7.11 Résumé de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Le compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale américaine (Fed) a révélé des opinions divergentes parmi les responsables concernant les baisses des taux d'intérêt, car ils avaient des points de vue différents sur l'impact des tarifs douaniers sur l'inflation. Les responsables se sont globalement divisés en trois groupes : ceux qui préconisent des baisses de taux dans l'année mais excluent juillet (groupe majoritaire), ceux qui préconisent de ne rien faire pendant toute l'année et ceux qui préconisent une action immédiate lors de la prochaine réunion.
(2) Ruthnick, la ministre américaine du Commerce, a déclaré qu'elle prévoyait de rencontrer ses homologues chinois au début du mois d'août. La délégation américaine comprendra également Scott Besant, le secrétaire au Trésor, et Jamison Greer, le représentant américain au Commerce.
Nickel raffiné :
Marché au comptant : Aujourd'hui, les prix du nickel raffiné de catégorie 1 SMM étaient de 119 400 à 121 800 yuan/t, avec un prix moyen de 120 600 yuan/t, soit une hausse de 450 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes au comptant pour le nickel raffiné de catégorie 1 Jinchuan étaient comprises entre 1 900 et 2 200 yuan/t, avec une prime moyenne de 2 050 yuan/t, soit une hausse de 50 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Les primes/déprimes au comptant pour les marques nationales principales de nickel électrolytique étaient comprises entre -100 et 300 yuan/t.
Marché à terme : Le contrat SHFE nickel 2508 le plus négocié a clôturé en baisse de 0,03 % à 119 420 yuan/t lors de la session de nuit. Lors de la session de jour, il a ouvert en baisse et a fluctué. À la mi-journée, le nickel SHFE était coté à 119 590 yuan/t, soit une hausse de 0,11 %. Avant la mise en œuvre des tarifs d'août, le sentiment d'aversion au risque a persisté et la dynamique des politiques macroéconomiques est restée la variable dominante. Le centre des prix était confronté à des risques de baisse et les prix du nickel à court terme devraient rester dans la stagnation, avec une fourchette de prix de 118 000 à 123 000 yuan/t.
Sulfate de nickel :
Le 10 juillet, l'indice des prix du sulfate de nickel de catégorie batterie SMM était de 27 227 yuan/t, avec une fourchette de cotation de 27 200 à 27 640 yuan/t, et le prix moyen est resté inchangé par rapport au jour précédent. Du côté des coûts, la dernière réunion de la Fed n'a pas abouti à un consensus sur l'impact des tarifs douaniers mondiaux sur l'économie américaine et l'incertitude des politiques macroéconomiques a persisté, ce qui a maintenu les prix du nickel LME dans la stagnation. Dans l'ensemble, les coûts immédiats des sels de nickel devraient rester bas. Du côté de l'offre, les cotations des fonderies de sels de nickel sont restées globalement inchangées par rapport au jour précédent. Récemment, certains producteurs ont augmenté leurs cotations, mais la faiblesse de la demande des acheteurs a conduit à des transactions limitées, avec des stocks et des calendriers de production globaux à des niveaux bas. Côté de la demande, bien que certains producteurs aient récemment manifesté des intentions d'achat, l'enthousiasme global pour les achats demeure faible. Après avoir terminé la constitution des stocks pour ce mois-ci à la fin du mois dernier, la plupart des acheteurs ont adopté une attitude d'attente et d'observation. À l'avenir, avec la baisse des coûts de production et la faiblesse persistante de la demande en aval, bien que les affineurs de sel de nickel continuent de refuser de céder sur les prix, les prix du sel de nickel devraient rester stables à des niveaux bas à court terme.
