Le nouveau tarif de 50 % imposé par le président américain Trump sur le cuivre pourrait plonger le marché américain dans la tourmente, car les principaux partenaires commerciaux du cuivre chercheront des marchés de substitution.
Trump a annoncé le nouveau tarif sur les importations de cuivre lors d'une réunion du cabinet le 8 juillet, mais la Maison Blanche n'a pas encore publié un décret présidentiel pour le mettre en œuvre. Trump a fait des politiques tarifaires une pierre angulaire de ses politiques économiques et étrangères, et ce tarif sur le cuivre sera associé aux tarifs précédents de 50 % sur l'acier et l'aluminium, à un tarif global de 10 % sur la plupart des biens et à des tarifs « réciproques » sur des pays individuels.
Même sans détails spécifiques, le Chili et le Canada ont averti que les États-Unis auront du mal à combler leur déficit d'approvisionnement intérieur. Ces deux pays fournissent ensemble 86,8 % des importations de cuivre américaines.
Dans une déclaration du 8 juillet, Máximo Pacheco, président de Codelco, a déclaré : « Jusqu'à présent, les États-Unis n'ont pas publié aucune information officielle, nous ne sommes donc pas au clair sur les mesures spécifiques qui seront prises. Par exemple, il n'est pas clair si ce tarif s'appliquera à tous les produits en cuivre, y compris les cathodes de cuivre, et s'il y aura des exceptions pour des pays comme le nôtre. »
« La seule certitude est qu'en 2025, la demande mondiale de cuivre augmente à un taux de 3 %, tandis que la production n'augmente pas. Pour faire face à la transition énergétique, les pays du monde entier, y compris les États-Unis, ont besoin de plus en plus de cuivre chaque jour. En tant que premier producteur mondial de cuivre, Codelco est et restera un fournisseur sûr et fiable, nous sommes donc très calmes », a-t-il ajouté.
Trump a annoncé une enquête sur la sécurité nationale concernant les tarifs sur le cuivre le 18 mars. Les résultats de l'enquête n'ont pas encore été publiés.
Selon les données de S&P Global Market Intelligence, la production de cuivre raffiné aux États-Unis était de 908 000 tonnes métriques en 2024, tandis que la consommation était de 1,62 million de tonnes métriques. Un déficit d'approvisionnement intérieur de près de 700 000 tonnes métriques oblige les États-Unis à dépendre des approvisionnements étrangers.
Selon les données de Market Intelligence Global Trade Analytics Suite, sous le code SH 7403, le Chili représente 70,1 % des importations de cuivre américaines.
Le Canada et le Pérou sont également des fournisseurs importants de cuivre pour les États-Unis, représentant respectivement 16,7 % et 6,9 % des importations en 2024.
Selon les données de l'Association minière du Canada, le nouveau tarif aura des impacts mitigés sur l'industrie canadienne du cuivre.
« Pour de nombreux producteurs canadiens de cuivre, cela n’a pas d’importance car ils vendent leurs produits sur d’autres marchés en Europe et en Asie. Mais pour les entreprises canadiennes de cuivre situées au Québec, c’est très préoccupant », a déclaré Pierre Gratton, président et chef de la direction de l’association, dans un communiqué publié le 9 juillet. « Nous attendons le rapport 232, mais comme d’habitude, le président Trump s’emporte. Nous devons déterminer ce que cela signifie, si nos négociations commerciales couvrent le cuivre et comment cela sera mis en œuvre. »
Suite à une réunion entre les dirigeants des États-Unis et du Canada lors du sommet du G7 en juin, les négociations commerciales et tarifaires se poursuivent.
« Le marché nord-américain du cuivre est très intégré, ce qui nuira aux producteurs de cuivre qui vendent des concentrés de cuivre au Canada et aux fabricants qui achètent des produits de cuivre raffiné au Canada », a ajouté Gratton.
Patricia Barreto, analyste principale des métaux de base chez S&P Global Commodity Insights, a déclaré qu’un tarif de 50 % sur les importations de cuivre par les États-Unis « perturberait gravement les flux commerciaux existants », car les exportateurs détourneraient leurs expéditions des États-Unis.
« Cette politique pourrait entraîner une réduction importante des importations de cuivre aux États-Unis, entraînant une réduction des stocks accumulés car l’offre intérieure a du mal à combler le manque », a déclaré Barreto. « Dans le même temps, le cuivre qui aurait été destiné aux États-Unis sera acheminé vers des marchés comme la Chine et l’UE, contribuant à soulager la rareté et à reconstituer les stocks en dehors des États-Unis. »
Des tarifs élevés pourraient entraîner une augmentation importante des prix du cuivre aux États-Unis par rapport aux autres marchés.
« Les prix du cuivre aux États-Unis continueront d’être cotés à un niveau supérieur aux indices de référence internationaux, reflétant à la fois la hausse des coûts d’importation et l’incertitude persistante quant à l’offre future », a ajouté Barreto. « En revanche, les prix mondiaux du cuivre en dehors des États-Unis pourraient subir des pressions jusqu’à ce que l’offre redirigée soulage les marchés précédemment tendus. »
Le plan tarifaire annoncé par Trump a entraîné une hausse de 17,5 % des prix des contrats à terme du cuivre sur le New York Mercantile Exchange (COMEX) aux États-Unis le 8 juillet, atteignant un niveau record, avant de refluer légèrement le 9 juillet.
(Wenhua Comprehensive)
