7.1 Compte rendu de la réunion du matin
Actualités macroéconomiques :
(1) Trump : Les droits de douane entreront en vigueur le 1er août sans aucune prolongation. Un droit de douane de 50 % sera imposé sur le cuivre importé, tandis que les droits de douane sur les produits pharmaceutiques pourront atteindre jusqu’à 200 %, mais les fabricants de produits pharmaceutiques auront 18 mois pour s’adapter. Les droits de douane sur les semi-conducteurs seront annoncés prochainement, bien que la lettre de notification des droits de douane à l’UE puisse prendre encore deux jours à être publiée.
(2) Le 9 juillet, le Bureau de l’information du Conseil des affaires d’État a tenu une conférence de presse sur la « réalisation de haute qualité du 14e Plan quinquennal ». Zheng Shanjie a déclaré que le taux de croissance économique moyen de la Chine avait atteint 5,5 % au cours des quatre premières années et que l’augmentation économique pendant la période du 14e Plan quinquennal dépasserait 35 000 milliards de yuan.
Nickel raffiné :
Marché au comptant : Aujourd’hui, le prix du nickel raffiné de catégorie 1 SMM s’est établi à 119 000-121 300 yuan/t, avec une moyenne de 120 150 yuan/t, en baisse de 950 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. La prime au comptant moyenne pour le nickel raffiné de catégorie 1 Jinchuan a été cotée à 1 900-2 100 yuan/t, avec une moyenne de 2 000 yuan/t, inchangée en glissement hebdomadaire. Les primes/déprimes au comptant pour les marques nationales principales de nickel électrolytique se sont situées entre -100 et 300 yuan/t.
Marché à terme : Le contrat de nickel SHFE le plus négocié (2508) a ouvert à la baisse lors de la session de nuit et a continué de baisser, prolongeant sa faible performance jusqu’à la session de journée, avec des prix tombant en dessous de 119 000 yuan/t. À la mi-journée, le nickel SHFE était coté à 118 960 yuan/t, en baisse de 1,35 %. À court terme, les prix du nickel pourraient fluctuer faiblement entre 118 000 et 123 000 yuan/t. Les menaces de droits de douane américains ont déclenché une forte augmentation de l’aversion au risque sur le marché, l’humeur macroéconomique supprimant la dynamique de rebond.
Sulfate de nickel :
Le 9 juillet, le prix de l’indice du sulfate de nickel de qualité batterie SMM était de 27 225 yuan/t, avec des cotations allant de 27 200 à 27 640 yuan/t, légèrement plus élevées qu’hier. Côté des coûts, l’approche de la date limite des droits de douane mondiaux américains a maintenu l’aversion au risque en raison de l’incertitude, faisant encore baisser les prix du nickel sur la LME. Dans l’ensemble, le coût immédiat des sels de nickel pourrait diminuer. Côté de l’offre, certaines fonderies de sels de nickel ont l’intention d’augmenter les prix en raison de la récente augmentation des coûts des matières premières, mais la faible demande des acheteurs a conduit à des transactions limitées, les stocks globaux et les calendriers de production restant faibles. Côté de la demande, les usines de précurseurs restent lentes dans leurs achats, conservant une position d’attente après avoir terminé la constitution des stocks du mois à la fin du mois. À l'avenir, la baisse des coûts de production et la faiblesse de la demande en aval pourraient maintenir les prix du sel de nickel à des niveaux bas et stables malgré les efforts des fonderies pour maintenir les prix.
NPI :
Le 9 juillet, le prix moyen SMM du NPI de haute qualité à 8-12 % était de 905 yuan/mtu (départ usine, taxes comprises), stable par rapport à la veille. Côté de l'offre, sur le plan national, les prix du minerai philippin restent fermes, les fonderies fonctionnant toujours à perte, ce qui maintient la production globale à un niveau bas. En Indonésie, les primes sur le minerai de saprolite ont légèrement baissé, ce qui a assoupli les lignes de coûts des fonderies, mais certaines fonderies font face à des pertes croissantes, ce qui augmente les attentes de maintenance et pourrait affaiblir la production. Côté de la demande, l'acier inoxydable est entré dans la saison creuse, avec une demande en aval faible et des stocks sociaux élevés, ce qui entraînera probablement des réductions de production et une demande plus faible pour le NPI. Les prix du NPI à court terme restent sous pression.
Acier inoxydable :
Le 9 juillet, SMM a rapporté que les contrats à terme SS ont bien tenu pendant la journée. Le marché au comptant est resté globalement stable. Influencé par les transactions de NPI à bas prix d'hier, les prix de détail ont fluctué, ce qui a eu un impact sur le moral du marché et augmenté les offres à bas prix, bien que l'activité commerciale soit restée médiocre. Actuellement, les aciéries d'acier inoxydable ont en grande partie terminé les allocations de contrats de juillet, ce qui a allégé la pression. Cependant, les stocks sociaux restent élevés et la demande en aval a du mal à s'améliorer de manière significative pendant la saison creuse, ce qui maintient les négociants sous une forte pression de vente.
