Selon les dernières données de l'Administration générale des douanes, les importations chinoises de déchets de cuivre et de déchets de cuivre broyés ont atteint 183 200 tonnes métriques (tm) en juin 2025, en baisse de 1,06 % par rapport au mois précédent et en hausse de 8,06 % par rapport à l'année précédente. Sur la base des données cumulées de janvier à juin, les importations se sont élevées à 1,1454 million de tm, en baisse de 0,5 % par rapport à l'année précédente. (Code SH 74040000).
En juin, il n'y a pas eu de baisse importante et inattendue des importations de matières premières de cuivre recyclé. SMM estime qu'il y a trois raisons principales :
1. Soutien d'une forte demande de fonderie : En raison de l'approvisionnement tendu des concentrés de cuivre (les TC sont restés autour de -43 $/tm depuis la fin d'avril de cette année), les fonderies de cuivre nationales ont accru leur dépendance à l'égard des matières premières de cuivre recyclé, qui sont devenues une matière première clé de complément.
2. Ajustement structurel des sources d'importation : Malgré une forte baisse des importations de matières premières de cuivre recyclé en provenance des États-Unis, les importations en provenance des principaux fournisseurs tels que la Thaïlande et le Japon ont augmenté par rapport au mois précédent, compensant une partie du déficit. Les matières premières de cuivre recyclé américaines ont été réacheminées vers la Thaïlande, l'Inde, le Japon, Taïwan et d'autres endroits, entraînant un déséquilibre mondial de l'offre plutôt qu'une réduction du volume total.
3. Ouverture périodique de la fenêtre d'importation : L'avantage initial du ratio des prix SHFE/LME est devenu apparent et la fenêtre de profit d'importation s'est ouverte, stimulant l'arrivée de certaines matières premières de cuivre recyclé et soutenant les commandes globales pour les importations de juin.
Plus précisément, en juin 2025, il y a eu un ajustement de la structure des sources d'importation. La Thaïlande a continué à occuper la première place en tant que plus grand importateur chinois de déchets de cuivre et de déchets de cuivre broyés, avec des importations atteignant 26 200 tm, représentant 14,31 % du total, en hausse de 23,56 % par rapport au mois précédent et de 140,33 % par rapport à l'année précédente. Les États-Unis, qui étaient auparavant un importateur majeur, sont tombés à la troisième place en mai et ont encore chuté à la 21e place en juin, avec des importations mensuelles de seulement 2 000 tm, représentant seulement 1,09 % du total, en baisse de 85,73 % par rapport au mois précédent et de 94,33 % par rapport à l'année précédente. En juin, les exportations japonaises de déchets de cuivre et de déchets de cuivre broyés vers la Chine ont atteint 25 400 tm, en hausse de 27,92 % par rapport au mois précédent et de 19,83 % par rapport à l'année précédente, se classant au deuxième rang des importations totales de la Chine. Les exportations espagnoles vers la Chine en juin ont été de 11 000 tm, en baisse de 0,9 % par rapport au mois précédent et en hausse de 74,6 % par rapport à l'année précédente, se classant au troisième rang.
Selon SMM, l'approvisionnement tendu actuel des matières premières de cuivre recyclé persiste. Affecté par la politique tarifaire américaine, les négociants américains manquent de volonté d'achat et il n'y a presque aucune offre américaine sur le marché. Dans le même temps, les prix des fournitures d'autres pays restent élevés, entraînant une situation grave de prix d'importation inversés pour les négociants.
Les négociants de Ningbo ont indiqué que l'offre était actuellement tendue. Malgré la hausse de près de 1 000 yuans du cuivre sur la SHFE aujourd'hui, le cuivre nu clair du Zhejiang est toujours coté à -800 yuans/t en dessous du prix en ligne, et les négociants choisissent de ne pas céder sur les prix lors de l'expédition des marchandises. De plus, les négociants de laiton secondaire ont rapporté que les prix du cuivre ont fluctué de manière importante ces derniers temps. Cependant, en raison de la faiblesse de la demande en aval, les prix des billettes de laiton n'ont fluctué que de 300 à 500 yuans/t, ce qui rend difficile pour les prix au comptant du laiton secondaire domestique de suivre de manière importante la hausse du marché à terme. Dans le même temps, les prix du laiton à l'étranger sont extrêmement élevés, les prix d'approvisionnement à l'importation étant de 1 000 à 1 500 yuans/t supérieurs au prix de transaction domestique. Dans l'ensemble, l'offre dans la région du Zhejiang est relativement tendue.
À l'avenir, SMM estime que les importations de matières premières en cuivre recyclé en Chine pourraient présenter une tendance « d'abord en baisse, puis en hausse » dans les mois à venir (juillet-octobre 2025).
Facteurs de pression principaux à court terme :
1. Effet de saison morte : les températures élevées en juillet-août inhibent les activités de démantèlement et de recyclage des déchets de cuivre en Chine, couplées aux réductions saisonnières de l'offre à l'étranger (par exemple, les vacances d'été en Europe et aux États-Unis), ce qui entraîne une baisse mensuelle potentielle des importations.
2. La fenêtre de profit d'importation s'est fermée à la fin de juin, ce qui freinera l'enthousiasme des entreprises pour l'importation.
3. Incertitude entourant la politique tarifaire américaine : si la politique d'enquête 232 des États-Unis sur les déchets de cuivre importés est effectivement mise en œuvre le 1er août, cela entraînera une nouvelle contraction des importations de déchets de cuivre en provenance des États-Unis (représentant actuellement près de 1 % du total, contre environ 20 % auparavant).
Facteurs de soutien potentiels :
1. Pour atteindre les objectifs de production annuels, les fonderies nationales pourraient acheter des déchets de cuivre à l'avance (en particulier lorsque les TCs des concentrés de cuivre restent faibles) au quatrième trimestre, entraînant une reprise mensuelle des importations.
2. Après le déplacement des exportations de déchets de cuivre des États-Unis vers l'Asie du Sud-Est (par exemple, la Thaïlande, la Malaisie), le volume retraité et réexporté vers la Chine pourrait augmenter progressivement, formant un nouvel équilibre de la chaîne d'approvisionnement.
Dans l'ensemble, malgré un léger recul des importations de matières premières en cuivre recyclé en Chine en juin 2025, la résilience est restée. SMM estime que cela était principalement dû au soutien de la demande de fonderie et à l'ajustement diversifié des sources d'importation. À court terme, sous l'influence des facteurs saisonniers, de la fermeture des fenêtres d'importation et des politiques tarifaires américaines, les importations devraient être soumises à des pressions au troisième trimestre. Cependant, au quatrième trimestre, avec la reprise de la demande de stockage des fonderies nationales et le complément de l'approvisionnement transitaire en provenance d'Asie du Sud-Est, les importations devraient se stabiliser et rebondir. À l'avenir, il convient de suivre de près les changements de politique à l'étranger et la relation de substitution entre les concentrés de cuivre et les matières premières en cuivre recyclé. Dans le cadre de la restructuration de la chaîne d'approvisionnement mondiale, les fluctuations de prix et les déséquilibres régionaux de l'offre et de la demande deviendront la norme. (Les données d'importation par destination pour juin 2025 sont jointes ci-dessous.)
