Sur le plan macroéconomique, les conditions macroéconomiques de la Chine ont continué de s'améliorer pendant cette période. La Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a souligné les réalisations au cours du 14e Plan quinquennal, affirmant que la croissance économique de la Chine devrait dépasser 35 billions de yuans, avec une production économique totale attendue d'environ 140 billions de yuans cette année. De plus, une nouvelle série de politiques nationales de subventions a été publiée, conservant le thème de la promotion de la consommation, bien que l'impact positif réel sur les industries prenne du temps à se manifester. À l'étranger, le président américain Trump a publié sur les plateformes de médias sociaux des lettres d'augmentation des droits de douane adressées aux dirigeants de huit pays. Le Brésil sera soumis à un droit de douane de 50 %, tandis que la Libye, l'Iraq, l'Algérie et le Sri Lanka seront soumis à des droits de douane de 30 %. Le Brunéi et la Moldavie verront des droits de douane de 25 %, et les Philippines de 20 %, à compter du 1er août. Précédemment, Trump avait envoyé la première série de lettres d'augmentation des droits de douane à 14 pays, dont le Japon et la Corée du Sud, avec des droits allant de 25 % à 40 %. Il a également fait allusion à plus de lettres de ce type cette semaine, indiquant des perturbations continues des droits de douane à l'étranger.
Sur le plan fondamental, la capacité d'exploitation de l'aluminium domestique a connu une légère baisse, principalement due au projet de remplacement de la capacité d'aluminium Shandong-Yunnan, qui a adopté une approche « arrêter d'abord, démarrer ensuite ». La proportion d'aluminium liquide a encore diminué, atteignant 74,78 %, avec une augmentation du volume de coulage de lingots. Dans le même temps, les stocks de lingots d'aluminium ont continué de diminuer aujourd'hui, principalement liés aux calendriers d'expédition et à la baisse des arrivées. Le marché est déjà profondément dans la saison morte, et les prix élevés ont encore plus freiné la demande. Côté coûts, les coûts de production de l'aluminium ont légèrement diminué cette semaine. À compter du jeudi, le coût moyen immédiatement pleinement chargé s'établissait à environ 16 550 yuans/tonne, soit une augmentation de 80 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente, entraînée par une légère hausse des prix de l'alumine au comptant. Les profits des fonderies ont chuté d'environ 120 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Côté demande, la plupart des secteurs en aval sont restés faibles pendant la saison morte. La hausse des prix de l'aluminium pendant cette période a exacerbé la suppression de la demande, les taux d'exploitation des usines de transformation de l'aluminium restant faibles. Les calendriers de production des modules photovoltaïques pour juillet devraient rester globalement stables par rapport au mois précédent, mais certains fabricants de cadres frontaux, qui fonctionnent à perte, ont volontairement réduit leurs commandes, entraînant une baisse des taux d'exploitation. En termes de stocks, les données de SMM ont montré que les stocks sociaux d'aluminium en Chine étaient de 466 000 tonnes le 10 juillet, soit une baisse de 12 000 tonnes par rapport au lundi. La tendance à l'accumulation des stocks s'est inversée pour devenir une tendance à la déstockage, fournissant un soutien solide aux cours des contrats à terme et des prix au comptant de l'aluminium, bien que sa durabilité nécessite une vérification.
Globalement, sur le plan national, le sentiment macroéconomique positif persiste, tandis que les impacts des tarifs douaniers à l'étranger nécessitent de la prudence. Fondamentalement, les fluctuations des stocks nationaux de lingots d'aluminium continuent de soutenir les prix, mais la faiblesse de la demande en aval pendant la saison creuse est évidente, avec une augmentation des primes/escomptes au comptant. Une attention particulière doit être accordée aux changements des stocks et de la demande. La semaine prochaine, le contrat d'aluminium le plus négocié sur la SHFE devrait se négocier autour de 20 500-21 000 yuan/tonne, tandis que l'aluminium sur le LME pourrait se situer entre 2 550 et 2 660 dollars/tonne.
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