7.7 Résumé de la réunion matinale SMM sur l'aluminium
Marché des contrats à terme : Vendredi, le contrat SHFE aluminium 2508 le plus négocié a ouvert à 20 595 yuan/t, avec un maximum de 20 625 yuan/t, un minimum de 20 540 yuan/t et une clôture à 20 545 yuan/t. Le volume des transactions était de 49 000 lots et les positions ouvertes de 267 000 lots. Le même jour, le LME aluminium a ouvert à 2 600 $/t, avec un maximum de 2 608,5 $/t, un minimum de 2 582 $/t et une clôture à 2 597,5 $/t.
Macroéconomie : (1) Le président américain Trump a déclaré qu'il envisageait d'imposer des droits de douane allant de 60 % à 70 % et de 10 % à 20 % à différents pays. Ces droits de douane commenceront à être payés par les pays le 1er août. (Baissier★) (2) Le secrétaire américain au Trésor Bessent a déclaré qu'une impasse était apparue dans la phase finale des négociations commerciales et que les 72 prochaines heures seraient très occupées en termes de négociations commerciales ; plusieurs annonces importantes pourraient être faites dans les jours à venir. (Neutre★) (3) Les données de la Fédération chinoise de la logistique et des achats montrent que le PMI mondial de la fabrication en juin était de 49,5 %, soit une hausse de 0,3 % en glissement mensuel, en hausse pour deux mois consécutifs en glissement mensuel. Les données montrent que l'indice est resté en territoire de contraction, mais il a légèrement augmenté pendant deux mois consécutifs, reflétant une légère reprise de la reprise économique mondiale. (Haussier★)
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 7 juillet, les stocks de lingots d'aluminium primaire dans les principales zones de consommation nationales étaient de 478 000 t, soit une augmentation de 4 000 t par rapport au jeudi de la semaine dernière et une augmentation de 10 000 t par rapport au lundi de la semaine dernière. (Baissier★) (2) Selon les statistiques de SMM, au 7 juillet, les stocks de lingots d'aluminium dans le Guangdong étaient de 144 000 t ; les stocks de lingots d'aluminium dans le Wuxi étaient de 120 000 t ; les stocks de lingots d'aluminium dans le Gongyi étaient de 72 000 t. Le stock total dans ces trois régions était de 336 000 t, inchangé par rapport au jeudi de la semaine dernière. (Neutre★)
Marché de l'aluminium primaire : Vendredi matin, le marché des contrats à terme SHFE aluminium a continué de flotter à des niveaux élevés. Vers la clôture à 10 h 15, le marché des contrats à terme a chuté rapidement, pour finalement clôturer à 20 790 yuan/t. Sur le marché au comptant des principales zones de consommation le matin, les transactions se sont légèrement améliorées à l'approche du week-end, mais les prix étaient généralement négociés à un escompte par rapport à SMM. Il n'y a pas eu d'amélioration significative de la demande en aval. Plus précisément, dans l'est de la Chine, le marché a continué de proposer un escompte de -20 à -10 yuan/t par rapport à SMM le matin. La volonté d'achat globale en aval est restée faible et les transactions se sont progressivement déplacées de SMM-10 à SMM-20. Vendredi, SMM A00 aluminium a été coté à 20 770 yuan/t, soit une baisse de 90 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, avec un escompte de 20 yuan/t par rapport au contrat 07, soit une augmentation de 10 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. Sur le marché central de la Chine, les escomptes au comptant se sont légèrement améliorés aujourd'hui, principalement en raison de la constitution de stocks et des achats par les entreprises en aval pendant le week-end. Aujourd'hui, le marché au comptant a été négocié avec une prime de +20 et +30 yuan/t par rapport à SMM centre de la Chine, avec un écart de prix par rapport à l'est de la Chine se rétrécissant à -150 yuan/t. Vendredi, SMM centre de la Chine A00 aluminium a été enregistré à 20 620 yuan/t par rapport au contrat SHFE aluminium 2507, soit une baisse de 60 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de 150 yuan/t, soit une réduction de 20 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent, avec un escompte de 170 yuan/t par rapport au contrat 2507.
