Cette semaine, les prix du nickel ont d'abord baissé puis rebondi. Le contrat le plus négocié de nickel à la SHFE (NI2508) a fluctué dans une fourchette autour du niveau de prix clé de 120 000 yuan/t, fermant à 120 500 yuan/t vendredi, avec une baisse hebdomadaire de 0,57 %. En début de semaine, sous l'influence des menaces tarifaires de Trump et d'un dollar américain plus fort, le contrat le plus négocié de nickel à la SHFE a ouvert en baisse à 119 270 yuan/t lundi, le nickel à la LME ayant également baissé à 15 065 $/t. En milieu de semaine, le sentiment macroéconomique s'est amélioré et la couverture des positions à découvert a poussé le prix du contrat le plus négocié de nickel à la SHFE à rebondir, atteignant un sommet de 121 670 yuan/t. Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné SMM 1# a été signalé à 121 240 yuan/t, avec une augmentation hebdomadaire de 40 yuan/t. La prime du nickel Jinchuan est restée stable à 1 900-2 100 yuan/t, avec une baisse hebdomadaire moyenne de 10 yuan/t. La fourchette de primes du nickel électrolytique principal en Chine est restée stable à -100-300 yuan/t cette semaine, inchangée par rapport à la semaine dernière.
D'un point de vue macroéconomique, les menaces tarifaires se sont à nouveau intensifiées. Le président américain Trump a annoncé qu'à partir du 1er août, des droits de douane de 25 % à 40 % seraient imposés à plus de 150 pays, dont le Japon. Parallèlement, les États-Unis ont publié les données de l'IPC de juin cette semaine, le taux annuel de l'IPC global ayant augmenté à 2,7 %, le plus haut depuis février, conforme aux attentes du marché. Le taux annuel de l'IPC de base a augmenté à 2,9 %, le plus haut depuis février, en deçà des 3 % attendus mais en légère augmentation par rapport aux 2,8 % du mois précédent. Après la publication des données, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en septembre sur le marché est passée de 65 % à 58 %, et la probabilité de deux baisses des taux d'intérêt cette année est passée de 93 % à 76 %.
En termes d'inventaires, les stocks dans la zone franche de Shanghai étaient d'environ 4 700 t cette semaine, avec un déstockage d'environ 300 t en semaine sur semaine.
Les stocks sociaux nationaux étaient d'environ 40 300 t, avec une accumulation de stocks de 1 165 t en semaine sur semaine. Le niveau des stocks a légèrement augmenté.
Actuellement, les facteurs macroéconomiques dominent toujours la direction des prix du nickel. En raison des incertitudes liées aux droits de douane extérieurs et à la géopolitique, il existe un risque de déplacement à la baisse du centre des prix. La fourchette de référence centrale est de 118 000-123 000 yuan/t.
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