Une offre et une demande faibles ne fournissent qu’un faible soutien aux prix du cuivre [Résumé de la réunion matinale du cuivre de SMM]

Marché à terme : Le cuivre LME a ouvert à 9 851 $/tonne hier soir, a fluctué à la baisse pour tester le plus bas à 9 841 $/tonne en début de séance, puis le centre des prix du cuivre a grimpé directement pour atteindre 9 871 $/tonne, suivi de fluctuations considérables avant de finalement clôturer à 9 867 $/tonne, en hausse de 0,74 %, avec un volume d'échanges de 14 000 lots et une position ouverte de 266 000 lots. Le contrat le plus échangé du cuivre SHFE 2509 a ouvert à 79 720 yuans/tonne hier soir, a fluctué à la baisse pour tester le plus bas à 79 540 yuans/tonne en début de séance, puis le centre des prix du cuivre a progressivement augmenté pour atteindre le plus haut à 79 840 yuans/tonne, avant de finalement clôturer à 79 770 yuans/tonne, en hausse de 0,64 %, avec un volume d'échanges de 28 000 lots et une position ouverte de 161 000 lots.

[Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM] Actualités : (1) Le secrétaire au Trésor américain Bescent, dans son dernier discours, a appelé à un examen complet du système de la Fed américaine et a souligné que les négociations commerciales privilégieraient la qualité plutôt que les délais. Lundi, Bescent a critiqué la « propagande de panique » de la Fed sur les tarifs douaniers dans une interview médiatique, soulignant que les tarifs n'ont eu presque aucun effet inflationniste jusqu'à présent. Il a refusé de commenter les rapports suggérant que Trump ne licencie pas le président de la Fed Powell, mais a souligné la nécessité d'examiner si la Fed a rempli avec succès ses obligations.

(2) Bescent a clairement indiqué que l'administration Trump se concentre davantage sur la qualité des accords commerciaux que sur la période, déclarant qu'ils ne se précipiteraient pas pour conclure un accord avant la date limite du 1er août, estimant que des tarifs plus élevés exerceraient une pression accrue sur les pays concernés pour proposer de meilleures conditions.

Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 21 juillet, les prix spot du cathode de cuivre #1 SMM par rapport au contrat front-month 2508 étaient à des primes de 150 à 290 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 220 yuans/tonne, en hausse de 45 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. À l'avenir, la déstockage à Shanghai a dépassé 15 000 tonnes pendant le week-end, avec une offre principale qui se resserre davantage et un réapprovisionnement domestique qui n'arrive pas à temps. Il est prévu que les transactions principales à parité resteront fermes dans la première moitié de la semaine.

(2) Guangdong : Le 21 juillet, les prix spot du cathode de cuivre #1 Guangdong par rapport au contrat front-month étaient à des escomptes de 20 yuans/tonne à des primes de 50 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 15 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne en glissement mensuel. Globalement, les prix du cuivre ont fortement augmenté, ce qui a rendu les achats en aval prudents, tandis que les primes au comptant ont diminué, entraînant une activité commerciale généralement modérée.

(3) Cuivre importé : le 21 juillet, les prix des warrants se situaient à 44-54 dollars/tonne, avec une date de livraison en août, le prix moyen étant stable d'un mois à l'autre ; les prix des connaissements étaient de 56-76 dollars/tonne, avec une date de livraison en août, le prix moyen ayant augmenté de 1 dollar/tonne d'un mois à l'autre ; le cuivre EQ (CIF connaissement) se situait à 22-36 dollars/tonne, avec une date de livraison en juillet, le prix moyen ayant augmenté de 1 dollar/tonne d'un mois à l'autre. Les devises se référaient aux cargaisons arrivant fin juillet et début août. Globalement, les offres sur le marché au comptant restaient rares, mais les acheteurs cherchaient activement des marchandises.

(4) Cuivre secondaire : le 21 juillet, le prix des matières premières de cuivre recyclé a augmenté de 500 yuan/tonne d'un mois à l'autre. Le prix du cuivre nu brillant à Guangdong était de 73 400-73 600 yuan/tonne, soit une augmentation de 500 yuan/tonne par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre recyclé était de 1 479 yuan/tonne, soit une augmentation de 514 yuan/tonne d'un mois à l'autre. L'écart de prix entre le fil de cuivre cathodique et le fil de cuivre secondaire était de 935 yuan/tonne. Selon une enquête de SMM, la hausse rapide des prix du cuivre a sans aucun doute signalé la volonté des fournisseurs de vendre activement des matières premières de cuivre recyclé. Bien que de nombreuses entreprises de fil de cuivre secondaire aient signalé aujourd'hui une amélioration sensible des volumes d'achat de matières premières de cuivre recyclé, les prix des matières premières qui restent élevés, associés aux pertes de ventes en cours, ont incité certaines entreprises à envisager des réductions de production ou même des arrêts.

(5) Stocks : le 22 juillet, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont diminué de 100 tonnes pour atteindre 122 075 tonnes. Les stocks de warrants à la SHFE ont chuté de 10 062 tonnes pour atteindre 28 177 tonnes le même jour.

Prix : dans une perspective macroéconomique, l'UE envisage des contre-mesures potentielles contre les tarifs américains, mais privilégie les négociations diplomatiques, ce qui a calmé les inquiétudes du marché concernant une forte escalade des conflits commerciaux. La Maison Blanche a nié les rumeurs de « licenciement de Powell », tandis que des législateurs républicains ont envoyé une lettre au ministère de la Justice concernant des allégations de parjure, pesant sur l'indice du dollar américain et soutenant les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, les arrivées de cuivre importé et de cuivre national sont restées faibles cette semaine, associées à une forte reprise des cargaisons en aval et à de bonnes sorties des entrepôts. Au lundi 21 juillet, les stocks nationaux de cuivre de SMM ont diminué pour atteindre 118 600 tonnes. Côté demande, le sentiment d'achat en aval s'est progressivement affaibli après l'arrêt de la baisse et la reprise des cours du cuivre, créant une situation d'offre et de demande faible qui apporte un certain soutien aux prix du cuivre.

[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]

[Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation complète par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]