Côté des contrats à terme, le contrat 2508 le plus négocié a bien tenu. À 10 h 30, le SS2508 était coté à 12 745 yuan/mt, soit 30 yuan/mt de plus que la veille. À Wuxi, les primes/déductions au comptant pour le 304/2B allaient de 25 à 225 yuan/mt. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi et Foshan étaient toutes cotées à 7 500 yuan/mt ; les bobines laminées à froid à bord non coupé 304/2B étaient en moyenne à 12 700 yuan/mt dans les deux villes ; les bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi et Foshan étaient à 23 600 yuan/mt ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 étaient cotées à 22 900 yuan/mt dans les deux régions ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan étaient à 7 100 yuan/mt.
Actuellement, le marché de l'acier inoxydable reste dans la saison creuse traditionnelle, avec une demande en aval qui ne parvient pas à correspondre aux niveaux d'offre. De plus, des incertitudes telles que les droits de douane américains ont accru le sentiment d'attentisme. Malgré les pertes généralisées et les rumeurs de réduction de la production, l'offre sur le marché reste historiquement élevée en raison des bases de production importantes précédemment enregistrées, ce qui nécessite du temps pour rééquilibrer l'offre et la demande. Les stocks des aciéries et de la société sont à des niveaux relativement élevés, et le déstockage ralentit de manière notable pendant la basse saison, ce qui met la pression sur les aciéries, les agents et les négociants et limite les rebondissements des prix. Le côté des matières premières est également sous pression : alors que les prix d'appel d'offres du ferrochrome à haute teneur en carbone restent stables en raison des réductions de la production des producteurs à l'étranger, les prix de détail sont inférieurs aux prix d'appel d'offres. D'autres matériaux tels que le NPI de haute qualité et les déchets d'acier inoxydable se sont encore affaiblis, érodant le soutien des coûts. Le marché attend les ajustements de l'offre et de la demande après les réductions de production des aciéries.
Minerai de nickel :
Les prix du minerai philippin diminuent car les pertes des fonderies limitent l'acceptation des prix élevés par la filière aval
La semaine dernière, les prix du minerai de nickel de qualité moyenne aux Philippines ont chuté. Le minerai de nickel latéritique philippin NI1,3 % CIF était coté à 45-47 dollars/wmt, tandis que le NI1,3 % FOB était à 36-38 dollars/wmt ; le NI1,5 % CIF était à 58-61 dollars/wmt et le NI1,5 % FOB à 51-53 dollars/wmt. Côté de l'offre, les précipitations dans les centres de production du sud des Philippines ont légèrement diminué d'une semaine à l'autre, la région sud de Palawan restant inchangée et la région est de Davao étant presque sèche. Les précipitations importantes se sont concentrées à Zambales, avec un impact minimal sur les expéditions. L'offre de minerai a augmenté. Au 4 juillet, les stocks portuaires de la Chine ont augmenté à 6,63 millions de wmt avec l'arrivée des expéditions précédentes. Côté de la demande, les prix du NPI ont continué de baisser. Les fonderies nationales de NPI font face à de graves pertes, ce qui freine le sentiment d'achat de minerai et affaiblit le soutien des prix. À l'avenir, les prix du minerai philippin devraient encore diminuer en raison de la baisse des prix locaux du minerai indonésien, des pertes persistantes des fonderies, de l'acceptation limitée des prix élevés et de l'augmentation des stocks portuaires.
Le prix de référence de la première moitié de juillet en Indonésie chute, le minerai de saprolite entre en tendance baissière
Les prix du minerai de nickel indonésien ont encore chuté la semaine dernière. Les primes pour le minerai de nickel latéritique local indonésien se sont maintenues à 24-26 dollars/wmt. Le prix de référence HMA pour la première moitié de juillet a chuté de 1,83 % en glissement mensuel à 14 943 yuan/mt. Le prix à la livraison en usine du minerai de nickel latéritique local indonésien à 1,6 % de SMM a chuté de 0,5 dollar/tmc (0,9 %) pour s'établir à 50,4-54,4 dollars/tmc. Les prix du minerai de limonite sont restés stables, avec des prix à la livraison en usine de 1,3 % inchangés à 26-28 dollars/tmc.
Pour ce qui est du minerai de saprolite, côté offre, les précipitations persistantes ont continué de perturber l'extraction et le transport à Sulawesi et Halmahera, bien que des progrès aient été réalisés dans l'approbation des RKAB nouveaux et révisés. De nouvelles approbations en juillet et août pourraient stimuler l'offre. Côté demande, la plupart des fonderies indonésiennes de NPI ont du mal à faire face aux prix élevés du minerai, certaines fonctionnant à perte ou réduisant leur production, ce qui réduit les achats. Dans l'ensemble, malgré une offre limitée due à la saison des pluies, la pression à la baisse exercée par les fonderies rend difficile le maintien de prix élevés. Les prix du minerai de saprolite devraient rester au plus bas.
Pour ce qui est du minerai de limonite, côté offre, la production à Sulawesi reste stable, répondant à la demande actuelle. Des approbations supplémentaires de RKAB dans les mois à venir pourraient encore augmenter l'offre. Côté demande, les projets de MHP fonctionnent normalement, maintenant une demande stable de minerai. À plus long terme, des approbations supplémentaires de RKAB pourraient faire chuter les prix du minerai de limonite.
