Marché à terme : Vendredi soir, le cuivre LME a ouvert à 9 872 $/t, touchant initialement 9 896 $/t avant de fluctuer à la baisse. Il a ensuite chuté à 9 848 $/t en fin de séance et clôturé à 9 852 $/t, marquant une baisse de 1 %. Le volume des transactions a atteint 12 000 lots, tandis que les positions ouvertes s'élevaient à 284 000 lots. Le contrat SHFE cuivre 2508 le plus négocié a ouvert à 79 810 yuan/t vendredi soir, bondissant initialement à 79 950 yuan/t avant de reculer. Les prix du cuivre se sont consolidés latéralement avec un centre orienté à la baisse et ont finalement touché un creux à 79 720 yuan/t, clôturant en baisse de 0,56 %. Le volume des transactions a atteint 17 000 lots, et les positions ouvertes se sont établies à 212 000 lots.
[Résumé de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités : (1) Alors que l'échéance tarifaire du 9 juillet approche, les marchés mondiaux font face à une semaine critique. La secrétaire au Trésor des États-Unis, Betsy Devos, a inversé sa position, affirmant que le 1er août serait l'échéance finale pour les partenaires commerciaux. Alors que l'Inde s'approche d'un mini-accord commercial, elle a tracé des lignes rouges sur les secteurs de l'agriculture et des produits laitiers. L'administration Trump prévoit de réimposer des tarifs réciproques de 10 à 70 % sur des dizaines de pays après l'expiration de la suspension de 90 jours. Alors que l'échéance de mercredi approche, les États-Unis pourraient rétablir des droits de douane sur plusieurs nations.
(2) Yuzhuo Zhang, secrétaire du Comité du PCC et directeur de la Commission de surveillance et d'administration des actifs appartenant à l'État (SASAC), a visité le China Nonferrous Metal Mining Group. Zhang a souligné la nécessité de renforcer la sécurité des ressources en métaux/minéraux essentiels, d'accélérer le développement intégré de l'exploration, des investissements, du développement, de la construction, de la fonte et de la transformation des métaux non ferreux. Il a exhorté à mettre en œuvre une nouvelle série de stratégies d'avancée en matière d'exploration minière, à stimuler les réserves et la production de métaux clés, et à projeter une image positive des entreprises d'État centrales dans les initiatives de « mondialisation ».
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 4 juillet, les primes au comptant du cathode de cuivre n°1 de SMM par rapport au contrat SHFE cuivre 2507 ont été signalées à une prime de 70-160 yuan/t, en moyenne à 115 yuan/t, inchangée en glissement mensuel. À l'avenir, les prix du cuivre pourraient subir des pressions de correction, et les primes au comptant de Shanghai devraient cesser de baisser et se stabiliser.
(2) Guangdong : Le 4 juillet, les primes au comptant du cathode de cuivre n°1 du Guangdong par rapport au contrat à terme le plus proche ont oscillé entre une décote de 10 yuan/t et une prime de 60 yuan/t, en moyenne à 25 yuan/t, en baisse de 40 yuan/t en glissement mensuel. Dans l'ensemble, les entreprises en aval conservent un sentiment baissier, ce qui entraîne une baisse continue des primes au comptant.
(3) Cuivre importé : Le 4 juillet, les prix des warrants se situaient à 20-40 dollars/tonne (QP juillet), inchangés en moyenne d'un mois à l'autre. Les prix des connaissements ont atteint 34-70 dollars/tonne (QP juillet), en hausse de 3 dollars/tonne en moyenne. Les primes du cuivre EQ (CIF connaissement) ont oscillé entre -11 dollars/tonne et 7 dollars/tonne (QP juillet), en moyenne 1 dollar/tonne de plus d'un mois à l'autre. Les prix ont fait référence aux cargaisons arrivant à la mi-juillet ou à la fin juillet. Le marché est resté globalement morose, avec une activité limitée des acheteurs en aval.
(4) Cuivre secondaire : Le 4 juillet, les prix des matières premières de cuivre secondaire ont diminué de 200 yuan/tonne d'un mois à l'autre. Le cuivre nu de Guangdong était coté à 74 000-74 200 yuan/tonne, en baisse de 200 yuan/tonne par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et le cuivre de récupération était de 1 705 yuan/tonne, en rétrécissement de 277 yuan/tonne d'un mois à l'autre. L'écart de prix entre le fil de cuivre cathodique et le fil de cuivre secondaire était de 1 320 yuan/tonne. Selon une enquête de SMM, les prix du cuivre à l'étranger ont reculé, mais les négociants en importation de matières premières de cuivre secondaire ont indiqué que les coefficients de cotation à l'étranger étaient restés inchangés. Les fournisseurs ont déclaré qu'ils n'ajusteraient pas les coefficients à moins que les fournisseurs à l'étranger n'augmentent sensiblement les volumes d'expédition.
(5) Stocks : Le 4 juillet, les stocks de cuivre cathodique à la LME ont augmenté de 950 tonnes pour atteindre 95 275 tonnes ; le 7 juillet, les stocks de warrants à la SHFE ont diminué de 1 796 tonnes pour atteindre 22 307 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a annoncé lundi la possible publication de 12 à 15 lettres liées aux droits de douane tout en signant le projet de loi fiscal et de dépenses « grand et beau ». L'incertitude entourant les droits de douane a exercé une résistance à la hausse des prix du cuivre. L'attention du marché s'est déplacée vers la date limite du 9 juillet fixée par Trump pour la suspension des droits de douane, après laquelle les États-Unis imposeraient des droits de douane réciproques aux pays sans accords commerciaux. Le secrétaire du Trésor américain Bessent a noté que les principaux accords étaient sur le point d'être finalisés et que les taux de droits de douane reviendraient aux niveaux d'avril à partir du 1er août pour les pays qui n'auraient pas conclu d'accords après la réception des lettres. Fondamentalement, le cuivre standard et de haute qualité de la tendance principale est resté tendu la semaine dernière, bien que les conditions du marché du cuivre au comptant se soient légèrement assouplies suite à l'arrivée de cargaisons russes. Combiné à l'incertitude des droits de douane et à l'assouplissement des conditions du marché au comptant, les prix du cuivre ont rencontré une résistance à la hausse.
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[Les informations ci-dessus sont fondées sur des données de marché et des évaluations exhaustives réalisées par l'équipe de recherche SMM, fournies à titre de référence uniquement. Le présent document ne constitue pas un conseil direct pour des décisions d'investissement. Les clients sont invités à faire preuve de prudence et à ne pas substituer leur jugement indépendant à ces informations. SMM décline toute responsabilité quant aux décisions des clients.]