Nickel Pig Iron (NPI) :
Le 10 juillet, le prix moyen du NPI de haute qualité à 8-12 % de SMM était de 905 yuan/mtu (sortie d'usine, taxes comprises), inchangé par rapport au jour ouvré précédent. Côté de l'offre, sur le plan national, les prix du minerai de nickel philippin sont restés fermes et les affineurs ont continué à subir des pertes, ce qui a maintenu la production globale à des niveaux bas. En Indonésie, les primes pour le minerai de saprolite ont légèrement diminué et les lignes de coûts des affineurs se sont desserrées. Cependant, avec certaines affineries confrontées à des pertes accrues, des attentes de maintenance sont apparues et la production globale pourrait légèrement diminuer. Côté de la demande, l'acier inoxydable est entré dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec une amélioration limitée de la demande en aval. Les stocks sociaux sont restés élevés et la production d'acier inoxydable pourrait diminuer, affaiblissant la demande pour le NPI de haute qualité. À court terme, les prix du NPI de haute qualité devraient rester sous pression.
Acier inoxydable :
Le 10 juillet, SMM a rapporté que les prix des contrats à terme de l'acier inoxydable ont fortement augmenté aujourd'hui, entraînés par les gains globaux sur le marché à terme, se rapprochant de la barre des 12 900 yuan/t avant la clôture. Sur le marché au comptant, les prix sont restés stables dans la matinée, conservant les niveaux précédents sans fluctuations importantes dans les transactions. Dans l'après-midi, alors que les prix à terme ont continué de se renforcer, les traders sont devenus plus actifs dans la reconstitution des stocks, les demandes de renseignements sur le marché ont augmenté et les cotations ont légèrement augmenté. Cette semaine, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont encore augmenté, en hausse de 1,31 % en glissement hebdomadaire à 990 800 tonnes, avec une pression importante sur les ventes et les transactions du marché.
Sur le marché à terme, le contrat SS 2508 le plus négocié s'est renforcé et a augmenté. À 10 h 30, le SS 2508 était coté à 12 825 yuan/t, en hausse de 80 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. À Wuxi, les primes/rabais au comptant du 304/2B ont varié de -55 à 145 yuan/t. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes cotées à 7 500 yuan/t. Les bobines laminées à froid 304/2B à bord non coupé avaient un prix moyen de 12 700 yuan/t à Wuxi et Foshan. Les bobines laminées à froid 316L/2B étaient cotées à 23 700 yuan/t dans les deux régions, tandis que les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 23 150 yuan/t. Les bobines laminées à froid 430/2B étaient cotées à 7 100 yuan/t à Wuxi et Foshan.
Bien que les prix des contrats à terme de l'acier inoxydable aient cessé de baisser et aient rebondi, se renforçant davantage, les fondamentaux du marché au comptant de l'acier inoxydable n'ont pas montré un renversement important. Le marché reste dans la saison morte traditionnelle de la consommation, avec des températures élevées en été affaiblissant encore davantage certaines demandes en aval. Les premières nouvelles concernant les réductions de production dans les aciéries ont renforcé la confiance du marché, améliorant légèrement les conditions de transaction faibles. Cependant, la pression sur les stocks d'acier inoxydable reste importante. Les stocks en usine, les stocks en avance et les stocks sociaux des aciéries d'acier inoxydable sont tous à des niveaux relativement élevés. Le rythme lent de déstockage pendant la basse saison a retardé la récupération de la relation offre-demande. En raison des anticipations de réductions de production dans les aciéries d'acier inoxydable, les prix d'achat de NPI de haute qualité ont encore diminué, affaiblissant le soutien des coûts pour l'acier inoxydable. En résumé, le marché actuel de l'acier inoxydable fait face à de multiples pressions, notamment des stocks élevés, une demande faible et une réduction du soutien des coûts. La récupération de la relation offre-demande prendra du temps.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai de nickel philippin ont diminué car les fonderies ont subi des pertes et l'acceptation en aval du minerai de nickel à prix élevé est restée limitée.
