L'IPC américain augmente de manière significative, dépassant les attentes ; les prix du cuivre cessent de baisser et se stabilisent pendant la nuit [Résumé de la réunion matinale du SMM sur le cuivre]

Marché à terme : Le cuivre LME a ouvert la nuit à 9 635,5 $/t, a d'abord fluctué à la baisse pour atteindre un creux de session à 9 598 $/t, puis a progressivement grimpé jusqu'à un sommet de session à 9 657,5 $/t en fin de séance, avant de clôturer à 9 657,5 $/t avec une hausse de 0,15 %. Le volume des transactions a atteint 15 000 lots, et les positions ouvertes se sont établies à 279 000 lots. Le contrat le plus actif 2508 du cuivre SHFE a ouvert à 77 960 yuan/t, a d'abord chuté à un creux de session à 77 810 yuan/t, puis a oscillé à la hausse pour toucher un sommet de session à 78 160 yuan/t en fin de séance avant de légèrement corriger pour clôturer à 78 070 yuan/t, en hausse de 0,18 %. Le volume des transactions a atteint 21 000 lots, et les positions ouvertes se sont établies à 168 000 lotsZ2/> [SMM Copper Morning Briefing] Actualités : (1) En juin, l'IPC de base aux États-Unis a progressé de 2,9 % en glissement annuel (contre 2,9 % prévus) et de 0,2 % en glissement mensuel (contre 0,3 % prévus).

Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 15 juillet, les primes au comptant du cathode de cuivre SMM #1 par rapport au contrat SHFE 2507 ont été signalées à une prime de 90-180 yuan/t, avec une prime moyenne de 135 yuan/t, en hausse de 155 yuan/t par rapport à la séance précédente. Les prix du cathode de cuivre SMM #1 se sont établis à 77 770-78 220 yuan/t. Le 15 juillet marquait le dernier jour de négociation pour le contrat SHFE 2507, SMM maintenant les cotations par rapport au contrat du mois le plus proche selon sa méthodologie. L'écart entre contrats a oscillé entre un contango de 40 yuan/t et un backwardation de 20 yuan/t. Le contrat SHFE 2507 a oscillé entre 78 020 et 78 060 yuan/t en matinée avant de glisser à 77 650 yuan/t et de rebondir vers 77 800 yuan/t en fin de matinée. Après le passage au contrat SHFE 2508, les fournisseurs devraient commencer à coter à partir d'une prime de 150 yuan/t. Cependant, compte tenu des faibles coûts de report avant le roulement de contrat et de la morosité de la consommation en aval, les primes au comptant du cuivre à Shanghai devraient s'affaiblir rapidement.
(2) Guangdong : Le 15 juillet, les primes au comptant du cathode de cuivre Guangdong #1 par rapport au contrat du mois le plus proche ont été signalées à un escompte de 40 yuan/t à une prime de 50 yuan/t, avec une prime moyenne de 5 yuan/t, en hausse de 35 yuan/t par rapport à la séance précédente. Le cuivre SX-EW a été coté à un escompte de 100-80 yuan/t, avec un escompte moyen de 90 yuan/t, en hausse de 70 yuan/t par rapport à la séance précédente. Le cathode de cuivre Guangdong #1 s'est établi en moyenne à 78 040 yuan/t (-385 yuan/t), tandis que le cuivre SX-EW s'est établi en moyenne à 77 945 yuan/t (-350 yuan/t). Dans l'ensemble, les primes au comptant ont fortement augmenté car le rétrécissement des écarts de calendrier a encouragé les fournisseurs à maintenir leurs prix.
(3) Cuivre importé : Le 15 juillet, les prix des warrants se situaient à 40-50 $/t (QP juillet), soit en moyenne 5 $/t de plus que la veille. Les prix des connaissements se situaient à 50-74 $/t (QP août), soit en moyenne 3 $/t de moins, tandis que le cuivre EQ (CIF connaissement) se situait à 14-30 $/t (QP août), soit en moyenne 4 $/t de plus, les prix faisant référence aux arrivées de la mi-juillet à la fin juillet. En résumé, les écarts de prix des connaissements se sont réduits, l'inversion warrants-connaissements s'est affaiblie et les prix des connaissements EQ sont restés fermes.
(4) Cuivre secondaire : Le 15 juillet, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont chuté de 300 yuan/t en glissement mensuel, les prix du cuivre nu et brillant de Guangdong se situant à 72 600-72 800 yuan/t, soit 300 yuan/t de moins que le jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération s'est établi à 545 yuan/t, soit une réduction de 305 yuan/t en glissement mensuel, tandis que l'écart de prix entre le fil de cuivre cathodique et le fil de cuivre secondaire était de 370 yuan/t. Selon une enquête de SMM, les prix du cuivre ont fluctué à des niveaux bas pendant le jour de livraison des contrats à terme, ce qui a entraîné une activité commerciale médiocre sur le marché des matières premières de cuivre secondaire. Le refus des fournisseurs de baisser leurs prix a encore réduit l'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération.
(5) Stocks : Le 15 juillet, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont augmenté de 850 t pour atteindre 110 475 t ; les stocks de warrants à la SHFE ont augmenté de 15 754 t pour atteindre 50 133 t le même jour.
Prix : Les facteurs macroéconomiques comprennent l'IPC des États-Unis en juin, qui a enregistré la plus forte hausse mensuelle en cinq mois, les droits de douane pouvant alimenter l'inflation, bien que les risques globaux de stagflation aux États-Unis pèsent sur la hausse du dollar américain face au cuivre. Dans le même temps, les sanctions de Trump contre la Russie avec un délai de grâce de 50 jours ont atténué les craintes immédiates de perturbations de l'approvisionnement, prolongeant la baisse des prix du pétrole, bien que l'OPEP maintienne des prévisions de demande pétrolière « très robustes » pour le troisième trimestre, soutenant les prix du cuivre. Les fondamentaux montrent des pressions côté offre alors que le dernier jour de négociation du contrat SHFE 2507 sur le cuivre approche, l'enthousiasme des fournisseurs pour les cotations étant freiné par les impacts du report des contrats. Le sentiment côté demande reste faible malgré les ajustements des primes offertes par les fournisseurs, ce qui n'a pas réussi à stimuler les transactions. Les remarques positives du secrétaire américain au Trésor sur les pourparlers commerciaux sino-américains et l'évolution continue des droits de douane suggèrent une marge de hausse limitée pour les prix du cuivre aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil direct en matière d'investissement. Les clients doivent exercer leur propre jugement, et les décisions prises ne sauraient être imputées à SMM.]