Selon les données des douanes chinoises, en juin 2025, les exportations chinoises de plomb raffiné se sont élevées à 3 183 tonnes métalliques (tm), en baisse de 42,69 % par rapport au mois précédent et en hausse de 133,69 % par rapport à la même période de l'année précédente. De janvier à juin, les exportations combinées de plomb raffiné et de produits du plomb ont atteint 34 748 tm, avec une augmentation cumulative de 29,89 % par rapport à la même période de l'année précédente. Sur le plan des importations, les importations chinoises de plomb raffiné en juin se sont élevées à 817 tm, tandis que les importations d'alliages de plomb se sont élevées à 10 657 tm. De janvier à juin, les importations combinées de plomb raffiné et de produits du plomb se sont élevées à 75 013 tm, avec une augmentation cumulative de 152,1 % par rapport à la même période de l'année précédente.
Selon le relevé budgétaire mensuel du Trésor américain, les recettes douanières en mai ont atteint 23 milliards de dollars, soit une augmentation de 17 milliards de dollars par rapport à la même période de l'année précédente, ce qui représente un taux de croissance de 270 %. Les données de mai étaient plus de trois fois supérieures à la moyenne mensuelle de 2024. Au début de juin, les risques douaniers ont continué de s'intensifier, les métaux non ferreux s'étant généralement affaiblis. Les cours du plomb sont également restés dans le marasme, le contrat de plomb le plus négocié sur la Bourse de Shanghai des métaux (SHFE) ayant une fois approché le seuil de 16 500 yuan/tm. Après la mi-juin, les activités de maintenance ont augmenté dans les fonderies de plomb nationales, associées à des inspections de protection de l'environnement, ce qui a conduit à des retards dans la reprise de la production des entreprises de plomb secondaire. Les stocks de plomb primaire ont été progressivement digérés, ce qui a entraîné l'arrêt de la baisse des cours du plomb et une reprise, dépassant le seuil de 17 000 yuan/tm vers la fin du mois. Le contrat de plomb le plus négocié sur la SHFE a atteint un niveau élevé de 17 270 yuan/tm, établissant un nouveau record en trois mois.
En comparant les cours du plomb sur la Bourse de Londres des métaux (LME) et sur la SHFE, après le calcul des taux de change, l'écart de prix entre le plomb sur la SHFE et le plomb sur la LME est resté important en juin. Cette tendance « marché intérieur supérieur au marché extérieur » s'est poursuivie en juillet.
La situation des exportations de lingots de plomb en Chine est défavorable, mais l'exportation de plomb brut secondaire de certains pays bénéficiant de privilèges douaniers vers la Chine peut être rentable. Par exemple, le plomb brut du Japon, de la Malaisie et de la Thaïlande entrant sur le marché chinois a des prix de retraitement en autolivraison avec une remise d'environ 200 yuan/tm par rapport au prix moyen du plomb n° 1 de Shanghai Metals Market (SMM). Les sources riches en métaux tels que l'antimoine et l'étain sont cotées à la parité ou avec une petite prime par rapport au prix moyen du plomb n° 1 de la SMM. Certaines fonderies nationales étant disposées à accepter des sources non taxées, après le dédouanement par les négociants, les prix livrés à l'usine sont rapportés être d'environ 15 750 yuans/tonne (avec des variations de fret dues aux distances de transport différentes).
Les cours du plomb ont continué de bien se maintenir en juillet, sous l'effet de l'interaction entre l'approvisionnement limité en matières premières et les attentes d'une saison de pointe de consommation du plomb. Le centre de gravité global des cours du plomb à la Bourse des métaux de Londres (LME) et à la Bourse de Shanghai des futures (SHFE) a progressé, le contrat le plus actif du plomb à la SHFE ayant atteint un niveau élevé de 17 315 yuans/tonne. À la fin de la période de suspension des « droits de douane réciproques » des États-Unis, le gouvernement américain a commencé à envoyer des notifications de nouveaux taux de droits de douane aux pays qui n'ont pas encore conclu d'accords commerciaux à partir du 4 juillet, avec des taux de droits de douane allant de 10 % à 70 %, et prévoit de les mettre en œuvre officiellement à partir du 1er août. Cette limite supérieure des droits de douane (70 %) est nettement plus élevée que les 50 % annoncés en avril. Maintenant, alors que juillet tire à sa fin, le marché est généralement préoccupé par le fait que cette mesure exacerbera les risques d'inflation dans l'économie américaine et pourrait déclencher une nouvelle vague de cessions d'actifs, les métaux non ferreux étant généralement dans une zone négative. Dans le même temps, la demande de la saison de pointe de consommation nationale n'a pas connu d'amélioration notable, les cours du plomb ayant également inversé leur tendance et diminué, et les conditions d'importation devenant moins favorables.
De plus, en juillet, on s'attend à une augmentation de l'offre nationale de lingots de plomb, en particulier avec la reprise de la maintenance et de la production dans les fonderies de plomb secondaire, ainsi que la mise en service de nouvelles capacités. Cependant, la consommation finale actuelle sur le marché des batteries au plomb-acide n'a pas montré d'amélioration notable, les distributeurs se concentrant principalement sur la digestion des stocks. Les commandes des producteurs ont connu une amélioration limitée, et on s'attend à ce que l'augmentation de la consommation soit en retard par rapport à l'offre, ce qui n'est pas non plus favorable aux importations de lingots de plomb.
Dans l'ensemble, les exportations de plomb raffiné et de produits du plomb ont diminué en juin, et des baisses supplémentaires sont attendues en juillet. Cependant, les importations de juillet devraient rester relativement stables, avec peu de changements par rapport à juin.
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