La semaine dernière, les prix du minerai de nickel philippin de qualité moyenne ont chuté. Le prix CAF du minerai de nickel latéritique philippin (NI 1,3 %) vers la Chine était de 45 à 47 dollars US/tmc, et le prix FOB était de 36 à 38 dollars US/tmc. Le prix CAF du NI 1,5 % était de 58 à 61 dollars US/tmc, et le prix FOB était de 51 à 53 dollars US/tmc. Du côté de l'offre, les précipitations dans les principales zones de production du sud des Philippines ont légèrement diminué par rapport à la semaine dernière. Les précipitations dans le sud de Palawan sont restées inchangées, tandis que la région orientale de Davao a connu presque aucune précipitation. Les principales précipitations étaient concentrées dans la région de Zambales. Dans l'ensemble, les précipitations n'ont pas eu d'impact significatif sur les expéditions. L'offre de minerai de nickel a augmenté. Au 4 juillet, les stocks de minerai de nickel dans les ports de la Chine ont augmenté à 6,63 millions de tmc, les expéditions précédentes étant arrivées dans les ports, ce qui a conduit à une augmentation des stocks. Du côté de la demande, les prix du NPI ont continué de diminuer cette semaine. Les fonderies nationales de NPI ont subi de graves pertes, ce qui a freiné le sentiment d'achat de matières premières et affaibli le soutien des prix du minerai de nickel de la part de la demande. En perspective, avec la baisse des prix locaux du minerai de nickel en Indonésie la semaine dernière, les pertes continues des fonderies en aval, la volonté limitée d'acheter du minerai à prix élevé et l'augmentation des stocks dans les ports, les prix du minerai de nickel philippin devraient continuer de s'affaiblir.
Baisse des prix de référence indonésiens début juillet, le minerai de nickel saprolite est à la baisse
Les prix du minerai de nickel indonésien ont encore chuté la semaine dernière. Les primes, les primes principales pour le minerai de nickel latéritique local indonésien sont restées à 24-26 $/tms la semaine dernière. Les prix de référence, le prix HMA pour la première moitié de juillet a légèrement baissé à 14 943 yuan/t, soit une baisse de 1,83 % en glissement mensuel. Le prix livré en usine par SMM pour le minerai de nickel latéritique local indonésien (NI 1,6 %) était de 50,4-54,4 $/tms, en baisse de 0,5 $ par rapport à la semaine dernière, soit une baisse de 0,9 %. Pour les prix du minerai de limonite, le prix livré en usine par SMM pour le minerai de nickel latéritique local indonésien (NI 1,3 %) est resté stable à 26-28 $/tms, inchangé par rapport à la semaine dernière.
Minerai de saprolite : Côté de l'offre, les activités d'extraction et de transport dans les principales régions de production de minerai de nickel sur les îles de Sulawesi et d'Halmahera en Indonésie ont continué d'être perturbées par les précipitations persistantes cette semaine. Néanmoins, des progrès ont été réalisés dans l'approbation de nouveaux quotas et de quotas RKAB révisés. Les approbations RKAB devraient continuer d'avancer en juillet et août. Par conséquent, l'offre de minerai de nickel devrait augmenter davantage. Côté de la demande, la plupart des fonderies indonésiennes de NPI ont continué à avoir du mal à faire face aux prix élevés du minerai de nickel. Certaines fonderies ont subi des pertes et même des réductions de production, entraînant une baisse de la demande d'achat. Dans l'ensemble, malgré la rareté de l'offre de minerai de nickel en Indonésie en raison de la saison des pluies, la pression à la baisse exercée par les fonderies de NPI a rendu difficile le maintien des prix à un niveau élevé. Dans l'avenir, les prix du minerai de saprolite devraient rester faibles.
Minerai de limonite : Côté de l'offre, l'offre actuelle de minerai de limonite reste relativement stable, répondant à la demande actuelle du marché. De plus, des progrès importants dans l'approbation des quotas RKAB sont attendus dans les mois à venir, ce qui pourrait entraîner une nouvelle augmentation de l'offre. Côté de la demande, la production des projets MHP reste normale, avec une demande stable de minerai de limonite. À long terme, avec des progrès potentiels dans l'approbation des quotas RKAB supplémentaires, les prix du minerai de limonite devraient rester faibles.
