SMM News du 11 juillet :
Au premier semestre, les différends tarifaires ont persisté, stimulant conjointement la consommation intérieure sous plusieurs angles, tels que le capital et la demande. Cependant, en raison de problèmes de calendrier, la vitesse de mise en œuvre a été relativement lente. Selon les échanges et la compréhension de SMM, les taux d'exploitation des producteurs de galvanisation ont diminué au premier semestre de 2025 après une ouverture plus élevée. Quelles sont les raisons de cela ?
Du point de vue du premier trimestre, les entreprises de galvanisation ont commencé à entrer dans le rythme de maintenance des vacances une après l'autre dès le début janvier. Dans le même temps, en raison du temps froid, la plupart des projets de construction ont également progressivement entré dans le rythme des vacances, et la demande a commencé à diminuer. Après les vacances, les grandes usines ont repris la production en premier, tandis que les petites usines ont repris la production progressivement autour de la Fête des Lanternes. La progression de la construction des projets et la reprise du travail ont été lentes, et la demande a augmenté lentement. L'investissement dans les infrastructures en février a légèrement augmenté en glissement annuel. La plupart des entreprises ont honoré les commandes reçues avant le Nouvel An chinois, et les taux d'exploitation des producteurs de galvanisation ont augmenté lentement. Comparé à la même période, les taux d'exploitation étaient relativement faibles. Au début mars, il n'y avait pas de signe évident de la saison de pointe traditionnelle du « mars doré » comme les années précédentes. Cependant, la demande ultérieure s'est améliorée et les taux d'exploitation ont augmenté. De plus, le « Rapport sur la mise en œuvre de la politique budgétaire chinoise 2024 » publié par le ministère des Finances le 24 mars a explicitement mentionné l'expansion active des investissements efficaces. Il a souligné la coordination de l'utilisation de divers fonds d'investissement publics, en mettant l'accent sur les domaines clés et les maillons faibles pour augmenter les investissements. Il a également souligné la nécessité d'organiser raisonnablement l'émission des obligations d'État, d'accélérer l'allocation budgétaire des fonds d'obligations d'État et de former des charges de travail physiques dès que possible. Cela a stimulé le marché et, dans l'ensemble, les taux d'exploitation en mars ont augmenté en glissement annuel.
Au début du deuxième trimestre, les taux d'exploitation en avril ont bondi, et les taux d'exploitation des producteurs de tubes galvanisés ont également atteint un plus haut niveau en trois ans. Les principales raisons étaient que les prix des métaux ferreux en avril étaient relativement stables, avec une augmentation régulière. Le phénomène des « achats précipités en cas de hausse continue des prix et de la retenue en cas de baisse des prix » parmi les négociants a émergé. Le volume des ventes globales de tubes galvanisés était modéré, et de nombreuses entreprises ont continué à fonctionner dans un mode de circulation à faible stock, avec des jours de stock hebdomadaire maintenus à seulement environ 7 à 8 jours. La circulation des commandes était bonne, ce qui a conduit à une augmentation des taux d'exploitation des entreprises. En ce qui concerne les pièces structurelles, de nouvelles commandes ont été progressivement libérées pour les commandes de tours en acier, et de nouveaux appels d'offres ont continué. Les commandes de tours en acier sont restées robustes. Les commandes de garde-corps ont également été robustes. Les commandes à l'exportation ont été partiellement exportées en urgence en raison des impacts tarifaires. Dans l'ensemble, les taux d'exploitation en avril étaient bons. Cependant, la demande a commencé à diminuer en mai et juin, entrant dans la saison morte traditionnelle. Il y a eu des impacts tels que des précipitations abondantes et des inondations, et la région du nord a connu prématurément des températures élevées, limitant la construction terminale. La demande a fortement diminué et les taux d'exploitation ont progressivement diminué.
Envisageant la deuxième moitié de l'année, la « réforme 2.0 du côté de l'offre » en Chine se réchauffe à nouveau. Les politiques de lutte contre la « course aux rats » dans la concurrence stimulent l'industrie sidérurgique. Dans le même temps, le Centre de réforme et de développement des villes et des petites villes de la Commission nationale du développement et de la réforme a déclaré qu'il utiliserait les fonds « pour mettre en œuvre les grandes stratégies nationales et renforcer les capacités de sécurité dans les domaines clés » et « le programme de modernisation à grande échelle des équipements et de remplacement des biens de consommation » comme point de départ pour augmenter les investissements dans les domaines clés de la nouvelle urbanisation. Cela fournira une certaine impulsion à la consommation en aval. Cependant, le troisième trimestre est en soi une saison morte de la consommation avec des conditions météorologiques plus extrêmes. Dans l'ensemble, les taux d'exploitation seront relativement faibles. Mais avec le soutien des politiques, il est prévu que la consommation s'améliorera progressivement en septembre et octobre, entraînant une augmentation des taux d'exploitation. D'ici l'hiver, les taux d'exploitation diminueront progressivement sur une base mensuelle.
(Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de marché et l'évaluation globale de l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.)
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