79 240 yuans/tonne, a fluctué à la baisse pendant la séance pour toucher un plus bas de 78 810 yuans/tonne, puis a rebondi fortement vers des niveaux plus élevés avant de se consolider en latéral, pour finalement clôturer à 79 010 yuans/tonne, en hausse de 0,04 %. Le volume d'échanges a atteint 33 000 lots, et les positions ouvertes se sont établies à 175 000 lots.

[Briefing matinal SMM sur le cuivre] Actualités : (1) Le rapport semestriel de Western Mining Co., Ltd. a montré un chiffre d'affaires au premier semestre de 31,619 milliards de yuans, en hausse de 26,59 % en glissement annuel, avec un bénéfice total de 3,88 milliards de yuans (en hausse de 22,84 % en glissement annuel) et un bénéfice net de 3,363 milliards de yuans, dont 1,869 milliard de yuans attribuables aux actionnaires de la société mère (en hausse de 15,35 % en glissement annuel). La croissance a été principalement tirée par une augmentation de 8 % en glissement annuel de la production de cathodes de cuivre et une hausse de 11 % en glissement annuel des prix.

Spot : (1) Shanghai : Le 28 juillet, les prix spot des cathodes de cuivre #1 SMM contre le contrat front-month 2508 étaient à des primes de 50-140 yuans/tonne, avec une moyenne de 95 yuans/tonne (en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la veille). Les prix des cathodes de cuivre #1 SMM ont varié entre 78 950 et 79 200 yuans/tonne. Le contrat cuivre SHFE 2508 a initialement bondi depuis environ 78 880 yuans/tonne, touchant brièvement 79 080 yuans/tonne avant de décliner, avec une réduction notable des positions ouvertes dans le contrat front-month à l'approche de la fin du mois. Alors que les contrats à terme baissaient, la structure de report s'est réduite à C40-C20 yuans/tonne en séance matinale. Les primes spot du cuivre à Shanghai pourraient encore baisser, mais la volonté des fournisseurs de vendre à escompte sous report pourrait limiter la marge de baisse des primes spot.

Guangdong : Le 28 juillet, les prix spot des cathodes de cuivre #1 Guangdong contre le contrat front-month ont varié entre des escomptes de 40 yuans/tonne et des primes de 20 yuans/tonne, avec une moyenne d'un escompte de 10 yuans/tonne (en baisse de 5 yuans/tonne par rapport à la veille). Le cuivre SX-EW s'est échangé à des escomptes de 100-80 yuans/tonne, avec une moyenne de 90 yuans/tonne (en baisse de 10 yuans/tonne). Le prix moyen du cathode de cuivre n° 1 du Guangdong était de 78 930 yuan/t (baisse de 400 yuan/t), tandis que celui du cuivre SX-EW était de 78 850 yuan/t (baisse de 405 yuan/t). Dans l'ensemble, la faiblesse de la consommation et deux augmentations consécutives des stocks ont entraîné une baisse des primes au comptant et une faiblesse des transactions.

(3) Cuivre importé : le 28 juillet, les prix des warrants étaient de 45 à 55 $/t (QP août), inchangés en moyenne par rapport à la veille ; les prix des connaissements étaient de 58 à 72 $/t (QP août), en moyenne 2 $/t de moins, tandis que le cuivre EQ (CIF connaissement) était coté à 22 à 32 $/t (QP juillet), en moyenne 2 $/t de moins. Les offres faisaient référence aux cargaisons arrivant au début ou au milieu du mois d'août. Le ratio des prix SHFE/LME est resté dans la fourchette de perte à l'importation pendant la journée, les offres du marché étant principalement composées de warrants, ainsi que de volumes sporadiques de connaissements enregistrés et d'offres de connaissements EQ, mais les transactions sont restées faibles.

(4) Cuivre secondaire : le 28 juillet, le prix des matières premières de cuivre recyclé a chuté de 100 yuan/t par rapport au mois précédent, le cuivre nu et brillant du Guangdong étant coté à 73 600-73 800 yuan/t, soit une baisse de 100 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre recyclé était de 841 yuan/t, soit une baisse de 463 yuan/t par rapport au mois précédent. L'écart de prix entre le fil de cathode de cuivre et le fil de cuivre secondaire était de 690 yuan/t.

(5) Stocks : le 28 juillet, les stocks de cathode de cuivre à la LME ont diminué de 1 075 t pour atteindre 127 400 t, tandis que les stocks de warrants à la SHFE ont augmenté de 1 699 t pour atteindre 17 832 t.

Prix : sur le plan macroéconomique, l'accord commercial États-Unis-Union européenne a renforcé le dollar américain et le sentiment de risque. Dans le même temps, Trump a continué à faire pression sur le président de la Fed, Powell, pour qu'il réduise les coûts d'emprunt, bien que le marché s'attende largement à ce que la Fed américaine maintienne les taux inchangés, ce qui pèse sur les prix du cuivre. Le cuivre à la LME a légèrement baissé. Côté offre, des arrivées nationales et importées ont été signalées pendant le week-end, avec un approvisionnement national supplémentaire attendu cette semaine. Couplé aux besoins de liquidation des fournisseurs en fin de mois, l'offre globale est restée abondante. Côté demande, le sentiment d'achat en aval s'est légèrement amélioré avec la baisse des prix du cuivre pendant la journée. Côté stocks, au 28 juillet, les stocks de cuivre principaux de SMM dans toute la Chine ont augmenté de 6 100 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 120 300 t, les stocks totaux ayant diminué de 230 900 t par rapport à l'année précédente (351 200 t), restant à des niveaux relativement bas. Sur le plan des prix, le marché attend des nouvelles sur les accords commerciaux américains avec plusieurs pays, anticipant que les cours du cuivre évolueront dans une fourchette jusqu'à cette époque.

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