Par , CNN
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Publié le jeudi 17 juillet 2025 à 7 h 00, heure de l'Est
New York CNN — Le cuivre est au cœur de l'économie américaine. On le trouve dans les fils de nos appareils électroniques omniprésents, dans les murs de nos maisons et dans les moteurs de nos voitures. Les experts affirment que le plan du président Donald Trump visant à imposer des droits de douane sur le métal rouge pourrait entraver l'objectif de tout en déclenchant potentiellement l'inflation.
L' de Trump le 8 juillet d'un droit de douane de 50 % sur les importations de cuivre à partir du 1er août a fait grimper les prix de 13 % en une seule journée, jusqu'à un niveau record de 5,69 dollars la livre.
Selon FactSet, il s'agit de la plus forte augmentation journalière des prix du cuivre depuis 1968.
Et ces prix pourraient être un signe des choses à venir. Un droit de douane de 50 % constituerait une « taxe massive sur les consommateurs de cuivre », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières à la Saxo Bank, dans une note.
Bien que Trump affirme que son droit de douane sur le cuivre est nécessaire pour stimuler la production nationale en raison de préoccupations liées à la sécurité nationale, il n'y a pas de solution rapide.
Les États-Unis importent plus de 50 % du cuivre dont ils ont besoin, principalement d'Amérique du Sud, a déclaré Hansen, « sans aucun moyen clair d'améliorer cette situation dans les années à venir ».
Cela s'explique par le fait qu'il faut en moyenne près de 32 ans, depuis la découverte de cuivre exploitable aux États-Unis jusqu'à la production, selon S&P Global Market Intelligence. Et le résultat final d'un droit de douane important et rapide sur le cuivre pourrait simplement être une hausse des prix de nombreux articles, selon les économistes.
« Une prime de prix induite par les droits de douane risque de rendre le cuivre — et par extension, la fabrication et l'infrastructure américaines — nettement plus chers », a déclaré Hansen.
Le cuivre est très conducteur, ce qui en fait un intrant critique pour les produits électriques et électroniques. On peut trouver du cuivre dans les puces des téléphones mobiles, dans les installations de plomberie des maisons et dans les moteurs des voitures.
« C'est un métal vital pour un usage quotidien », a déclaré à CNN Rob Haworth, directeur principal de la stratégie d'investissement du groupe de gestion d'actifs de US Bank. « Vous ne passez probablement pas une journée sans utiliser quelque chose qui contient du cuivre. »
Alors que la date limite du 1er août, fixée par Trump pour l'imposition des droits de douane, approche, les entreprises et les investisseurs ne savent pas ce qui se passera à la suite d'un droit de douane massif sur un composant clé de l'économie — sans parler de savoir si le président le mettra vraiment en œuvre, compte tenu de ses antécédents en matière de retrait des menaces de droits de douane.
Impact généralisé
Le cuivre est l'un des métaux les plus utilisés au monde. La voiture américaine typique contient plus de 22,7 kg de cuivre, la Copper Development Association, un groupe professionnel.
Le prix du cuivre a ces dernières années. Le marché croissant des véhicules électriques et l'expansion des centres de données grâce à l'essor de l'intelligence artificielle ont contribué à stimuler la demande mondiale de cuivre.
Les prix du cuivre ont battu tous les records précédents cette année, malgré la menace de tarifs douaniers de Trump. Les contrats à terme sur le cuivre à New York ont bondi de près de 39 % cette année, dépassant les gains de 6 % du S&P 500, de 24 % du bitcoin et de l'or.
Les tarifs douaniers de Trump sur les métaux, y compris , visent à renforcer les chaînes d'approvisionnement américaines. Son administration a également cité des préoccupations de sécurité nationale pour justifier l'imposition d'un tarif sur le cuivre.
Mais une taxe à l'importation sur le cuivre augmenterait les coûts de production pour les fabricants dans des secteurs tels que la construction, les biens électroniques et l'automobile, selon Grace Zwemmer, économiste associée à Oxford Economics.
« Tous ces tarifs augmentent les coûts et nuisent donc à la fabrication en aval », a déclaré à CNN Maurice Obstfeld, professeur d'économie à l'UC Berkeley et membre du Conseil des conseillers économiques de l'ancien président Barack Obama.
« Pour les États-Unis, cela semble être un acte d'automutilation assez inutile », a ajouté Obstfeld.
Les entreprises feraient face à des coûts plus élevés car il n'y a pas beaucoup de substituts viables au cuivre, selon Brandon Parsons, économiste à la Pepperdine Graziadio Business School. Bien que l'aluminium puisse être un substitut, il est plus inflammable et n'a pas la même conductivité, ce qui le rend moins viable pour une utilisation dans des articles tels que les puces de semi-conducteurs.
« Il n'y a pas vraiment de bon moyen pour les entreprises ou les consommateurs d'éviter ces coûts plus élevés », a-t-il déclaré. « Cela va se faire sentir à grande échelle dans l'économie. »
D'où les États-Unis tirent-ils leur cuivre ?
Le Chili, le Canada et le Pérou ont fourni plus de 90 % des importations de cuivre américaines en 2024, selon l'US Geological Survey.
Les États-Unis ont extrait en 2024 environ 1,1 million de tonnes de cuivre, selon l'US Geological Survey, ce qui correspond à un peu moins de la moitié de sa consommation. En 2024, l'Arizona était le berceau de plus de 70 % de la production nationale de cuivre.
Selon Parsons de Pepperdine, les incitations économiques changeantes de l'ère moderne et l'ouverture du libre-échange ont contribué à la baisse de la production de cuivre aux États-Unis.
