7.14 Résumé de la réunion matinale SMM sur l'aluminium
Marché des contrats à terme : Lors de la séance de nuit du jour de trading précédent, le contrat SHFE aluminium 2508 le plus négocié a ouvert à 20 640 yuan/t, avec un plafond à 20 695 yuan/t, un plancher à 20 635 yuan/t et une clôture à 20 645 yuan/t. Le volume des transactions s'est élevé à 31 800 lots, et les positions ouvertes à 250 000 lots. Le jour de trading précédent, l'aluminium LME a ouvert à 2 607 dollars/t, avec un plafond à 2 614 dollars/t, un plancher à 2 589,5 dollars/t et une clôture à 2 602 dollars/t.
Macroéconomie : (1) Le 12 juillet, heure locale, le ministère mexicain des Affaires étrangères et le ministère mexicain de l'Économie ont déclaré dans un communiqué commun qu'en réponse à l'annonce des États-Unis d'imposer un nouveau droit de douane de 30 % sur les produits mexicains exportés vers les États-Unis à partir du 1er août, le gouvernement mexicain considérait cette mesure comme un « traitement injuste » et avait entamé des négociations avec les États-Unis pour protéger les entreprises frontalières et l'emploi. (Baisse ★) (2) Samedi, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré dans une déclaration que l'imposition par les États-Unis d'un droit de douane de 30 % sur les exportations de l'UE perturberait les importantes chaînes d'approvisionnement transatlantiques et nuirait aux intérêts des entreprises et des consommateurs des deux côtés de l'Atlantique. L'UE accorde toujours la priorité à la résolution des problèmes par la négociation. (Hausse ★) (3) Un stratège de la Deutsche Bank a récemment averti que le président américain Trump pourrait limoger le président de la Fed, Powell, ce qui constitue un risque important et sous-estimé qui pourrait déclencher une vente massive du dollar américain et des obligations du Trésor américain. (Hausse ★)
Fondamentaux : (1) En juin, le taux d'exploitation de l'industrie chinoise des alliages d'aluminium primaires était de 50,9 %. Après avoir exclu l'impact des jours d'exploitation non cohérents par rapport à mai, il a diminué de 1,2 % en glissement mensuel, et l'atmosphère de basse saison est devenue de plus en plus prononcée. En juin, l'indice PMI des alliages d'aluminium primaires a été enregistré à 36,5 %, soit une baisse importante de 5 points de pourcentage en glissement mensuel par rapport à mai, restant en dessous de la barre des 50 avec une contraction qui s'accentue, ce qui indique une augmentation importante de la pression à la baisse sur l'industrie. (Baisse ★) (2) Le 11 juillet, les stocks d'aluminium LME ont été enregistrés à 400 300 tonnes, soit une augmentation de 4 550 tonnes par rapport à la veille, représentant un taux de croissance de 1,15 %. Au cours de la semaine la plus récente, les stocks d'aluminium à la LME ont augmenté de 36 400 tonnes métalliques (tm), soit un taux de croissance de 9,99 %. Au cours du mois le plus récent, les stocks d'aluminium à la LME ont augmenté de 42 700 tm, soit un taux de croissance de 11,93 %. (Baisse ★) (3) Selon les statistiques de SMM, le 14 juillet, les stocks de lingots d'aluminium électrolytique dans les principales zones de consommation nationales étaient de 501 000 tm, soit une augmentation de 35 000 tm par rapport au jeudi précédent. (Baisse ★)
Marché de l'aluminium primaire : Le vendredi matin, le centre des prix de l'aluminium à la Bourse de Shanghai des métaux (SHFE) a légèrement reculé, tombant à environ 20 850 yuan/tm en dessous de la ligne moyenne quotidienne et oscillant dans une fourchette limitée. En saison creuse, la demande dans l'est de la Chine était faible, les expéditions quotidiennes dépassant nettement les commandes au comptant, et les transactions se sont effectuées à environ -10 yuan/tm par rapport au prix moyen de SMM. Le vendredi, l'aluminium A00 de SMM était coté à 20 790 yuan/tm, soit une baisse de 30 yuan/tm par rapport au jour de bourse précédent, avec une remise de 70 yuan/tm par rapport au contrat 07, soit une baisse de 10 yuan/tm par rapport au jour de bourse précédent. Au début de la période, le centre des prix de l'aluminium sur le marché du centre de la Chine a reculé, avec une augmentation du volume des achats juste-à-temps en aval et une diminution des arrivages, entraînant un déstockage. Cependant, après que le centre des prix de l'aluminium soit revenu au-dessus de 20 800 yuan/tm, la consommation en aval s'est affaiblie et les négociants ont continué à ajuster les primes pour les expéditions, offrant des remises de 20 à 30 yuan/tm par rapport aux prix du centre de la Chine de SMM, avec une intense concurrence « de course aux rats » sur les primes. Le vendredi, l'aluminium A00 du centre de la Chine de SMM a clôturé à 20 660 yuan/tm par rapport au contrat à terme 2507 de l'aluminium à la SHFE, soit une baisse de 50 yuan/tm par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -130 yuan/tm, soit une augmentation de 20 yuan/tm par rapport au jour de bourse précédent, avec une remise de 200 yuan/tm par rapport au contrat 2507.