Matières premières d'aluminium secondaire : Vendredi dernier, le prix au comptant de l'aluminium primaire a chuté de 90 yuan/t par rapport au jour de négociation précédent. SMM A00 aluminium au comptant a clôturé à 20 770 yuan/t et le prix global du marché de la ferraille d'aluminium a légèrement diminué. Actuellement en saison morte traditionnelle, les entreprises d'utilisation de la ferraille en aval connaissent une faible libération des commandes, les achats étant principalement motivés par les besoins immédiats. Vendredi, le prix de cotation centralisé de la ferraille d'aluminium UBC pressée était compris entre 15 300 et 15 800 yuan/t (hors taxes), tandis que le prix de cotation de la ferraille d'aluminium tense déchiquetée était compris entre 15 800 et 17 300 yuan/t (hors taxes). Par produit, les prix de la ferraille d'aluminium UBC pressée ont chuté de 50 yuan/t en glissement mensuel, suite à la baisse des prix de l'aluminium. Par région, Shanghai, Jiangsu, Shandong et d'autres régions ont suivi de près les mouvements des prix de l'aluminium, avec des ajustements de prix allant de 50 à 100 yuan/t. En revanche, le Jiangxi, Foshan, Guizhou, Hunan et d'autres régions ont pris du retard sur les mouvements des prix de l'aluminium, les prix de cotation restant inchangés par rapport au jour de négociation précédent. En ce qui concerne l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'extrusion d'aluminium mixte sans peinture à Foshan s'est rétréci de 90 yuan/t en glissement mensuel à 1 767 yuan/t, tandis que l'écart de prix entre la ferraille d'aluminium de coulée mécanique et l'aluminium A00 à Shanghai s'est rétréci de 10 yuan/t en glissement mensuel à 1 836 yuan/t.
Alliage d'aluminium secondaire : Sur le marché des contrats à terme, le contrat d'alliage de coulée le plus négocié 2511 a ouvert à 19 950 yuan/t vendredi dernier, atteignant un maximum de 19 965 yuan/t et un minimum de 19 825 yuan/t, avant de clôturer à 19 885 yuan/t, soit une baisse de 80 yuan/t ou 0,40 % par rapport à la clôture précédente, avec un volume des transactions de 3 705 et des positions ouvertes de 9 250. Les haussiers ont principalement réduit leurs positions pendant la journée. Sur le marché au comptant, les prix de SMM A00 aluminium ont chuté de 90 yuan/t par rapport à la veille à 20 770 yuan/t, tandis que les prix de SMM ADC12 sont restés stables dans la fourchette de 20 000 à 20 200 yuan/t. Entrant en juillet, des facteurs tels que la saison morte des températures élevées et les prix élevés de l'aluminium ont continué d'avoir un impact sur les commandes en aval, certaines entreprises en aval ayant initié des réductions de production. Malgré les demandes de renseignements actives des négociateurs à terme et au comptant et une augmentation du volume des transactions pour les marques de livraison pendant la semaine, le marché de la consommation finale reste morose, posant une résistance clé aux augmentations de prix. Face à une double pression des déficits d'approvisionnement en matières premières et de la faiblesse de la demande du marché, certains fabricants d'alliages d'aluminium secondaires ont temporairement arrêté les opérations des fours pour des travaux de maintenance ou réduit leurs taux d'exploitation. Dans l'ensemble, en l'absence d'améliorations substantielles de la demande, les prix rencontrent une résistance, mais la logique du soutien des coûts reste intacte. Il est prévu que les prix des alliages d'aluminium secondaires maintiendront une fluctuation dans une fourchette étroite à court terme. Sur le marché des importations, le prix CAF coté pour l'ADC12 importé est resté stable à 2 450 à 2 480 dollars américains/t, avec un prix au comptant importé oscillant autour de 19 200 yuan/t et une perte d'importation immédiate d'environ 800 yuan/t. En Thaïlande, le prix coté local hors taxes pour l'ADC12 est concentré dans la fourchette de 82-83 bahts thaïlandais/kg.
Résumé : Sur le front macroéconomique, le plan de Trump d'imposer des droits de douane allant jusqu'à 70 % à plusieurs pays, couplé à l'impasse des négociations commerciales, a accru l'aversion au risque du marché, exerçant une pression supplémentaire sur les prix de l'aluminium. Bien que la reprise continue du PMI mondial de la fabrication indique une résilience économique, l'indice reste en territoire de contraction, fournissant un soutien limité. Fondamentaux : Dans certaines régions, les alumineries ont augmenté la production de lingots de coulée. Alors que les secteurs en aval sont entrés en saison morte en juillet, couplés à des prix de l'aluminium persistamment élevés qui suppriment encore davantage les performances opérationnelles, les transactions sur le marché au comptant sont moins que satisfaisantes. Les stocks de lingots d'aluminium ont continué de s'accumuler consécutivement, les primes/escomptes au comptant se sont considérablement affaiblis et les coûts en temps réel de l'aluminium électrolytique ont continué de diminuer en glissement mensuel. Une analyse approfondie indique que, bien que les faibles stocks actuels soutiennent encore les prix de l'aluminium, les perspectives à court terme font face à des risques de baisse accrus aux niveaux de prix élevés en raison de pressions triples issues des anticipations d'une accumulation des stocks, de la faiblesse de la consommation et des incertitudes macroéconomiques. Un potentiel de hausse limité reste, nécessitant une surveillance étroite des volumes de lingots de coulée et des variations des stocks au cours des périodes suivantes.
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