Ces dernières décennies, les États-Unis ont produit moins de cuivre à mesure que l'économie mondiale s'est libéralisée, ce qui a permis au pays d'importer du cuivre relativement bon marché de pays comme le Chili et a permis à l'économie américaine de se diversifier vers d'autres industries.
Ces derniers mois, les acheteurs industriels et les traders de Wall Street ont expédié d'énormes quantités de cuivre aux États-Unis pour anticiper d'éventuels tarifs douaniers. Morgan Stanley estime que 400 000 tonnes, soit environ six mois de « cuivre supplémentaire », ont été expédiées en avance et livrées aux États-Unis au début de 2025.
Selon Ewa Manthey, stratège des matières premières à la banque néerlandaise ING, les stocks de cuivre pourraient « atténuer temporairement » le marché lorsque les tarifs douaniers entreront en vigueur.
Cependant, l'accumulation de cuivre ne durera pas éternellement, et il sera difficile pour les États-Unis de produire suffisamment de cuivre sur leur territoire. À un moment donné, les États-Unis auront probablement besoin d'importer plus de cuivre sous le régime du tarif de 50 %, ce qui pourrait entraîner une résurgence de l'inflation, a déclaré Manthey.
« Des prix plus élevés du cuivre risquent également d'entraîner une inflation plus élevée, augmentant les coûts pour les fabricants américains qui n'ont pas d'alternative nationale », a déclaré Manthey.
Comment les tarifs douaniers vous affecteront-ils ?
Il reste à voir si les entreprises absorberont les coûts plus élevés ou les répercuteront sur les consommateurs sous forme de prix plus élevés, bien que la théorie économique suggère que les entreprises répercuteront les coûts plus élevés sur les consommateurs lorsque cela est possible.
Wall Street et les entreprises américaines s'attendaient à des tarifs douaniers sur le cuivre, mais pas à un tarif de 50 %.
« Les investisseurs ont été pris de court, car le marché s'attendait à un tarif beaucoup plus bas », a déclaré Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial, dans un courriel.
Des tarifs plus faibles, tels que 10 %, peuvent être utilisés de manière stratégique pour encourager la fabrication nationale, selon les économistes. Mais un tarif aussi élevé que 50 % pourrait provoquer un choc sur les marchés, entraînant même une baisse de la demande en raison des prix trop élevés.
Cela pourrait entraîner une croissance économique plus lente dans tous les secteurs, comme un ralentissement de la construction de logements.
Plans visant à relancer la fabrication et à répondre aux préoccupations en matière de sécurité nationale
Trump a préconisé l'utilisation de droits de douane pour stimuler la fabrication américaine. Mais les droits de douane ne sont pas une panacée qui permettra de relancer l'industrie manufacturière, a déclaré Parsons de Pepperdine.
« La raison en est d'encourager la production et l'investissement dans le cuivre aux États-Unis », a déclaré Parsons. « Le problème, c'est que ce n'est pas comme produire de l'eau, où il suffit d'ouvrir le robinet. Il peut falloir des années et des années pour ouvrir une nouvelle mine de cuivre, ou même pour augmenter la production. Donc, bien que cela fournisse une certaine motivation, c'est quelque chose qui est plus à long terme. Vous allez ressentir la douleur à court terme. »
Selon Parsons, des incitations telles que des subventions ou des crédits directs du gouvernement pourraient promouvoir la production nationale de cuivre et renforcer les chaînes d'approvisionnement américaines. Bien que les droits de douane puissent aider les entreprises nationales à vendre davantage sur le marché, les prix plus élevés peuvent créer des effets d'entraînement indésirables tout au long de la chaîne d'approvisionnement.
En février, Trump a signé un décret présidentiel ouvrant une enquête en vertu de l'article 232 sur les importations de cuivre. Cette section de la Trade Expansion Act de 1962 donne au président le pouvoir d'imposer des droits de douane à l'importation pour protéger les industries jugées vitales pour la sécurité nationale des États-Unis.
« Les États-Unis font face à des vulnérabilités importantes dans la chaîne d'approvisionnement du cuivre, avec une dépendance croissante à l'égard de sources étrangères pour le cuivre miné, fondu et raffiné », a déclaré le .
Une enquête en vertu de l'article 232 est soumise à un délai de 270 jours pour mener l'enquête, ce qui signifie que l'administration Trump avait jusqu'en novembre pour achever son examen du cuivre, selon Manthey d'ING.
« Il y a de nombreux fournisseurs étrangers de cuivre, y compris des alliés proches comme le Canada, donc une justification de sécurité nationale semble artificielle », a déclaré Obstfeld de Berkeley.
Trump a déclaré dans un message sur les réseaux sociaux le 9 juillet confirmant son intention d'imposer des droits de douane sur le cuivre que ce métal était le deuxième métal le plus utilisé au ministère de la Défense.
Mais le cuivre ne figurait pas parmi les 50 minéraux critiques désignés par l'US Geological Survey en 2022. L'US Geological Survey devrait publier une liste de classification actualisée des minéraux critiques cette année.
Cependant, le cuivre est considéré comme une « matière critique » pour l'énergie, selon le ministère de l'Énergie.
« Les États-Unis ont une capacité minière actuelle très limitée », a déclaré Obstfeld. « Il faudra une décennie ou plus pour ramener en grande partie la production de cuivre sur le territoire national. Les prix du cuivre resteront donc bien plus élevés aux États-Unis et, dans l’intervalle, les consommateurs et les entreprises américains en souffriront encore davantage. »