Matières premières d'aluminium secondaire : Le vendredi, le prix au comptant de l'aluminium primaire a chuté de 30 yuan/tm par rapport au jour de bourse précédent, l'aluminium au comptant A00 de SMM clôturant à 20 790 yuan/tm. Sur le marché des déchets d'aluminium, les prix dans certaines régions ont pris du retard et ont continué à augmenter. Pendant la saison creuse traditionnelle, les entreprises d'utilisation des déchets en aval ont fait face à une faiblesse des commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins juste-à-temps. Le vendredi, le prix de cotation centralisé des déchets d'aluminium UBC en balles était compris entre 15 400 et 15 900 yuan/t (hors taxes), et celui des déchets d'aluminium tense en copeaux était compris entre 16 000 et 17 500 yuan/t (hors taxes). Par type de produit, les prix des déchets d'aluminium UBC en balles ont rebondi de 50 yuan/t par rapport à la veille. Par région, Shanghai, Jiangsu, Shandong et d'autres endroits ont suivi de près les fluctuations des prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 0 à 50 yuan/t. Hunan, Guangdong, Jiangxi, Anhui et d'autres endroits ont accusé un retard par rapport aux fluctuations des prix de l'aluminium, avec des augmentations de prix centralisées le vendredi. Selon les retours des entreprises d'aluminium secondaire, les prix de l'alliage d'aluminium secondaire sont actuellement bas. Bien que le recyclage des déchets soit un défi, limité par les faibles taux d'exploitation, la marge de hausse des prix est également limitée.
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché à terme, le contrat à terme le plus actif de l'alliage d'aluminium de coulée 2511 a ouvert à 19 945 yuan/t le vendredi, atteignant un maximum de 20 050 yuan/t et un minimum de 19 780 yuan/t, et a clôturé à 19 915 yuan/t, en baisse de 10 yuan/t ou de 0,01 % par rapport au jour de négociation précédent, avec un volume de transactions de 3 038 et un nombre d'ouvertures de positions de 8 851. Les vendeurs ont dominé les augmentations de positions intrajournalières. Sur le marché au comptant, le vendredi, les prix de l'aluminium A00 SMM ont chuté de 30 yuan/t par rapport au jeudi, à 20 790 yuan/t, tandis que les prix du marché de l'aluminium secondaire sont restés stables. Les prix SMM ADC12 sont restés stables à 20 100 yuan/t. Récemment, les approvisionnements en déchets d'aluminium tant nationaux qu'étrangers se sont resserrés, augmentant considérablement la difficulté d'approvisionnement en matières premières pour les usines d'aluminium secondaire. La concurrence « pour les déchets » sur le marché s'est intensifiée, tandis que les coûts de production continuent d'augmenter et que la portée des pertes de production pour les entreprises continue de s'étendre, entraînant des ajustements à la hausse des cotations des entreprises. Contraintes à la fois par la pénurie de matières premières et par l'affaiblissement de la demande, plusieurs usines d'aluminium secondaire ont été contraintes de réduire leur production, certaines entrant même en état d'arrêt. Dans l'ensemble, le soutien des coûts forts et la suppression de la demande faible continuent de s'affronter, les prix de l'ADC12 devant maintenir un schéma fluctuant et borné en juillet.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, l'atmosphère favorable nationale reste inchangée, et l'impact des tarifs douaniers à l'étranger nécessite une vigilance. Du côté des fondamentaux, la capacité opérationnelle nationale d'aluminium primaire a légèrement diminué en raison de projets de remplacement, la proportion d'aluminium liquide tombant à 74,78 % et le volume de lingots de coulée augmentant. Côté des coûts, une tendance à la hausse a récemment été observée en raison de la hausse des prix de l'alumine. Du côté de la demande, la plupart des secteurs en aval sont dans une période creuse marquée, les prix de l'aluminium augmentant en contre-saison, refroidissant encore plus la demande. Le taux d'exploitation dans le secteur de la transformation de l'aluminium reste stagnant. Par ailleurs, les stocks sociaux nationaux de lingots d'aluminium primaire sont redevenus à la hausse. SMM prévoit que les prix de l'aluminium stagneront à court terme, l'attention se portant ensuite sur l'évolution des stocks et de la demande.
[Les informations fournies sont à titre indicatif. Le présent article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions d'investissement ou de recherche. Les clients sont invités à prendre des décisions prudentes et à ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Les décisions des clients ne sont pas liées à SMM.]
》Cliquez pour consulter la base de données SMM sur la chaîne industrielle de l'aluminium
》Abonnez-vous pour consulter les prix historiques au comptant des métaux SMM
